中國“雙節”的到來對棉花市場有何影響？

　　近期河南、安徽、河北等地的部分紡高支紗、精梳紗的紡企反映，雖然2016/17年度新疆棉整體品質、可紡性較2015/16年度有較為明顯的提高，但“雙29A”“雙30A”“雙31A”的比例仍比較低，特別是南疆手采棉馬值、斷裂比強度、長度三項指標80%以上的批次的棉花不符合紡50S、60S及以上棉紗的要求，與澳棉、C/A等高品質機采棉仍有一些差距，北疆兵棉大多“三項指標滿足其二”，因此“新疆棉+進口棉”成為紡企的唯一選擇。

　　12月份港口保稅2016年度SM澳棉、SM美棉的詢價和出貨比較快，特別是SM 1-3/16〞、SM 1 5/32甚至SM 1-1/8〞澳棉都出現了“一票難求”的現象，幾家外商積極從東南亞港口(如巴生、孟買等)協調轉港澳棉現貨滿足中國買家的需要。從調查來看，雖然自12月下旬開始就將陸續有2016/17年度美棉抵中國主港交貨，但前期裝運的棉花以EMOT、M/E、STX為主，C/A、SJV SG ACALA等高品質、可紡性高的美棉大多1月份以后抵港，因此部分中國采購商、中間商延期下單的目的一是等棉花，二是等進口配額。

　　短期對ICE基本面有些影響的因素歸納如下：一、CCI開啟收購，價格與市場行情持平，為印度棉農、軋花廠吃了顆“定心丸”，托底作用突出，因此S-6、J34、MCU5等軋花廠出廠價連續兩日小幅上調;二、近日美國得州棉區局地遭遇雷暴狂風天氣，對籽棉收購和加工產生一些影響，但從一些外商和農場反饋來看，對皮棉品質、船期、交貨的制約不大;三、由于印度新貨幣政策的影響仍在發酵，籽棉交售進度緩慢(截止12月下旬前，印度新棉上市量破120萬噸)，為了減輕農民負擔，近日印度儲備銀行宣布延長作物貸款償還期限，有保護農民利益和籽棉、皮棉價格穩定;四、由于1月份底前印度棉花、棉紗船期緊張，而包括孟加拉、中國、越南、印尼等國家需求比較“給力”，因此軋花廠(紗廠)、出口商報漲的意愿升溫，對ICE盤面形成或多或少支撐。

　　1/2月船期EMOT GC21-2-38(29GPT)、EMOT SM 1-5/32〞(28GPT)、EMOT SM 1-1/8〞(28GPT)的報價集中在82.20美分/磅、80.75美分/磅、80.25美分/磅(CNF報價)，而3月份ON-CALL成交的基差則分別為1250點、1100點、1050點。青島、張家港等地的棉花貿易商反映，12月下旬以來國內紡織廠、中間商ON-CALL簽約的積極性不高，遠月船期美棉(2/3月份)、4/5/6月份澳棉的成交并不活躍。

　　一方面由于ICE主力合約持續在69-73美分/磅范圍內振蕩，EMOT美棉尚未下破80美分/磅，買方期待的3月合約低于69美分/磅、68美分/磅遲遲無法到來;另一方面由于美元指數確立上漲通道、美聯儲加息如鬼魅隨行，人民幣面臨一次大幅貶值到位還是持續貶值的壓力，紡織廠和進口商對遠月船期棉花簽約比較謹慎。某大型國際棉商也表示，4/6月船期澳棉的“預售”情況并不樂觀，與2017年澳棉預計豐產形成較為明顯的落差，在匯率預期大幅波動、中美貿易戰或將開打(與歐盟、日本及其它國家貿易摩擦也在加大)及澳棉距離收購尚有3-4個月的情況下，中國買家并不打算匆忙、高風險下單。

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