• <abbr id="ck0wi"><source id="ck0wi"></source></abbr>
    <li id="ck0wi"></li>
  • <li id="ck0wi"><dl id="ck0wi"></dl></li><button id="ck0wi"><input id="ck0wi"></input></button>
  • <abbr id="ck0wi"></abbr>
  • <li id="ck0wi"><dl id="ck0wi"></dl></li>
  • 世界服裝鞋帽網(wǎng)首頁(yè) > 正文

    企業(yè)信息:安踏加速多品牌全面整合

    2020/9/23 14:13:00 來(lái)源: 評(píng)論(0)10447

    安踏體育

          Amer近日公告,原CEO辭去集團(tuán)總裁和CEO職務(wù),執(zhí)行董事鄭捷接任集團(tuán)CEO。我們認(rèn)為,通過(guò)Amer管理層順利更替,安踏加速多品牌全面整合,強(qiáng)化執(zhí)行效率和推進(jìn)多品牌增長(zhǎng)提速。同時(shí),8~9月公司終端零售穩(wěn)步改善。雖然DTC轉(zhuǎn)型嘗試短期拖累業(yè)績(jī)、增加經(jīng)營(yíng)波動(dòng),但長(zhǎng)期看好公司憑借絕對(duì)龍頭的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和豐富的直營(yíng)經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)順利整合,激發(fā)多品牌協(xié)同的活力和空間。市場(chǎng)分歧帶來(lái)調(diào)整,目前估值具備吸引力(對(duì)應(yīng)2021年P(guān)E 24倍),維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

    事件回顧:Amer集團(tuán)9月19日公告,公司原CEO Heikki Takala辭去集團(tuán)總裁和CEO職務(wù),轉(zhuǎn)任董事會(huì)特別顧問(wèn)。同時(shí),執(zhí)行董事鄭捷接任集團(tuán)CEO,并新設(shè)COO(首席運(yùn)營(yíng)官)和CSO(首席戰(zhàn)略官)兩職位,其中COO由MichaelHauge Sorensen擔(dān)任。Amer新任管理層背景出色,在消費(fèi)及投資行業(yè)深耕多年,經(jīng)驗(yàn)豐富。鄭捷曾就職于Adidas,于2008年加入安踏集團(tuán),擔(dān)任公司執(zhí)行董事、總裁及戶外事業(yè)部CEO;Michael Hauge Sorensen曾就職于全球知名工裝集團(tuán)Firstads及知名投資機(jī)構(gòu)EQT;新任CSO曾就職于BCG,擅長(zhǎng)并購(gòu)和業(yè)務(wù)整合。此外,其他管理層基本留任,預(yù)計(jì)短期不會(huì)有新增變動(dòng)。

    我們的觀點(diǎn):全面推進(jìn)Amer業(yè)務(wù)整合,強(qiáng)化執(zhí)行效率和推進(jìn)多品牌增長(zhǎng)提速。我們認(rèn)為,Amer管理層變動(dòng)主要出于以下幾點(diǎn)考慮:①原有歐洲管理層經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相對(duì)較為保守,對(duì)品牌投入積極性不足。②提高Amer旗下品牌經(jīng)營(yíng)效率、加強(qiáng)各品牌協(xié)同,提升投入效率、強(qiáng)化費(fèi)用節(jié)約。目前各個(gè)品牌在供應(yīng)鏈采購(gòu)、渠道談判大多為各個(gè)品牌團(tuán)隊(duì)各自對(duì)接,基本沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)。③重新定位總部管理層智能,從向董事會(huì)匯報(bào)向主動(dòng)管理、賦能品牌的角色轉(zhuǎn)變,未來(lái)有望配合集團(tuán)層面的品牌規(guī)劃和戰(zhàn)略承擔(dān)更多的職責(zé),也會(huì)提高流程流轉(zhuǎn)和溝通效率。

    經(jīng)營(yíng)跟蹤和全年展望:2020H2國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)回歸正向增長(zhǎng),Amer轉(zhuǎn)虧為盈。結(jié)合近期跟蹤,我們預(yù)計(jì)安踏品牌7~9月經(jīng)營(yíng)相較Q2環(huán)比改善(整體持平略增,線上40%+增長(zhǎng)),F(xiàn)ILA 8月收入增長(zhǎng)20%+。預(yù)計(jì)2H20安踏品牌5%~10%增長(zhǎng),F(xiàn)ILA 20%~30%增長(zhǎng),且?guī)齑嬗型谀甑谆貧w正常水平。海外業(yè)務(wù)方面,Amer門(mén)店復(fù)店和積極的控費(fèi)政策有望在下半年收獲良好效果,預(yù)計(jì)下半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,進(jìn)而推動(dòng)全年的虧損收窄。

    DTC更新:第一批批發(fā)商整合穩(wěn)步開(kāi)啟,加速全面零售轉(zhuǎn)型。9月開(kāi)始,公司陸續(xù)開(kāi)啟部分批發(fā)商DTC轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為,短期看,考慮到衛(wèi)生事件影響下分銷(xiāo)商普遍盈利能力較弱,預(yù)計(jì)DTC拖累2020年收入/凈利潤(rùn)(并表-10億收入/-2~-3億凈利潤(rùn)),同時(shí)加大經(jīng)營(yíng)波動(dòng)。但長(zhǎng)期看,公司開(kāi)啟理順內(nèi)部機(jī)制的嘗試,并推動(dòng)旗下品牌的全面直營(yíng)零售轉(zhuǎn)型,有望更好整合渠道資源,強(qiáng)化和消費(fèi)者的終端互動(dòng),最終推動(dòng)多品牌集團(tuán)戰(zhàn)略的全面開(kāi)花。

