直補細則出臺后棉花棉紗難上漲

　　今年政府將在我國最大的產棉區新疆實施直補政策，這意味著國儲棉收購政策即將完成歷史使命，國內棉價的政策溢價不再存在，很多紡織服裝企業預計棉價還會下滑。此外，龐大的國儲庫存又將導致國內棉市去庫存經歷一個較長的時間段，在這個過程中，棉價將一直受到壓制。

　　近期，國內棉價出現了較大波動，尤其是鄭棉期價，已連續兩個交易日大幅下跌。其中，主力1409合約期價上周五跌停。

　　針對棉價的重挫，市場眾說紛紜，各種猜測與傳聞不斷。實際上，1月19日新華社受權發布今年的中央一號文件以后，棉市格局就注定要發生重大改變，棉價如今的大幅波動僅是對此做出的反應而已。中央一號文件提出，今年要啟動新疆棉花目標價格補貼試點(以下簡稱直補)。

　　截至目前，2013年產棉花的收儲工作已進入收尾階段，政策性利好對棉價的支撐作用減弱。與此同時，市場開始關注棉花直補政策如何實施等焦點問題，并開始重點分析在國儲棉去庫存的過程中，市場價格會出現何種變化。此外，市場還在積極探討在國內由“政策市”轉為“市場市”期間，在市場機制恢復運行的過程中，棉價會不會作出過度反應。

　　“棉價下跌不可避免，雖然鄭棉期市倉單數量不多，但期價更多時候反映的是未來價格的發展趨勢。”魯證期貨山東淄博營業部總經理助理周大龍介紹，他和公司同事剛剛對青島保稅區進口棉市場、山東地區棉花庫存和紡織企業生產與產品銷售情況做完市場調查。根據他們了解的情況，今年政府將在我國最大的產棉區新疆實施直補政策，這意味著國儲棉收購政策即將完成歷史使命，國內棉價的政策溢價不再存在，很多紡織服裝企業預計棉價還會下滑。而龐大的國儲庫存又將導致國內棉市去庫存經歷一個較長的時間段，在這個過程中，棉價將一直受到壓制。同時，收儲政策調整的反作用力將得到充分顯現，不排除棉價過度下跌的可能。

　　2011年國儲收購棉花313萬噸，約占全國總產量的47%。2012年國儲收購棉花650萬噸，約占全國總產量的90%。截至今年2月27日，2013年產棉花已累計收儲逾600萬噸。周大龍分析，不考慮每年的進口棉數量，按照國儲棉每天競價銷售兩萬噸來推算(節假日除外)，當前國儲庫存仍可以滿足國內2015年年底以前的需求，即便今年國內棉花絕收，市場也不會供應緊張，更何況現在紡織企業產品銷售較為低迷。據了解，進入2月下旬以來，國內棉紗、紗線價格普遍下降，很多紡織企業訂單不足，加之進口棉、進口棉紗價格低廉，且同樣出現滯銷現象，國產棉市場需求更顯得疲軟。

　　3月份直補細則出臺后，國內棉花、棉紗價格難有上漲表現，但直補政策的實施和國儲棉去庫存化將還棉市定價權，今后棉價的漲跌由市場說了算，棉花、棉紡織行業或將迎來新一輪的洗牌。