如果沒有中國需求支撐日韓PX出口壓力山大

　　據最新統計數據，從2019年3月到2020年3月中國將新增約1000萬噸/年對二甲苯(PX)產能。對此市場人士表示，中國PX產能大幅飆升，可能迫使日本和韓國的主要出口企業在2020年減產。

　　PX利潤率大幅下降

　　中國企業正通過系列項目引領最新一輪PX的建設熱潮。這些項目與大型煉油廠結合，使其更具成本競爭力和靈活性。作為全球最大的PX消費國，中國60%PX需求依賴進口。自2010年以來中國聚酯需求增長1倍多，有超過一半PX進口來自韓國和日本。新產能將使中國PX進口量減少約50%。JLC咨詢公司研究人員估計，中國PX進口量明年可能降至700萬噸，2021年進一步降至400萬噸。今年進口量預計1260萬噸，為10多年來首次出現年度下降，低于2018年創紀錄的1600萬噸。

　　中國供應量激增的預期打壓PX加工利潤率。恒力集團今年已將PX進口削減近一半。浙江逸盛石化公司預計，在浙江石化舟山PX工廠投產后，PX利潤今年晚些時候可能會下滑至每噸250美元以下，2020年初甚至會更低。

　　供應過剩困境難破

　　據安迅思新加坡8月29日消息，受新產能逐步投產和下游需求繼續疲軟的雙重影響，近期亞洲PX市場或面臨供應過剩困境。

　　今年年底前亞洲市場將有650萬噸/年新建PX產能陸續投產。在文萊，恒逸石化計劃10月份投產新建150萬噸/年PX裝置。短期內，亞洲PX新增產能超過下游精對苯二甲酸(PTA)擴能速度。今年年底前亞洲預計投產470萬噸/年新建PTA裝置。這些新增PTA產能將消耗310萬噸/年PX。

　　市場人士表示，明年下半年亞洲PTA產能擴張開始加速，2020年底前亞洲將再次新增950萬噸/年PTA產能。這些新增PTA產能意味著總共需要627萬噸/年PX。

　　因此短期內，一旦亞洲PX新產能如期啟動，亞洲市場PX供應可能會出現巨大過剩，這將限制明年PX進一步擴張。不過明年下半年亞洲市場大量新建PTA產能投產，PX供應可能會出現平衡。

　　安迅思數據顯示，受裝置計劃停工檢修的影響，從9月起亞洲PX產量預計將減少約43.85萬噸。這或許能預防亞洲PX供應突然大幅過剩情況發生。

　　日韓企業難做選擇

　　如果沒有中國需求支撐，日本JXTG控股公司、韓國樂天化工和現代科斯莫石化公司等PX生產商的利潤率預計將進一步下滑。

　　日本JXTG控股公司表示，PX市場惡化導致其第一季度盈利縮水，但該公司仍對亞洲PX需求增長持樂觀態度，并計劃將PX部分出口轉向美洲。JXTG高級副總裁YoshiakiOuchi在公司公布季度利潤下滑88%后表示:“我們對最新業績的擔憂是PX利潤率下降。”日本野村控股也下調對JXTG2021財年盈利預期。

　　咨詢公司伍德麥肯茲亞洲化學品首席分析師DarrylXu表示:“我們看到許多亞洲出口企業大幅削減PX裝置的開工率。在煉油和芳烴綜合利潤率較低的地區，生產商關閉或整合產能的可能性也會加大。”

　　JLC咨詢公司研究人員表示，中國可能在2020年至2023年再增加1400萬噸/年PX產能。這將有助于亞洲汽油供應增加。由于PX等芳香族化學品可用于提高汽油的辛烷值，韓國和日本的PX生產商可能將PX轉向汽油調和組分，以應對中國PX供應不斷增加。DarrylXu表示，到2021年亞洲每天可能增加15萬桶汽油，日本和韓國的PX出口商很快將面臨兩難境地——是繼續爭奪日益萎縮的出口市場，還是將芳烴原料轉向規模大得多的汽油市場。他們最終如何選擇，還要看市場走勢。