受紡織服裝出口數據利好提振給棉市增加添信心

 

　　受紡織服裝出口數據利好提振，鄭棉14日盤中再度沖上15000美元/噸關口。盡管終盤棉價有所回落、日內僅收漲0.2%，但來自需求端的樂觀數據，仍舊提振了市場對于棉市中長期向好的信心。

　　海關總署13日公布的數據顯示，今年3月份，以美元計價，我國紡織紗線、織物及其制品出口總額達到1290490萬美元，環比大幅增加近86%，同比也錄得9.1%的增幅;服裝及衣著附件出口總額達1348490萬美元，環比增加近78.6%、同比增長31.9%。

　　機構對3月紡服出口同環比大幅增加的原因分析不一。在報告中將3月紡服出口數據大增的原因歸結為春節原因導致去年 3 月份同期的低基數效應和去年12月至1月期間訂單積壓，另一方面“也是由于最近一兩個月國際需求的確有所好轉，而我國出口東南亞以及‘一帶一路’國家增幅明顯。”

　　3月以美元計價紡服出口書的這個增幅“在市場一直討論外銷欠佳的背景下顯的那么格格不入”。總結市場主要觀點，一方面，確實有部分前期延后生產的訂單其出口數據反饋到3月份以后;另一方面海外市場些許的補庫需求促進國內下游生產，使得國內紡織行業在元宵節后確實出現了一波較為火熱的行情，“加上跨境電商訂單據反饋表現不錯，這給終端出口提供一定支撐。”

　　綜合市場分析來看，3月份紡服出口數據減緩了市場對外需不好的擔憂。美國農業部(USDA)展望論壇預計，2023/24年度全球棉花的消費預估為2515萬噸，同比增加117.7萬噸。

　　國外消費同比不好，但是好于市場預期。這個預期偏差，對于后市是一個潛在利多。在他看來，棉花消費最差的時候已經過去，后市焦點逐步轉向消費復蘇。

　　當下，國內棉紡織行業仍處在“金三銀四”的傳統旺季之中，行業整體仍保持著積極發展態勢。3月中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為62.44%，環比下降2.31個百分點，雖有所回落，仍連續第四個月位于枯榮線上方。其中本月生產量和開機率指數達歷史高位，企業產出增加，銷售順暢。

　　相比較市場對海外紡織需求的“猜疑”，對國內紡織需求的積極預期，成功推動棉價重心走高。

　　從盤面上看，自去年11月鄭棉期價創下12270元/噸逾兩年低位后，此后便連續三個月上漲，棉價重心從12000-13000元/噸區間抬升至14000-15000元/噸。今年2、3月，棉價雖有波動，但整體依舊維持在近半年的高位。

　　農業農村部市場預警專家委員會在4月供需形勢分析報告中表示，國內經濟穩步復蘇向好，消費持續回暖，國內下游紡織品服裝消費預期增強，棉花銷售進度明顯加快。據國家棉花市場監測系統數據，截至4月6日，全國新棉銷售率為74.8%，同比提高2.6個百分點。考慮到棉花供應總體充足，但國際市場消費疲軟，棉花價格暫維持上月預測值不變。

　　在展望二季度國內棉市時，二季度中國經濟增速預期增長，紡服內需有望繼續溫和上漲，對應的棉花消費量有望增長，業者對國內需求預期仍偏謹慎樂觀。棉紡企業利潤尚可，開工負荷有望維持高位，棉花消費量有望保持一季度較高水平，棉花采購將維持按單采購或逢低采購策略。

　　除了需求回暖的積極預期，全球植棉意向下降帶來的供應擔憂和天氣因素的擾動，或給棉價帶來供應側的提振。

　　從國內來看，去年推動棉價回升的因素，除了需求向好，還有植棉面積下降的影響。國家棉花市場監測系統于2023年3月中下旬開展的調查結果顯示，2023年中國棉花意向種植面積4389.1萬畝，同比減少227.9萬畝，減幅4.9%，其中，新疆意向植棉面積為3842.5萬畝，同比小幅減少89.3萬畝，減幅2.3%。而根據中國棉花協會，2023年度全國植棉面積4211.96萬畝，同比減少3.7%。產量、質量下降和種植收益低被認為是導致植棉意向面積減少的主要原因。

　　從全球視角看，不僅中國今年植棉面積預計有所下降，美國農業部的數據顯示，今年美棉種植面積或下降18%左右。且截至4月4日當周，美棉種植進度為4%，也低于近三年來歷史平均值。

　　棉花是重要的戰略資源，為穩定棉花生產、保障棉農收益，2014年起，國家在新疆實施棉花目標價格政策并不斷完善，建立起目標價格長效機制。特別是從2020年起在新疆完善棉花目標價格政策，目標價格水平為每噸18600元，每三年評估一次。據國家發展改革委14日公布，經國務院同意，2023-2025年棉花目標價格水平為每噸18600元，同時完善實施措施，著力提升棉花質量，推進全疆棉花統一市場建設，完善配套制度安排。

　　展望后市，在看好未來棉市需求的背景下，機構普遍對中期棉價持樂觀態度。

　　申銀萬國期貨觀點認為，金三銀四下游紡織企業數據向好轉變，開機率維持在較高水平，成品出貨情況良好，目前棉紗、坯布庫存均位于歷史偏低水平。整體來看，在種植面積下降和內需復蘇的推動下，國內棉價重心有望逐步上移。

　　金石期貨也表示，3月紡服出口情況良好，國內市場棉價走勢整體持穩運行。短期外圍宏觀情緒、美棉行情以及國內新季種植意向將會是未來市場關注的重點，預計棉價或維持震蕩偏強的過程，中長期價格有望重心上抬，持續關注下游訂單變化能否轉好。