李寧資本運作遭遇挑戰 借殼非凡中國或告吹

　　12月20日訊，據港媒報道，非凡中國(8032)月前宣布收購上市的審批程序。轉型從事體育推廣業務的非凡中國則貫徹運動員“屢敗屢戰”精神，已提出上訴，并表示即使上訴被駁回，仍會探討各種方法完成收購。

　　非凡中國17日公布有關收購李寧公司的交易，聯交所創業板上市委員會裁定，收購事項構成上市規則下之反收購，而公司正就有關決定提出上訴。體操王子李寧今年8月底宣布，擬將其所持李寧公司約31%股份，注入新上市旗艦快意節能(非凡中國前身)。

　　原擬將李寧31%股份注非凡

　　根據《上市規則》，“反收購行動”通常指某項交易，影響到公司控制權，或變相將擬收購資產上市。有熟知上市要求的人士指出，《上市規則》是原則為本(非條文為本)，故沒有具體指標，界定單純的注資和收購買殼的分別。委員會評核個別交易時，會考慮交易的意圖，要是公司的解釋無法令委員會信納注入或收購資產的動機，而交易又會令公司出現重大變動(例如影響控制權或本業轉變等)，委員會或會視有關交易為“反收購”。

　　這名熟知上市要求的人士補充，委員會不會刻意妨礙上市公司自由買賣，亦非反對公司借殼，但大前提是，任何等同變相買殼的交易，要符合的要求，就要等同公司申請上市，不容有人以易于上市的方式取得上市公司地位。

　　非凡中國執行董事陳寧昨日表示，料聯交所最快約一個多月會就公司的上訴回復，有信心最終可完成交易。該公司其后透過公關公司發出聲明，稱非凡中國意向仍是在創業板證券上市規則下繼續進行收購，與李寧成立策略合作，把非凡中國發展為體育及環保綜合企業。

　　聲明又強調反收購裁定不代表收購李寧的交易告吹，惟交易需更多時間符合更多要求，公司將盡力達至這些要求以完成交易。倘若上訴被駁回，非凡中國會探討各種方法，繼續在符合有關規則下進行收購事項。

　　極速壯大方案無助股價

　　事實上，李寧透過發行大批新股以及注入三成一李寧公司股份等“空手入白刃”的方法，迅速壯大快意節能，借殼發展內房業務，堪稱“技驚四座”，但從兩家公司股價看，市場未算受落。非凡中國雖然在公布交易翌日股價急升18%至0.92元歷史高位，惟之后無以為繼，至17日股價已滑落至0.395元。李寧公司當日股價逆市下跌最多近9%，低見22.8元，自此亦一直在該水平徘徊，17日收報21.25元。