李寧陷虧損泥潭存貨超10億是誰拖累了它?

　　如果說2008年奧運(yùn)會(huì)上老“王子”鳥巢飛天那一幕成為李寧(李寧專賣店)曾經(jīng)輝煌的一大注腳，那么放棄贊助國(guó)家體操隊(duì)也成為近年來其糾結(jié)的注腳。

　　受“分銷伙伴”拖累?

　　在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手安踏(安踏專賣店)和匹克逐漸走上復(fù)蘇之路的同時(shí)，李寧公司再度交出詫異的中考成績(jī)單。

　　8月14日，李寧公司發(fā)布2014年中報(bào)，截至2014年6月30日，公司上半年虧損由去年同期的1.84億元擴(kuò)大至5.86億元，虧損增幅達(dá)到2.18倍。

　　記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，這是繼2012年李寧公司巨虧近20億后，李寧公司再度出現(xiàn)大規(guī)模的業(yè)績(jī)巨虧。

　　庫(kù)存增加和呆賬撥款，再度成為拖累業(yè)績(jī)的主要原因。李寧公司半年報(bào)顯示，截至6月底，李寧存貨較去年末的9.42億元增加至目前的10.89億元。在呆賬撥備方面，截至6月底，累計(jì)計(jì)提的呆賬撥備金額為6.83億元。

　　對(duì)于李寧集團(tuán)的去庫(kù)存進(jìn)展，李寧集團(tuán)執(zhí)行副主席及代理行政總裁金珍君表示，從目前公司庫(kù)存來看，公司舊庫(kù)存下降約38%，其中兩年以上庫(kù)存幾乎清理完畢，1年以上的只剩約20%，同時(shí)新品庫(kù)存占比亦增長(zhǎng)至50%。金珍君認(rèn)為，新產(chǎn)品將逐漸為收入帶來支持，新品銷售增速已為最快速度。

　　金珍君坦言，旗下有部分分銷伙伴的實(shí)力較弱，占比大概10%，他們配合轉(zhuǎn)型的力度不足。

　　針對(duì)過去兩年轉(zhuǎn)型中遇到的困難，金珍君稱，最大的困難是渠道商的問題比想象得更大，存在零售能力弱、資源弱，配合度不夠等問題，所以去年第四季度李寧淘汰了4個(gè)經(jīng)銷商，與此同時(shí)，加大了開設(shè)自營(yíng)店的比例。

　　可以證實(shí)的是，李寧品牌的銷售渠道還處于收縮中。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，李寧品牌的門店總數(shù)為5671家，與去年年底相比凈減少244家;經(jīng)銷商52家，較去年年底減少3家。

　　不過，值得關(guān)注的是，與李寧的低點(diǎn)徘徊相比，其他國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的慘淡時(shí)期似乎正迎來曙光(曙光專賣店)。近期公布半年報(bào)的另外兩家運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)在營(yíng)收、凈利方面均有不同程度上漲。安踏在報(bào)告期內(nèi)股東應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)28.3%。8月14日公布財(cái)報(bào)的匹克，期內(nèi)股東應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)34.6%。

　　或?qū)⑼涎訌?fù)興目標(biāo)

　　“目前正處于變革攻堅(jiān)階段，轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)，要在業(yè)績(jī)上有所表現(xiàn)還需要時(shí)間。”對(duì)此，集團(tuán)創(chuàng)始人兼執(zhí)行主席李寧對(duì)記者表示。

　　李寧集團(tuán)改革的緩慢以及大批的關(guān)店現(xiàn)狀不容忽視。資料顯示，早在2012年李寧公司出現(xiàn)歷史上最大跌幅的同時(shí)，公司已經(jīng)開始了清理渠道存貨、改善供應(yīng)鏈、探尋業(yè)務(wù)模式三個(gè)階段大刀闊斧的改革轉(zhuǎn)型。

　　對(duì)于改革進(jìn)展，金珍君告訴記者，第一個(gè)階段已經(jīng)完成，而最痛苦的第二階段已逐步過去，第三階段的轉(zhuǎn)型主要針對(duì)搭建銷售平臺(tái)和提升銷售增長(zhǎng)。然而，銷售平臺(tái)的搭建，需要投入大量資金，期內(nèi)公司投資1.82億元于渠道及直營(yíng)店的擴(kuò)張，以及體育品營(yíng)銷及平臺(tái)的建設(shè)。金珍君也認(rèn)為，變革戰(zhàn)略需要三四年才能完成，現(xiàn)在只是完成一半。

　　對(duì)于改革模式，李寧稱，公司的改革有自己的節(jié)奏，不會(huì)因外在環(huán)境而受到影響。他強(qiáng)調(diào)，公司改革轉(zhuǎn)型的力度很大，是行業(yè)少見的。

　　“李寧公司的改革也太慢了，從2012年到現(xiàn)在兩三年的時(shí)間來調(diào)整企業(yè)，根本跟不上運(yùn)動(dòng)品牌的運(yùn)作節(jié)奏，如果企業(yè)再以這樣的速度改革，企業(yè)或?qū)⒂斜黄渌放瞥降奈ｋU(xiǎn)。”多位業(yè)內(nèi)人士記者分析說。

　　資料顯示，李寧公司與中國(guó)體操隊(duì)的合作長(zhǎng)達(dá)23年。日前，安踏取代李寧公司成為中國(guó)體操國(guó)家隊(duì)的贊助商。

　　不過，值得欣慰的是，金珍君告訴記者，過去兩年(公司)重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流的問題，遺留的庫(kù)存和渠道的問題解決了幾乎90%，剩下的尾巴接下來解決，雖然無法預(yù)計(jì)還有多少壞賬需要撥備，但料不會(huì)再出現(xiàn)像今年上半年這樣大額的撥備。

　　“由于李寧公司改革轉(zhuǎn)型的速度拖后，這樣勢(shì)必將影響其此前預(yù)定的復(fù)興計(jì)劃。”一位接近李寧公司的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說。

　　2012年12月，李寧公司宣布將實(shí)施大規(guī)模的一次性渠道復(fù)興計(jì)劃，以期解決過量庫(kù)存等問題。資料顯示，2013年，復(fù)興計(jì)劃得到超過90%以上的經(jīng)銷商參與。

　　不過，僅過一年，李寧公司再度迎來業(yè)績(jī)大跳水，不得不讓多數(shù)企業(yè)和投資人士質(zhì)疑。

　　“受此影響，李寧公司的復(fù)興計(jì)劃目標(biāo)可能要延遲了，從當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，目前公司的情況跟目標(biāo)相比還有很大一段的距離，按照目前發(fā)展的速度來看，至少還需要兩三年的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。”多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說。