市場動態(tài)：短期國內(nèi)棉花基本面積弱現(xiàn)狀難改

　　從3月下旬以來，內(nèi)外棉價差持續(xù)處于倒掛區(qū)間。受美棉需求強勁、未點價合約數(shù)量較大以及印度取消棉花進口關(guān)稅等因素影響，推動美棉價格不斷上漲，反觀國內(nèi)棉市，紡織行情持續(xù)疲軟，棉花價格持續(xù)被打壓，外強內(nèi)弱格局逐漸形成。

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截止5月7日，內(nèi)外棉價差為-1831元/噸，倒掛空間仍大。在外強內(nèi)弱的運行格局下，美棉的價格對國內(nèi)棉價底部支撐較強，國內(nèi)棉價整體運行趨勢也基本跟隨外盤。

　　從此輪行情不難看出，當美棉持續(xù)上漲時，鄭棉漲幅相對有限，節(jié)后首個交易日漲幅0.57%;當美棉出現(xiàn)下跌時，鄭棉回調(diào)幅度大于其漲幅，節(jié)后第二個交易日跌幅2.72%。從波動幅度來看，鄭棉易跌難漲，這與國內(nèi)持續(xù)的基本面偏弱離不開。

　　從供應(yīng)端來看，當前上游軋花企業(yè)2021/22年度棉花銷售進度僅四到五成，慢于同期四成左右，商業(yè)庫存高于同期。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截止4月29日，棉花商業(yè)總庫存408.99萬噸，環(huán)比上周減少2.21%，同比去年增加15.25%。從需求端來看，下游紡織行情持續(xù)疲軟，疊加防控影響，訂單乏力、發(fā)貨受限，紡企成品庫存壓力頗大。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截止4月29日，全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為30.6天，較上周增加0.4天，周環(huán)比增幅1.3%，同比增幅131.8%。當前紡織市場已進入傳統(tǒng)淡季，終端行情未見明顯起色，部分紡服企業(yè)秋冬面料備貨數(shù)量也少于同期，對后市心態(tài)也偏悲觀，短期棉花基本面積弱現(xiàn)狀難改，鄭棉上漲動力不足。