國際國內市場環境分析棉花走勢方向

 

　　上周，國內棉花期貨價格先抑后揚，國內棉花現貨價格繼續下跌;國際棉花價格上漲;國內外棉紗價格延續跌勢;滌綸短纖價格持續走弱。

　　下游紡織市場氣氛仍然較淡，企業購棉意向疲弱，國內棉花現貨價格繼續下跌;隨著美聯儲加息消息落定，上周四中央政治局會議釋放積極信號，周后期鄭棉價格有所上漲。2022年7月25-29日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價為15887元/噸，較前周下跌81元/噸，跌幅0.5%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價14975元/噸，較前周上漲233元/噸，漲幅1.6%。

　　上周，美國干旱天氣對棉花長勢影響進一步發酵，上周三美聯儲宣布加息75個基點，并透露“在某個節點放慢加息步伐可能適宜”，市場備受加息力度可能減弱的前景鼓舞，大宗商品及美股市場價格繼續走高，國際棉花價格有所上漲。2022年7月25-29日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價為94.21美分/磅，較前周上漲2.07美分/磅，漲幅2.2%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價118.83美分/磅，較前周上漲1.72美分/磅，漲幅1.5%，折人民幣進口成本19472元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲281元/噸，漲幅1.5%。國際棉價比國內棉價高3585元/噸，價差較前周擴大362/噸。

　　上周，交儲企業觀望情緒仍然濃郁，儲備棉輪入成交1.08萬噸，成交率36.3%。2022年7月25-29日，儲備棉輪入成交均價15859元/噸，較前周下跌119元/噸。

　　紡織市場延續淡季氣氛，企業訂單依然稀少，棉價快速大幅下跌后，紗線降價拋貨現象增加，國內棉紗價格延續跌勢。外紗市場銷售冷清，價格持續走低。國內棉布市場接單形勢嚴峻，企業開工率普遍不高，棉布價格持續下跌。滌綸短纖價格隨原料PTA持續走弱。

　　全球經濟增速下滑拖累消費，國際棉價反彈恐將受限。國際貨幣基金組織再次下調全球經濟增長預測1.1個百分點至3.3%。美國第二季度GDP再度萎縮，同比下降0.9%，市場對于美聯儲激進加息預期稍有降溫。

　　棉花市場方面，美棉結鈴率大幅加快，截至2022年7月24日，2022年度美國棉花結鈴率為48%，環比增加17個百分點，同比增加13個百分點，較過去五年均值增加10個百分點。近期，美國得州干旱和印度暴雨天氣形成鮮明對比，均可能會造成局部棉花生長出現一定程度受損。

　　紡織市場上，企業經營面臨諸多挑戰，越南紡織服裝企業普遍遇到員工短缺和出口受限的情況。終端市場上，美國商務部數據顯示，二季度美國消費者支出以兩年來最慢速度1%增長，歐美市場對于服裝等終端產品采購更加謹慎。整體來看，全球經濟增速下滑對消費的拖累有增無減，隨著新年度棉花供應即將撲面而來，國際棉價反彈恐將受限。

　　下游動銷未現，新棉供應接踵而來，國內棉價仍趨謹慎。7月28日召開的政治局會議指出，當前經濟運行面臨一些突出矛盾和問題，要保持戰略定力，下半年經濟增長“力爭實現最好結果”。棉花市場方面，2022年度新疆棉花已經進入盛鈴期，多地棉農反映采摘或將提前一周左右。

　　新疆氣候中心預計8月份新疆高溫干旱天氣較多，有利于棉花結鈴吐絮，棉花豐產預期不斷增強。2021年度現貨銷售依舊緩慢，據國家棉花監測系統數據，截至2022年7月28日，2021年度棉花銷售進度完成65.7%，按照國內棉花預計產量580.1萬噸測算，仍有198.9萬噸棉花未銷。隨著新棉上市臨近，棉花市場供應量將進一步增加。

　　紡織市場上，訂單嚴重不足現象突出，疊加高溫、錯峰用電等壓力，產銷兩端降庫存已是常態，有企業預計10月份前可能普遍維持原料“隨用隨買”狀態。短期，隨著高棉價時代結束，棉價已大幅回落至一萬五關口，面對當前棉花價格，下游紡織企業動銷并未顯露好轉跡象，消費不足的局面仍在延續。加之新棉豐產預期漸強，供應壓力又將接踵而來，國內棉花價格將保持謹慎運行。