持續超高的棉價直接影響紡企的采購

　　上周五全球股市全線下挫，美國股市三大股指連續跳水，大宗商品隨即出現拋售，價格出現明顯回調。

　　與此同時，超高的棉價已基本扼殺了紡企的采購，美棉出口已連續幾周下降，近兩周的簽約狀況連創年度新低，美棉裝運也一直沒有回到正軌。

　　據國外行業人士測算，按目前裝運速度，本年度美棉出口量可能只有1450萬包，低于現在預測的1475萬包，美棉期末庫存也將回升到380-390萬包，高于現在的350萬包。需要說明的是，即使棉價下跌到目前的水平，對提振需求也沒有明顯的幫助，近期全球紡織產業鏈普遍承壓，上下游需求遇到明顯阻力，需求走弱的跡象愈發明顯。

　　回顧本年度前半段，ICE盤面能長時間停留在120美分附近，原因在于這個價位能使采購需求保持穩定，工廠還能夠消化，但最近棉價上漲過快讓工廠徹底失去了采購動力。

　　5月合約交割之后，市場的注意力轉向7月合約。雖然目前7月合約的點價盤數量高達630萬包，未來兩個月市場有再度沖高的可能，但從本質上講，這些采購大多是供應鏈危機引發的超前、超量采購，而非需求的真正水平。當前的高棉價以及宏觀面的諸多不確定性對棉花需求會產生負面影響，對棉價的中長期走勢不利。

　　另外，對于有關天氣的炒作，還不能過分夸大，在全球棉花大幅擴種面前，后期棉花需求能否保持還是個問號。