目標政策將提高中國棉花生產穩定性

　　目標價格政策將提高中國棉花生產穩定性

　　2014年4月國家相關政策部門表示，實行棉花目標價格政策，取消臨時收儲政策，生產者按市場價格出售棉花。當市場價格低于目標價格時，國家根據目標價格與市場價格的差價和種植面積、產量或銷售量等因素，對試點地區生產者給予補貼;當市場價格高于目標價格時，國家不發放補貼。具體補貼發放辦法由試點地區制定并向社會公布。

　　1、上年價格決定下年生產成為過去。棉花生產和消費周期為一年時間。從棉花生產到上市需要約半年時間，種植面積一旦確定，市場價格的變動只能影響下一年度的產量。本年度產量取決于上年度價格，本年度價格決定下年度產量。沒有目標價格政策時，一般籽棉價格較高，下年生產者種植積極性提高，播種面積擴大，產量增加，籽棉價格下降，下年生產者種植積極性降低，播種面積減少，產量減少，籽棉價格提高，以此往復呈現周期性波動。實際價格與產量上下波動幅度往往越來越大，遠離均衡點，形成所謂“發散性蛛網”。目標價格政策有望切斷引發的蛛網振蕩周期動力，形成未來穩定種植預期。

　　2、財政搭橋為棉花生產補充給養。目標價格政策在政策實施區域棉花生產者與財政補貼之間搭建了一個市場外置補給橋梁，市場養分不足時，生產者從市場外部獲得維系持續運行的養分。目標價格政策的實施將打破棉花生產與市場價格波動引發的蛛網振蕩周期，提高國內棉花生產穩定性。即使籽棉市場主流價格相對偏低，在目標價格政策背景下，新疆棉花生產者獲得補貼，避免了虧損，保障棉花播種面積得以穩定。目標價格政策在偏低價格與播種面積之間形成緩沖保護。

　　目標價格政策不主動干預市場價格

　　棉花生產者按市場價格出售棉花。當市場價格低于目標價格，國家根據差價和種植面積、產量或銷售量等因素，對試點地區生產者給予補貼。

　　1、目標價格政策希望與市場彼此分離。從政策公布內容看，目標價格政策旨在保障生產者獲得基本收益。市場與政策彼此獨立運行。政策主觀上并不希望通過目標價格補貼干預市場。

　　市場通過買賣雙方博弈、相互妥協形成。有目標價格政策與沒有目標價格政策，市場主體之間博弈心理與最終結果是否一致?目標價格政策對市場究竟產生哪些影響，尚需時間觀察，市場實際運行之后才能得出答案。

　　2、目標價格政策成為下行動能吸收裝置，降低了行情下行難度。市場價格由供給關系決定，即由市場主體對市場供給與需求之間平衡關系作出的預期而決定。從市場主體之間博弈、價格形成機制看，目標價格政策在不同市場背景下，或將導致不同的市場效應。當市場供不足需時，行情具備上行動力，目標價格政策對市場基本不發揮作用。當市場供求平衡，行情保持相對平穩，目標價格政策對市場所發揮的作用較為有限。當市場供過于求，行情醞釀較大下行壓力，為尋求壓力能量釋放，壓力運行目標為容易突破或擠壓的市場空間。市場體系之外的財政補貼為享受補貼者提供潛在讓渡空間，成為行情下行壓力釋放潛在目標。

　　棉農位于產業鏈前端，籽棉市場價格是皮棉行情的基礎，市場具有下行動能時，目標價格政策成為下行動能吸收裝置，降低了行情下行難度，在一定程度上，被動促成行情下行。目標價格高出市場價格越多，行情越容易下滑，與此同時，若市場當期有效庫存消費比較高，兩者將共同形成下行疊加壓力。