持續(xù)超高的棉價直接影響紡企的采購

　　上周五全球股市全線下挫，美國股市三大股指連續(xù)跳水，大宗商品隨即出現(xiàn)拋售，價格出現(xiàn)明顯回調(diào)。

　　與此同時，超高的棉價已基本扼殺了紡企的采購，美棉出口已連續(xù)幾周下降，近兩周的簽約狀況連創(chuàng)年度新低，美棉裝運也一直沒有回到正軌。

　　據(jù)國外行業(yè)人士測算，按目前裝運速度，本年度美棉出口量可能只有1450萬包，低于現(xiàn)在預(yù)測的1475萬包，美棉期末庫存也將回升到380-390萬包，高于現(xiàn)在的350萬包。需要說明的是，即使棉價下跌到目前的水平，對提振需求也沒有明顯的幫助，近期全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈普遍承壓，上下游需求遇到明顯阻力，需求走弱的跡象愈發(fā)明顯。

　　回顧本年度前半段，ICE盤面能長時間停留在120美分附近，原因在于這個價位能使采購需求保持穩(wěn)定，工廠還能夠消化，但最近棉價上漲過快讓工廠徹底失去了采購動力。

　　5月合約交割之后，市場的注意力轉(zhuǎn)向7月合約。雖然目前7月合約的點價盤數(shù)量高達(dá)630萬包，未來兩個月市場有再度沖高的可能，但從本質(zhì)上講，這些采購大多是供應(yīng)鏈危機(jī)引發(fā)的超前、超量采購，而非需求的真正水平。當(dāng)前的高棉價以及宏觀面的諸多不確定性對棉花需求會產(chǎn)生負(fù)面影響，對棉價的中長期走勢不利。

　　另外，對于有關(guān)天氣的炒作，還不能過分夸大，在全球棉花大幅擴(kuò)種面前，后期棉花需求能否保持還是個問號。