實控人所持股份99.81％質押 拉夏貝爾的未來在哪

　　6月11日晚，拉夏貝爾發布《關于實際控制人股份補充質押的公告》，公告顯示由于公司股票價格波動及前期質押股份觸及平倉線，邢加興先生將其持有的960萬股公司有限售條件A股股份辦理了補充質押。

　　公告稱，本次補充質押后，邢加興累計質押股份141，600，000股，占公司總股本25.85%，占公司A股總股本42.54%，占邢加興直接持有1.418億股公司股份的99.81%。

　　值得關注的是，在資金緊張的情況下，6月5日，拉夏貝爾發布公告稱，LaCha Apparel和Naf Naf SAS成為拉夏貝爾全資子公司，并將納入合并報表范圍。

　　拉夏貝爾于2018年11月26日審議通過了此次收購股權的相關議案，其全資子公司LaCha Fashion以3534萬歐元交易對價收購Trendy Pioneer Limited和East Links International （HK） Co.， Ltd.合計持有的LaCha Apparel 60%股權，以間接收購Naf Naf SAS 60%股權。

　　拉夏貝爾2019年首一季度報顯示，拉夏貝爾實現營收23.72億元，同比下降6.94%；凈利潤為975.1萬元，同比下降94.4%。

　　同時，拉夏貝爾加速線下渠道的調整，關閉損失及低效直營門店以減少資源的無效投入，截止2019年3月底拉夏貝爾的門店網點數量為7653個，比2018年3月底9540個凈減少1887個，門店網點數量下降比例為19.78%。

　　此外，拉夏貝爾近三年的業績也不容樂觀。港股上市后第二年即2015年，公司凈利潤達到巔峰6.15億元，此后一路下滑，2016年、2017年分別為5.32億元、4.99億元。2018年年報顯示，報告期內拉夏貝爾實現營業收入101.76億元，同比下降2.58%；凈利潤虧損1.6億元，同比下滑132%，這也是拉夏貝爾首次出現經營虧損。

　　拉夏貝爾創始人邢加興受西班牙快時尚Zara直營開店速度的影響，在2003年將拉夏貝爾的經銷代理模式轉變為開直營店的模式，且產品推新速度也學了進來，可以用“狂奔”來形容拉夏貝爾的開店速度。

　　目前拉夏貝爾各種癥狀表明，目前企業經營壓力很大，不是短期質押就能解決問題。

　　國際品牌與企業一般做扭虧為盈的不二法是剝離不良業務套現、精兵簡政和聚焦優勢業務，目前拉夏貝爾需要的是破而后立，但是如何破，又如何立，還需要拉夏貝爾做好企業中長期戰略規劃。