原料上漲帶動(dòng) 純滌紗節(jié)后大幅上漲

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測顯示，節(jié)后國內(nèi)純滌紗價(jià)格大幅上漲，10月8日山東地區(qū)純滌紗均價(jià)14675元/噸，較節(jié)前上調(diào)300元/噸，漲幅2.09%。受成本快速上漲推動(dòng)，純滌紗報(bào)價(jià)上調(diào)，成交逐步跟進(jìn)，國慶期間交投尚可，下游及貿(mào)易商有集中補(bǔ)倉。目前純滌紗市場漲幅基本與原料同步，現(xiàn)金流維持在500-600元/噸。前期備貨較少的工廠節(jié)后有少量補(bǔ)倉動(dòng)作，但對(duì)現(xiàn)在的短纖價(jià)格抱有恐高心態(tài)。

　　上游原料：假期原油大漲，成本端強(qiáng)勢帶動(dòng)國慶后半周滌綸短纖大幅上漲，10月5日集中上漲，此后陸續(xù)有工廠補(bǔ)漲，目前華東市場主流報(bào)價(jià)7700-7800，較節(jié)前上漲300元/噸。裝置方面福建經(jīng)緯4-7日因限電減產(chǎn)220噸/天。國慶節(jié)前半段成交情況較為一般，后期略有好轉(zhuǎn)。節(jié)后江浙地區(qū)部分短纖工廠將恢復(fù)開車。富威尓、時(shí)代、融利化纖、恒鳴，短纖負(fù)荷將恢復(fù)至76%附近。福建地區(qū)開始執(zhí)行“雙控”政策，關(guān)注當(dāng)?shù)囟汤w工廠負(fù)荷變動(dòng)情況。

　　下游需求：終端需求依然偏弱，加之限電政策影響，目前持續(xù)性仍有待觀察。國慶期間江蘇限電階段性放開之后，織造開機(jī)開始迅速回升至7成附近。不過四季度限電還是會(huì)持續(xù)，織造開機(jī)負(fù)荷階段性還會(huì)有明顯的波動(dòng)。1-8月份內(nèi)需偏弱，國內(nèi)紡織服裝零售額同比2019年增長僅在1.6%；1-7月份得益于去年四季度以來東南亞服裝訂單的轉(zhuǎn)移，外需尚可。中國紡服出口高位見頂，逐步開始回落。今年一季度達(dá)到高點(diǎn)，二季度開始中國的紡織服裝(剔除防疫)出口增速有所下降，而東南亞出口增速則繼續(xù)上升。

　　后市預(yù)期：強(qiáng)成本弱需求的背景下，如果雙控力度放開，上游負(fù)荷起來，那么又會(huì)重新回到產(chǎn)業(yè)鏈累庫存的邏輯，進(jìn)而再到需求端的負(fù)反饋，價(jià)格傳導(dǎo)開始困難。如果雙控力度持續(xù)，那么產(chǎn)業(yè)鏈庫存還處在去庫存的邏輯，價(jià)格傳導(dǎo)還能持續(xù)。

　　關(guān)注1：需求端關(guān)注明年春季外銷訂單的接單情況，最近海運(yùn)費(fèi)下降能否有利于外單接單？供應(yīng)端上需要關(guān)注能耗雙控所帶來的供應(yīng)端持續(xù)減產(chǎn)的力度，重新評(píng)估供需平衡。

　　關(guān)注2：10月份如何執(zhí)行雙控政策有待觀察，從目前上游短纖工廠及紗廠部分復(fù)工來看有所放松。而福建地區(qū)進(jìn)入雙控嚴(yán)管地區(qū)，對(duì)滌短及滌紗供需影響較大。