【市場觀察】影響棉花行情的幾大因素

 

　　供應方面：目前國內棉花呈供過于求的格局，2022/23年度新疆棉產量大增，增幅超出市場預期，截止到2023年3月27日，新疆地區皮棉累計加工總量613.22萬噸，同比增幅15.6%，最終新疆棉產量可能會在620-630萬噸之間。2023年全國新年度植棉預估下滑，短期對現貨行情提振但影響有限，國內棉花在中短期供應壓力依舊較大，高企的商業庫存以及當前下游訂單多以短單為主，令紡企掛單、詢價氛圍較淡，多數紡企持謹慎觀望態度。

　　國際方面：3月全球棉花供需報告顯示，2022/23年度全球棉花需求持續十二個月調減，全球棉花產量調增、期末庫存調增。月中海外銀行危機引發全球金融市場動蕩，ICE期棉行情大跌，內外共振下鄭棉同步下跌。月底悲觀情緒緩解，宏觀環境穩定，油價大幅上漲下，28日ICE期棉漲停，5月合約收于82.52美分。

　　需求方面：3月棉紗企業總體訂單處于平穩小幅增長狀態，工廠維持高開機率，紗線去庫相對順暢，紡企挺價意愿較強。純棉紗市場變化不大，目前從各地區看，南通地區維持訂單時間較長，北方，廣東地區均不佳，紡企新增訂單較少。織造市場內銷訂單情況尚可，其中家紡類由于酒店床品需求增加，訂單增幅較大，紡企逢低補庫。目前訂單維持生產至4月底5月初，部分排單可至6月，但市場走貨較為謹慎，工廠訂單周期普遍縮短。外銷市場受國際消費需求減少、新疆棉出口受限影響，需求仍呈疲態，訂單顯著減少。

　　后市預測：短期來看，棉價或受新年度植棉意向降低得到提振，市場信心有所恢復，但本年度供應寬松局面已成定局，供應寬松以及消費復蘇的不及預期依然給價格上行帶來壓力。4月關注需求兌現情況和新年度棉花補貼目標價格政策，同時謹防宏觀風險，在無明顯利好因素刺激下，預計棉價仍將維持震蕩運行。