2019年二季度粘膠或走出低價困境

　　一、市場行情

　　截止至4月16日，1.2D粘膠短纖國內大廠均價為12822元/噸，較月初上漲1.76%，漲幅222元/噸，環比下跌3.67%。中高端大廠報價在13000-13200元/噸左右。從4月份的整體行情來看，粘膠短纖的行情一路上漲，頗有想要在“金三銀四”的尾巴上扭虧為盈的氣勢。

　　二、產業鏈情況

　　上游棉短絨滯漲企穩，市場成交少量，但因油棉廠開工率一般，棉短絨產出率較低，且棉籽價格上漲，支撐廠家持價信心。下游化纖廠、精制棉廠開工率不高，進口棉短絨價格偏低，廠家按需采購，較為謹慎，制約國內棉短絨成交量。棉短絨購銷相恃，其行情仍將保持相對穩定局面運行。

　　山東省質量較好的棉短絨報價在3500-3900元/噸，持平，食品級報價4000元/噸，個別高價4300元/噸，持平；新疆地區工業級棉短絨較高價報價3300元/噸，持平，低價在2900-3000元/噸，有價無市，少有成交。

　　根據布衣資訊統計，2019年1-3月，粘膠短纖產量約在95萬噸附近，第一季度庫存量約在40萬噸附近，整個行業產銷率僅為57.89%。2019年1-3月，粘膠短纖市場價格期初為13711元/噸，至3月底粘膠短纖市場均價在12600元/噸，下跌幅度達8.1%。從產銷數據以及價格數據看，粘膠短纖在產能完全釋放后，正在重新調整價格。

　　從1月中旬到春節前粘膠廠集中出貨，大約賣出30萬噸貨源后，下游人棉紗廠以及中間商，打款速度快，表現積極。當時粘膠價格達到第一季的最低價，市場普遍認為這是粘膠到達底部的一種積極信號。一些原先已經被迫停產的產能又重新開啟，并且在春節期間市場停止時，原本業內預期的可能要淘汰的產能并沒有完全淘汰，下頭人棉紗再一次看空粘膠，使得春節過后的3月粘膠再次出現斷崖式下跌，從13711元/噸下跌到12822元/噸，下跌達6.48%，跌幅889元/噸。從上圖我們可以看出，在近幾個月內，粘膠市場的運行呈現單邊下跌格局。此情況導致從事粘膠貿易和行業的人群越來越少，也就意味著這個行業內的資金在減少，那么粘膠市場也許會走進一個惡性循環。

　　從二季度開始有一個重大宏觀經濟政策利好紡織行業，同時也對粘膠企業產生了重大影響。4月1日要減增值稅，5月1日要降社保費率，全面推開。稅率下降3個百分點后，企業每生產1噸棉紗少繳稅款100元左右。社保費率下調4%，企業人均可節約費用1200元。多家紡織企業表示，此次減稅降費將會減輕企業負擔，提高盈利水平，便于企業輕裝上陣，同時棉紡產業鏈整個運營成本也將有所下降，增強企業在國際市場上的競爭力。

　　三、總結

　　雖然本輪的粘膠企業虧損較大，在3月的時候粘膠的價格曾經出現12500元/噸的最低價，預計虧損在1000-1500元之間。故本輪3%的稅點下降，不會給仍在探底的粘膠短纖行情帶來太多利空。深度虧損的粘膠短纖企業也不會考慮將這3%的稅點讓利給下游客戶，因為這3%的稅點下降，某種程度上粘膠短纖工廠走出深度虧損的第一步。

　　對于二季度的粘膠的市場來說，首先粘膠從業者要調整心態，不要被低價所嚇倒，調整行業開工率，積極去庫存，下游紗線廠家積極參與博弈，幫助粘膠行業走出低谷。短期內粘膠的價格預計還會有一個小幅探漲，漲幅在200-300元/噸左右，長期還得看上下游之間的合作和競爭。（部分內容來源布衣資訊）