臨秋末晚，PTA漲價的末班車能否延續？

臨秋末晚，PTA的回暖嶄露頭角，寒冷的冬季將要抵達，漲價的末班車還能否延續？

國慶假期結束后，在原料成本支撐，PTA裝置檢修的影響，價格出現反彈，且基差由貼水10元，轉變為升水10元/噸。變幻莫測的行情下，PTA能否堅挺住呢？

原料PX價格堅挺支撐。目前國內PX生產企業降負、裝置檢修的情況出現，且石腦油價格不斷攀升，以及PTA在國慶節前負荷在89.96%的高位，需求利好，致使PX庫存低位，貨源顯緊俏，因此PX短期價格較為抗跌。截止10月11日，石腦油價格在541美元/噸，PX價格在813美元/噸。

表1 近期PX裝置檢修情況一覽表

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

PTA裝置檢修釋放，開工率最低下滑至80.07%。

節后返市，PTA迎來了恒力石化1#和2#裝置將陸續進入檢修的消息。在10月8日1#220萬噸裝置已經進入停車，進行為期12天的檢修，同時在該裝置檢修完畢后2#線也將進入檢修的步伐。此消息出來后，PTA市場有上漲的趨勢，但力度平平。隔天后，蓬威石化、亞東石化也出現短停的現象，同時逸盛大化225萬噸裝置也因原料問題出現了降負生產。在短短4天的時間內，PTA由節前89.96%的高位下降至80.07%。隨著蓬威石化的重啟，截止10月12日，PTA負荷提升至81.68%。

表2 近期及后市PTA裝置檢修匯總

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

未來11-12月份PTA仍有多套裝置存檢修預期，但新鳳鳴220萬噸新裝置投產計劃仍在，且恒力石化4期以及新疆中泰新裝置也在12月份有投產計劃。因此在后期PTA產能高速增長背景下，行業產能過剩現象將愈加明顯。

聚酯國慶期間累庫3天，降價促銷收效甚微

國慶期間，滌絲企業出現不同程度的累庫，平均在3天左右，現POY庫存多在7-12天附近；FDY庫存多在10-15天附近；DTY庫存多在20-25天附近。庫存上移，聚酯企業多選擇降價促銷來緩解壓力，但整體收效甚微。伴隨PTA價格的窄幅上移，滌綸短纖、聚酯切片等部分企業受利潤的流失，處于虧損的狀態，市場傳出有減產或檢修的消息。

從上述來看，短期內在原料成本的支撐，且聚酯開工穩定的背景下，PTA價格有回暖趨勢，預計在10月底前，PTA價格穩中小漲。但長期來看，在新產能的集中釋放，PTA依舊呈現偏空姿態。