金控 “失控”監(jiān)管入場 BATJ挑戰(zhàn)已至

　　8月6日消息，金融，是一塊讓人垂涎的香餑餑，設(shè)立金融控股公司，一度是各路民營資本染指金融的法門，而隨著行業(yè)風(fēng)險隱患的逐漸暴露，監(jiān)管利劍也悄然降臨。

　　據(jù)媒體了解，近日，央行發(fā)布了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》對于金融控股集團(tuán)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)予以明確限定，監(jiān)管矛頭重點(diǎn)指向了非金融企業(yè)發(fā)起設(shè)立的金融控股公司。

　　按照《辦法》給出的定義，金融控股公司指依法設(shè)立，對兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)擁有實(shí)際控制權(quán)，自身僅開展股權(quán)投資管理，不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。

　　而從實(shí)際情況來看，當(dāng)下有很大一部分金融控股公司并不具備上述特征。有業(yè)內(nèi)人士指出，出于利益驅(qū)使，有很多非金融企業(yè)通過投資設(shè)立金融控股公司，盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，其實(shí)業(yè)與金融業(yè)缺乏風(fēng)險隔離機(jī)制，有些企業(yè)甚至將金控集團(tuán)當(dāng)作“取款機(jī)”，進(jìn)行非法利益輸送，損害了金融機(jī)構(gòu)和投資人的合法權(quán)益。

　　對于當(dāng)前國內(nèi)金融控股公司的亂象頻出，相關(guān)金融監(jiān)管部門顯然也是心知肚明。央行在此前發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》中指出，大量非金融企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式投資金融機(jī)構(gòu)，存在過度投資、野蠻擴(kuò)張、虛假注資或循環(huán)注資、不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營、通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等問題。

　　央行的描述并非是聳人聽聞，今年5月，包商銀行被央行和銀保監(jiān)會接管的消息便曾引發(fā)業(yè)界嘩然，后來央行表示，包商銀行的大股東是明天集團(tuán)，該集團(tuán)合計持有包商銀行89%的股權(quán)，由于包商銀行的大量資金被大股東違規(guī)占用，形成逾期，長期難以歸還，導(dǎo)致包商銀行出現(xiàn)嚴(yán)重的信用危機(jī)，觸發(fā)了法定的接管條件被依法接管。

　　據(jù)媒體了解，金融控股公司旗下往往擁有多張金融牌照，業(yè)務(wù)種類多樣，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險高，一旦金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生風(fēng)險，往往會牽一發(fā)而動全身，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　在由非金融公司設(shè)立的金融控股公司身上，這種情況更為普遍。有業(yè)內(nèi)人士指出，有一些金融機(jī)構(gòu)在開展主營業(yè)務(wù)的同時，也會投資或設(shè)立其他行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，形成綜合化金融集團(tuán)，如工商銀行、平安集團(tuán)、中國人壽等等。

　　不過，此類由金融公司設(shè)立的金融控股公司，仍然受相應(yīng)的金融監(jiān)管部門（證監(jiān)會和銀保監(jiān)會）監(jiān)管，其經(jīng)營較為穩(wěn)健，風(fēng)險水平也維持在低位。

　　因此，此次針對金融控股公司的監(jiān)管方案出臺，受影響較大的非金融企業(yè)投資設(shè)立的金控集團(tuán)，而其中，以BATJ為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，更是在這輪監(jiān)管風(fēng)暴中首當(dāng)其沖。

　　以阿里巴巴旗下的螞蟻金服為例，依靠電商流量，從支付寶一步步成長壯大，目前已完成了包括支付、基金、銀行、小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易在內(nèi)金融牌照“大滿貫”。

　　作為被納入試點(diǎn)的首批5家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，螞蟻金服方面立即作出反應(yīng)，在《辦法》公布當(dāng)天晚間，螞蟻金服副總裁梁世棟表示，經(jīng)設(shè)立獨(dú)立團(tuán)隊(duì)研究金融控股公司的相關(guān)要求，并積極參與征求意見。

　　而如今，螞蟻金服已有了對策，據(jù)彭博社報道，螞蟻金服計劃將旗下的業(yè)務(wù)拆分成兩部分，分別安置在兩個公司主體下。一方面為減少資本需求，將持有的金融牌照相關(guān)業(yè)務(wù)劃入新成立的子公司，另一方面將原有的金融云、風(fēng)險管理等金融科技業(yè)務(wù)保留在螞蟻金服內(nèi)。

　　從目前的情況來看，百度旗下的度小滿金融、京東旗下的京東數(shù)科，均面臨和螞蟻金服相似的挑戰(zhàn)。

　　值得一提的是，不同于百度、阿里以及京東，騰訊的金融科技業(yè)務(wù)始終隱匿在集團(tuán)內(nèi)部，尚未進(jìn)行拆分，但這種做法同樣難以避免遭遇監(jiān)管風(fēng)暴的沖擊，即監(jiān)管要求嚴(yán)格股權(quán)結(jié)構(gòu)管理和明晰公司治理結(jié)構(gòu)，要求金融控股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰，股東、受益所有人結(jié)構(gòu)透明。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，未來金融控股公司將嚴(yán)格實(shí)行牌照制，非金融企業(yè)特別是巨頭企業(yè)要想在這方面有所作為，需要提前做好準(zhǔn)備，在公司組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)條線梳理、人才招聘等方面未雨綢繆，避免一些不必要的因素影響后續(xù)金控公司設(shè)立及申請牌照。

　　對于BATJ而言，新的挑戰(zhàn)已經(jīng)來臨，形勢嚴(yán)峻，突圍不易，但相信只要走過這座獨(dú)木橋，其前方的道路只會更加寬闊。