USDA又搞事情這下棉價怎么辦？

8月12日，市場期待的美國農業部供需預測發布。根據市場調查，分析師普遍預計美國棉花產量會調減，出口量會調增，全球庫存增加，美棉產量預計在1720萬包，比上月預估減少30萬包左右，因此美棉期末庫存應該下降到630萬包，低于上月預估的680萬包。同時，受疫情的影響，全球期末庫存預計增加53萬包。

令人意想不到的是，昨晚的USDA供需預測和市場的預期相差甚遠，對棉花市場形成巨大利空。美棉產量不僅沒有減少，反而調增到1808萬包。由于美國棄耕率從16%升至24%，導致美棉單產比去年提高14%，美國得州因颶風造成的減產完全不值一提。由于產量大增，美國期末庫存從680萬包增加到760萬包。同時，全球消費量調減124萬包，期末庫存也增加到1.0491億包，調增幅度也超過市場預期。

8月12日，USDA供需數據發布之后，ICE期貨急速下跌，12月合約吐出前兩個交易日的回漲幅度。棉花供應鏈管理公司首席執行官Ed Jernigan表示，目前美國棉花比巴西棉花貴得多，各國都在購買更便宜的棉花，這也推高了美國棉花庫存。對于本周五的中美第一階段協議評估，雖然外界普遍認為中國將繼續履行協議，但他認為談判的重點是大豆和玉米，因為中國已經購買了大量棉花，為履行協議，后期只需要再多買一點。總體而言，市場對此均持謹慎態度。據悉，此次會議將從周五持續到周末。

對于本周的美棉出口周報，市場繼續期待中國繼續大量簽約，但更重要的是上年度未裝運的棉花究竟是大量結轉到本年度還是大量取消。

此次供需預測調整之后，新年度全球供應進一步明朗，美國和全球供應更加寬松，對基本面形成新的壓力，在棉花消費復蘇緩慢的情況下，棉價繼續向上挺進的阻力加大。