面臨高價棉花現貨 采購壓力與日俱增

　　受最新美棉供需報告釋放重大利多提振，ICE期棉大幅上攻，一度創下兩年新高，國內鄭棉則在此提振下延續上周漲勢，周內步步上移，內外期棉一度強勢共振，上周國儲備棉拍賣延續火爆態勢，應市場需求方相應，本周推出拍儲以來最大周輪出量近15萬噸國產棉，實際全部成交，且成交價持續創下新高，周度平均成交價突破14200元/噸。預期短期內市場儲備棉競拍熱度不減，輪出成交量價將持續高位運行，皮棉現貨高位運行基礎仍在，繼續密切關注儲備棉的輪出情況。

　　因國儲棉仍幾乎是當前國內皮棉供應的唯一渠道，而目前在國儲棉輪出量仍難滿足市場需求的情況下，市場供應緊張局面仍未能改觀，加之內外期棉與國儲棉價格頻頻創下新高，市場利多信息不斷爆出，且被資金層層推動下，國內外棉市集體走出久違的牛市行情，現貨市場雖不及期價瘋狂，但也呈水漲船高發展態勢，令下游市場倍感壓力，周內下游部分紗線品種已經試探性調漲，雖然紗線價格漲幅遠不及原料皮棉漲勢迅猛，但因坯布及服裝市場多難接受短期該漲幅。

　　周內鄭棉主力合約CF1701突破16000元/噸，但內地庫2015/16年度新疆棉現貨的跟漲幅度明顯弱于鄭棉期貨，7月14日3128B級手摘棉的實際成交價在14200-14400元/噸(公定)，而高等級手摘疆棉報價在14800-15000元/噸公定，因質量不同高低差價較大。個別商家喊話，售完手中少數單子后就準備漲價，目前一些商家2328級報價在14200元/噸，而且即使紡企、中間商采購量比較大，貿易商能夠讓利的空間也不大。周內2015/16、2016/17年度美棉、澳棉等FOB、CNF、CIF報價整體大漲4美分/磅，部分外商普遍賭中國買家會逐漸被動接受。

　　雖然國儲棉仍是國內棉花資源供應的主要渠道，但約35-40%的國儲棉資源掌握在棉花貿易商手中，短期這部分儲備棉出庫意愿不強，加上因出庫作業量大等原因，實際流入棉紡織廠倉庫的棉花預計不足輪出成交量的50%，這就直接導致不少棉紡織廠“無米下鍋”。

　　因2015/16年度新棉現貨量低價高，紡企紡40S及以下棉紗難以消化高棉價成本，1%關稅內棉花進口配額又集中在大中型棉紡織企業和經營商手中，因此紡企只能從國儲棉輪出中采購現貨，但要想獲得原料只能從貿易商的虎口中奪食，加價搶拍成為常態，紡企既是棉價上漲的推手也是高棉價的受害者。特別是近期部分下游紡企前期低價棉花庫存已消耗差不多，尤其中小企業備貨不多，近期面臨高價棉花現貨采購壓力與日俱增。

　　棉價大幅上漲引發的成本壓力逐漸向下游紗、布、服裝傳遞，但與鄭棉、儲備棉成交價的大幅上漲相比，棉紗實際成交價僅上漲300-800元/噸，部分企業紡C40S及以下支數棉紗不僅沒有利潤反而有500-1000元/噸的虧損，同時下游中間商和織布廠消化能力不強，企業反映中低支紗及常規紗庫存增長較快，面對現狀部分企業準備用減、停產來緩解壓力。

　　上周共計劃出庫銷售國產儲備棉約14.93萬噸，較上周增加約2.56萬噸，并創下拍儲以來最大周輪出量，實際全部成交，上周輪出標準級別銷售底價為13053元/噸，較前周大漲418元/噸。周內國儲棉成交均價繼續大幅攀升至14234元/噸，較上周漲91元/噸，周內實際成交最高價突破15000元/噸大關至15350元/噸，最低價12890元/噸。截止7月15日，國儲棉共計輪出資源135.966萬噸(國產棉105.78萬噸，進口棉30.19萬噸);實際成交133.935萬噸(國產棉103.75萬噸，進口棉30.19萬噸);整體實際成交比例為98.51%(國產棉98.08%，進口棉100%)。

　　輪出國儲棉仍是國內棉花資源供應唯一渠道，在下游紡織企業反復推算大量的疆棉新花到內地市場普遍要11月份左右，而拋儲基本在8月底結束，中間將有2-3個月空白期，紡企均在目前拋儲階段備足相應的庫存，目前的拋儲量整體相對需求而言是不夠的，且前期貿易商均低庫存運行，在市場可能好轉下也有補貨操作需求，因此近期整體棉花市場向好趨勢有望延續。