耐克隱憂不散：供應(yīng)鏈方面在致力提速

　　Nike Inc.耐克集團(tuán)于20日周二盤后公布的二季度財(cái)報(bào)顯示收入增長進(jìn)一步放緩，但已經(jīng)超過華爾街相對放松的預(yù)測，不過該全球最大運(yùn)動(dòng)用品制造商從本季開始不再公之于眾的期貨訂單數(shù)據(jù)則再次預(yù)示隱憂。Nike Inc. 耐克集團(tuán)同時(shí)正從直接面對消費(fèi)者渠道和線上渠道著手希望加強(qiáng)業(yè)績，供應(yīng)鏈方面也在致力提速，希望把產(chǎn)品到店周期從“月”加快至“周”。同樣隸屬于該集團(tuán)的Converse 匡威品牌二季度收入為4.16億美元，比去年同期3.98億美元上漲4.5%。

　　鑒于Nike Inc. 耐克集團(tuán)透露近年被同行壓制的藍(lán)球品類會有復(fù)蘇，價(jià)值收入和盈利等主要指標(biāo)都勝預(yù)期，集團(tuán)股價(jià)在盤后交易時(shí)段急漲最多5.6%至54.7美元，但最終漲幅收窄至1.9%。截至20日周二收盤，Nike Inc. 在2016年迄今累計(jì)下挫了17.1%，很大可能會在今年終止過去7年股價(jià)每年遞升的趨勢，而近期突破20,000點(diǎn)創(chuàng)下歷史新高的道指則有14.6%的升幅，標(biāo)普500指數(shù)亦累計(jì)上升了11.1%。

　　在截至11月30日的2017財(cái)年二季度，Nike Inc. 耐克集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入81.8億美元，優(yōu)于市場期望的80.9億美元，較去年同期76.86億美元增加6.4%，固定匯率計(jì)增幅為8%，而一季度為10%。

　　撇除匯率影響后Nike 耐克品牌的最大和第三大市場北美和大中華區(qū)的增長都明顯降速。二季度北美收入僅增3%至36.50億美元，一季度的增幅為6%，大中華區(qū)增速也從一季度的21%降至17%。此外，日本更出現(xiàn)2%的負(fù)增長，而一季度該區(qū)的增速還高達(dá)18%。期內(nèi)只有第二大市場西歐以及新興市場的增長呈現(xiàn)提速，分別增12%和13%。

　　Nike Inc. 耐克集團(tuán)預(yù)計(jì)下半年北美受繼續(xù)提升，毛利率及庫存水平也都將恢復(fù)改善。不過集團(tuán)高管在財(cái)報(bào)后業(yè)績會議上披露的期貨訂單則描繪出比較負(fù)面的展望，撇除匯率影響后在2017年4月底前交付的Nike 耐克品牌北美訂單同比下滑了4%，比市場預(yù)期輕微增長1.5%還差，整體訂單也只有2%的上漲，遠(yuǎn)遜市場預(yù)測的5.3%。該集團(tuán)不僅已經(jīng)從二季度財(cái)報(bào)中剔除期貨訂單的報(bào)告，亦極力弱化該指標(biāo)的重要性，強(qiáng)調(diào)訂單表現(xiàn)并不能正確反映未來增長。

　　二季度毛利率比去年同期下跌140個(gè)基點(diǎn)至44.2%，較高的平均售價(jià)被產(chǎn)品成本的上漲、折扣銷售占比增加以及不利的匯率浮動(dòng)所抵銷。不過SG&A 開支2%的下降有助推動(dòng)凈利潤按年增加7.3%至8.42億美元，EPS 從去年同期的0.45美元上升至0.50美元，好過市場期望的0.43美元，然而湯森路透數(shù)據(jù)顯示華爾街對Nike Inc. 耐克集團(tuán)上季的盈利預(yù)期一直在下調(diào)，9月份市場的平均EPS 預(yù)期達(dá)0.52美元。

　　Nike Inc. 耐克集團(tuán)首席執(zhí)行官M(fèi)ark Parker 在財(cái)報(bào)后業(yè)績會議上為他們近期表現(xiàn)跑輸Adidas AG阿迪達(dá)斯集團(tuán)和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪等競爭對手作出辯護(hù)，他指出業(yè)界存在對他們的生活方式業(yè)務(wù)以犧牲功能業(yè)務(wù)作為代價(jià)來推動(dòng)增長的誤解，其實(shí)這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互相推動(dòng)。

　　集團(tuán)又承認(rèn)旗下的籃球產(chǎn)品線比較低迷，Nike 耐克品牌總裁Trevor Edwards 則表示已經(jīng)看到籃球品類轉(zhuǎn)強(qiáng)的勢頭，更說道：“明確來說，籃球回歸了”。為復(fù)興籃球品類以應(yīng)對Under Armour Inc. 安德瑪Stephen Curry 庫里籃球鞋系列的強(qiáng)力挑戰(zhàn)，Nike 耐克品牌重新設(shè)計(jì)了籃球產(chǎn)品并下調(diào)了定價(jià)，2016財(cái)年該品類(含Nike 耐克品牌及Jordan 品牌)合共占Nike 耐克品牌逾15%的批發(fā)銷售，Trevor Edwards 預(yù)計(jì)下半年可恢復(fù)增長。

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