市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：國內(nèi)下游棉紡企業(yè)訂單不及預(yù)期

2022/3/18 15:56:00 來源: 評(píng)論(0)0

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國內(nèi)下游棉紡開工基本恢復(fù)，但訂單不及預(yù)期。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月11日，棉紗廠開機(jī)負(fù)荷為57.8%；棉布開機(jī)負(fù)荷為55.6%，開機(jī)水平已經(jīng)全面恢復(fù)。

但是，細(xì)分來看，化纖替代明顯。由于棉花現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到22700元/噸，在訂單不及預(yù)期的情形下，純棉紗生產(chǎn)虧損500—1000元/噸（含折舊），現(xiàn)金流虧損1500元/噸左右，不過純滌紗生產(chǎn)盈利1000—1500元/噸，因此滌棉、混紡量明顯減少，純棉裝置關(guān)停。后期需要關(guān)注高開機(jī)率下化纖替代帶來的棉花消費(fèi)下降。

庫存方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月11日，紡紗廠原料庫存為27.3天，成品庫存為30.5天，原料庫存下降，成品庫存上升。織布廠棉紗庫存為8.6天，織布廠全棉坯布成品庫存31.1天，也是原料庫存下降，成品庫存上升。紡紗廠、織布廠原料庫存均處于低位，其隨采隨用，成品走貨不暢，訂單不及預(yù)期的負(fù)反饋初顯。

整體來看，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷原因在于：第一，新疆棉成本過高，成本優(yōu)勢(shì)消失；第二，新疆棉受到美國制裁，部分外貿(mào)訂單需要使用進(jìn)口棉生產(chǎn)。綜合比較，“金三銀四”期間東南亞廠家訂單遠(yuǎn)好于國內(nèi)，分銷了國內(nèi)訂單。

當(dāng)前，民營軋花廠面臨貸款到期的壓力。在“金三銀四”訂單不及預(yù)期的背景下，下游對(duì)棉花價(jià)格的接受度下降，采用隨買隨用的模式。因此，后期需要關(guān)注民營軋花廠是否會(huì)降價(jià)出貨回籠資金。國企背景的軋花廠資金實(shí)力雄厚，大概率不會(huì)選擇虧損拋售。此外，22500元/噸高位以上的套保盤壓力仍在。4月種植季臨近，需關(guān)注新季棉花種植、天氣情況。如果遇到惡劣天氣，可能會(huì)影響棉花出苗，從而對(duì)遠(yuǎn)月合約產(chǎn)生較大影響。

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