安踏未來發展 2020年或能繼續超出預期

　　在過去的2019年里服裝一片寒冬的時期，很多企業都出現了不同程度的危機。但是，在不景氣的一年里。安踏體育（02020）的市值出現翻倍的成績，使得該品牌更前進了一步。

　　從Business到Brand轉變，實現設計、研發、品牌營銷、零售運營以及多個品牌的協同的全面進化，并且通過幾年時間里，整理了Amer的中國業務，并且在5-10年的時間開展Amer的全球業務，使得該最后成為全球超優的運動品牌。

　　在2020年里面，相信安踏還會延續2019年的好成績，還會繼續創造出超出預期的好成績呢。從主品牌來分析。目前的速度有希望站穩中雙位數中樞，再加上在研發的投入，以及不斷地打造高質量的產品。

　　與此同時還不斷地提高了各大商城的占比、不斷擴張店面面積、不斷提高門店形象。FILA的門店結構優化正在改善，鞋類占比正在不斷地提高增長30%的可能性較高。

　　當然也有顧慮到低效門店還是需要進行優化的空間（40%門店月店效<50萬），以及品類還會存在增大的可能性能，因為鞋子占比還是有可能會提高的，然而品牌還正在不斷地裂變，所以FILA classic還是有希望保持提高20%左右店效，門店空間2500家，再加上每年的凈開100-200家（5%-10%）以及剩下的加盟門店收回。所以相信在2020年很大機會會實現30%+增長，甚至還會出現超出預期的可能性。

　　從長遠的方面來看，可以這樣理解Amer整合的確定性和空間。之后可能會將重心放在中國的市場，同時會保留海外原有的團隊。安踏將會從產品、供應鏈、零售等多個維度的方面大力發展Amer旗下的核心品牌，例如始祖鳥、薩洛蒙、Wilson、讓其品牌在中國的市場能夠快速發展，占領一席之地。

　　通過對FILA發展的經歷過程，來分析可得推測將來5-7年內Amer Sports的中國的業務收入規模可能會出現6-8倍的增長、金額有希望達到10億歐元以上，雖然目前的占比5%，但是，相信之后將會達到15%以上。

　　所以結合種種的來看，相信在以后Amer在全球收入將會出現兩倍甚至兩倍以上的增長（收入復合CAGR=10%-15%），并且，可能還會培養出3個類似所羅門、始祖鳥、威爾遜這樣價值10億歐元規模以上品牌，EBIT Margin將會提高至2位數以上。