市場動態：短期國內棉花基本面積弱現狀難改

　　從3月下旬以來，內外棉價差持續處于倒掛區間。受美棉需求強勁、未點價合約數量較大以及印度取消棉花進口關稅等因素影響，推動美棉價格不斷上漲，反觀國內棉市，紡織行情持續疲軟，棉花價格持續被打壓，外強內弱格局逐漸形成。

　　據Mysteel農產品數據監測，截止5月7日，內外棉價差為-1831元/噸，倒掛空間仍大。在外強內弱的運行格局下，美棉的價格對國內棉價底部支撐較強，國內棉價整體運行趨勢也基本跟隨外盤。

　　從此輪行情不難看出，當美棉持續上漲時，鄭棉漲幅相對有限，節后首個交易日漲幅0.57%;當美棉出現下跌時，鄭棉回調幅度大于其漲幅，節后第二個交易日跌幅2.72%。從波動幅度來看，鄭棉易跌難漲，這與國內持續的基本面偏弱離不開。

　　從供應端來看，當前上游軋花企業2021/22年度棉花銷售進度僅四到五成，慢于同期四成左右，商業庫存高于同期。據Mysteel農產品數據監測，截止4月29日，棉花商業總庫存408.99萬噸，環比上周減少2.21%，同比去年增加15.25%。從需求端來看，下游紡織行情持續疲軟，疊加防控影響，訂單乏力、發貨受限，紡企成品庫存壓力頗大。據Mysteel農產品數據監測，截止4月29日，全國主要地區紡企紗線庫存為30.6天，較上周增加0.4天，周環比增幅1.3%，同比增幅131.8%。當前紡織市場已進入傳統淡季，終端行情未見明顯起色，部分紡服企業秋冬面料備貨數量也少于同期，對后市心態也偏悲觀，短期棉花基本面積弱現狀難改，鄭棉上漲動力不足。