棉花期貨沖高后回歸 現貨成交量增加
上周(9月13-20日),中美談判團隊恢復接觸,雙方互釋善意,棉花期貨市場受鼓舞,內外盤面在上周一沖高,但新棉即將大量上市,談判并無實質利好延續釋放,周二開始盤面即冷靜回歸。棉價相對止跌逐步走穩,政策面暖風頻吹,市場信心和實際消費企穩,現貨成交稍有增加。儲備棉輪出即將結束,紗廠競拍抓緊備貨,成交均價上漲179元/噸。手摘新棉采摘逐步展開,收購零星開秤,開秤時間總體推遲,收購主體相對減少,入市心態更加謹慎,收購價格小幅上漲。棉花價格CNCottonB指數價格13007元/噸,周漲31元/噸,與鄭棉期貨CF2001合約相比,現貨升水57元/噸。
期貨方面。上周一鄭棉跟漲高開,但陳棉仍有160萬噸左右的庫存,新棉即將大量上市,加之5月以來連續下跌形成的恐跌思維,棉價高開后盤面很快回歸冷靜,CF2001合約重回13000元/噸以下。目前,鄭棉期貨的陳棉倉單還有40多萬噸,新棉又逐步上市,銷售壓力較大,盤面會面臨收購后的套保盤壓力。近期影響棉價走勢的主要因素仍是中美貿易談判進展和棉區天氣。
美盤:中美談判沒有后續利好釋放,出口數據悲觀,新棉即將大量上市,產量增加,美盤延續回調,12月合約周五收于60.57美分/磅,周跌171點,本周可能考驗40日均線和60美元整數支撐。繼續跟蹤貿易談判進展消息和棉區天氣。
現貨方面。市場信心和消費有回暖,紡企零星補庫,采購有所回升,內地主要倉庫每天出貨量稍有增加。2019年中央儲備棉輪出將在9月底結束,紗廠積極參拍備貨,成交率占據高位,成交均價也有所提高。為回籠資金,固定價資源多加大促銷力度以價換量,價格緊跟或略低于點價資源,效果明顯。點價資源相近質量不同企業因采購成本和銷售意愿不同,報價基差相關較大,內地庫成交價集中在12800-13300元/噸,手摘棉略高于機采棉。通關印度棉12500-13300元/噸,相對較低,西非棉、巴西棉維持在13000-13500元/噸。
新棉收購。內地、新疆均有零星收購,在皮棉上漲的帶動下,價格小幅上漲,南疆價格2.8-3.1元/斤,北疆高于南疆在3-3.1元/斤。按目前1元/斤左右的棉籽價格計算,新棉收購成本與陳棉銷售價格基本接軌,一旦批量上市,對陳棉銷售將形成壓力。疆內已開秤的棉企仍集中于內地赴疆租賃企業,新疆自營企業由于上年虧損嚴重或仍有陳棉庫存待銷,大都仍沒有開秤,部分加工企業已退出今年收購,兵團也計劃退出收購加工,今年的收購主體和實力相對減少,面對目前的皮棉銷售市場,加工企業入市收購均謹慎。
操作建議。陳棉庫存充足,新棉即將大量上市,后道消費維持低位,利好寄托于中美貿易談判,繼續關注棉區天氣和中美談判進展。

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