    風(fēng)險(xiǎn)因素:Amer整合存不確定性;衛(wèi)生事件進(jìn)展超預(yù)期;DTC整合效果不及預(yù)期。

        投資建議:Amer管理層順利更替,加速多品牌全面整合。同時(shí),8~9月零售表現(xiàn)繼續(xù)回暖。雖然DTC轉(zhuǎn)型嘗試短期拖累業(yè)績(jī)、增加經(jīng)營(yíng)波動(dòng),但長(zhǎng)期看好公司憑借絕對(duì)龍頭的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和豐富的直營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)對(duì)分銷(xiāo)商的順利整合,激發(fā)多品牌協(xié)同的活力,維持2020/2021/2022年EPS預(yù)測(cè)為1.94/2.92/3.52元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021年P(guān)E 24倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。


    責(zé)任編輯:第一時(shí)間
    世界服裝鞋帽網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:
    1、凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:世界服裝鞋帽網(wǎng)sjfzxm.com"的所有作品,版權(quán)均屬世界服裝鞋帽網(wǎng)所有,轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明"來(lái)源:世界服裝鞋帽網(wǎng)sjfzxm.com",違者,本網(wǎng)將追究相關(guān)法律責(zé)任。
    2、本網(wǎng)其他來(lái)源作品,均轉(zhuǎn)載自其他媒體,目的在于傳遞更多信息,不表明證實(shí)其描述或贊同其觀點(diǎn)。文章內(nèi)容僅供參考。
    3、若因版權(quán)等問(wèn)題需要與本網(wǎng)聯(lián)絡(luò),請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)聯(lián)系我們,電話:0755-32905944,或者聯(lián)系電子郵件: 434489116@qq.com ,我們會(huì)在第一時(shí)間刪除。
    4、在本網(wǎng)發(fā)表評(píng)論者責(zé)任自負(fù)。
    跟帖0
    參與0

    網(wǎng)友評(píng)論僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明本網(wǎng)同意其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述,發(fā)言請(qǐng)遵守相關(guān)規(guī)定

    相關(guān)閱讀

    安踏獲納入恒生指數(shù) 系國(guó)內(nèi)體育用品

    推薦專(zhuān)題
    |
    2020/11/16 12:23:00
    8

    至山體育:世界體育用品聯(lián)合會(huì)的成員及2021年世界滑雪錦標(biāo)賽獨(dú)家贊助商

    新品發(fā)布
    |
    2020/10/30 17:42:00
    28

    灣區(qū)加碼體育產(chǎn)業(yè) 深圳布局高端賽事拉動(dòng)發(fā)展

    區(qū)域經(jīng)濟(jì)
    |
    2020/9/24 22:30:00
    24

    體育品牌的電競(jìng)營(yíng)銷(xiāo)是否能挽救市場(chǎng)疲軟

    經(jīng)營(yíng)攻略
    |
    2020/9/11 15:09:00
    27

    喬丹體育商標(biāo)案終審敗訴

    法律講堂
    |
    2020/9/7 14:00:00
    51

    安踏體育推出鞋類(lèi)首款環(huán)保產(chǎn)品“霸道環(huán)保鞋”

    鞋企快遞
    |
    2020/8/15 10:40:00
    15

    結(jié)構(gòu)緩震VS材料緩震,國(guó)產(chǎn)體育鞋服品牌科技PK白熱化

    鞋企快遞
    |
    2020/8/13 12:24:00
    7

    紡織服裝行業(yè):繼續(xù)看好體育服飾龍頭企業(yè)

    市場(chǎng)研究
    |
    2020/8/4 13:32:00
    64

    專(zhuān)題推薦

    閱讀下一篇

    atmos x EVERLAST 全新聯(lián)名《第一神拳》系列服飾釋出

    atmos x EVERLAST 全新聯(lián)名《第一神拳》系列服飾釋出是關(guān)于新品發(fā)售聯(lián)名的潮牌資訊,

    返回世界服裝鞋帽網(wǎng)首頁(yè)
    關(guān)注公眾號(hào) 關(guān)注公眾號(hào)
    手機(jī)看新聞 手機(jī)看新聞
    展開(kāi)
    • 微信公眾號(hào)

    • 電話咨詢

    • 0755-32905944
    主站蜘蛛池模板: 精品国产欧美一区二区| 被夫上司持续入侵大桥未久| 性按摩xxxx| 亚洲一线产区二线产区精华| 精品视频无码一区二区三区| 国产精品免费久久久久影院| 丁香狠狠色婷婷久久综合| 欧洲精品99毛片免费高清观看| 免费观看四虎精品国产永久| 黑巨人与欧美精品一区| 在线私拍国产福利精品| 丰满少妇高潮惨叫久久久一| 欧美国产小视频| 免费国产成人高清视频网站| 风情艳主调教朋友圈变态| 国产高清视频在线播放www色| 中文字幕一精品亚洲无线一区| 欧美videosdesexo肥婆| 伊人久久综合精品无码AV专区| 视频在线观看一区二区三区| 国产精品高清一区二区三区| 一级毛片美国一级j毛片不卡| 曰批视频免费30分钟成人| 亚洲精品国产电影| 美国农夫激情在线综合| 国产性夜夜春夜夜爽三级| 91视频久久久久| 好吊色青青青国产在线观看| 久久久久久久99视频| 欧洲熟妇色xxxx欧美老妇多毛网站 | 日韩AV无码久久一区二区| 亚洲欧美乱综合图片区小说区| 精品无码国产一区二区三区av| 国产在线无码视频一区二区三区 | 凹凸国产熟女精品视频| 香蕉一区二区三区观| 国产精品剧情原创麻豆国产| 99精品众筹模特私拍在线| 性欧美激情videos| 久久99国产精品久久99小说| 日韩精品无码久久一区二区三|