優(yōu)衣庫、森馬供應(yīng)商亞東集團(tuán)再闖港交所：營收近9億

　　3月23日，亞東集團(tuán)控股有限公司（簡稱“亞東集團(tuán)”）再次向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，富強(qiáng)金融資本為其保薦人。

　　亞東集團(tuán)主要從事設(shè)計(jì)、加工及銷售紡織面料產(chǎn)品，生產(chǎn)設(shè)施位于中國江蘇省常州市。招股書稱，該公司已與國際或國內(nèi)服裝品牌運(yùn)營商（如優(yōu)衣庫及森馬）建立良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。據(jù)悉，該公司自2014年起與優(yōu)衣庫建立長期業(yè)務(wù)關(guān)系，并被優(yōu)衣庫評(píng)為其最信任的業(yè)務(wù)合伙人之一。

　　根據(jù)益普索報(bào)告，中國紡織染色及整理行業(yè)市場分散。于2018年，中國五大紡織染色及整理服務(wù)供應(yīng)商的市場份額僅約為中國總市值的約6.3%，其余市場從業(yè)者多數(shù)為中小型服務(wù)供應(yīng)商。而該公司于2018年于江蘇省紡織染色及整理服務(wù)供應(yīng)商中排名第三；于2018年錄得收益約人民幣8.62億元（單位下同），于2018年占中國市值總額的約0.2%，占江蘇省市值總額的約1.6%。

　　2017-2019財(cái)年，該公司的收益分別約6.6億元、8.6億元、8.7億元，復(fù)合年增長率約為14.4%，而其溢利凈額分別為30.6百萬元、49.1百萬元、52.7百萬元，復(fù)合年增長率約為31.3%。

　　往績期間，整體毛利率分別約為12.3%、13.1%及14.9%。其中，平紋布產(chǎn)品為主打產(chǎn)品，于往績期間所得毛利分別占總毛利的約68.0%、84.7%及75.1%；燈芯絨產(chǎn)品所得毛利分別占總毛利的約26.1%、10.9%及21.0%。而2017年至2018年整體毛利率的上升，主要因?yàn)橛?018年開始自供應(yīng)商采購單位成本較低的越南制造紡織面料產(chǎn)品。

　　據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年至2018年，印染行業(yè)的平均毛利率分別為20%及15.6%，而同期該公司的整體毛利率僅為約12.3%及13.1%，低于行業(yè)水平。

　　此外，該公司的資產(chǎn)負(fù)債比率偏高，于往期記錄期間分別為65.3%、52.5%及77.8%。于2019年12月31日，資產(chǎn)負(fù)債比率增至約77.8%，主要?dú)w因于總權(quán)益減至2019年12月31日的約95.1百萬元，主要由于2019年宣派股息約1.14億元，部分由2019年產(chǎn)生的溢利凈額約52.7百萬元所抵銷。

　　于往績期間，材料成本于其銷售成本中占比較大，分別約為4.7億元、6.11億元及6億元，分別占銷售成本總額的約80.4%、81.7%及81.0%。該公司的主要材料包括平紋及燈芯絨坯布；及紡織染料及添加劑，如著色劑及染色助劑。而生產(chǎn)產(chǎn)品所用材料的價(jià)格很大程度上取決于市場作用，非該公司所能控制。

　　此外，生產(chǎn)流程所用大部分原材料來源于中國的供應(yīng)商。于往績期間，總采購量約64.2%、66.0%及62.1%來源五大供應(yīng)商，然而該公司并未與供應(yīng)商訂立任何期限超過一年的長期購買合約。

　　據(jù)招股書透露，亞東集團(tuán)亦會(huì)受到疫情的影響，因?yàn)槠渖a(chǎn)設(shè)施位于中國江蘇省常州市——中國受新型冠狀病毒疫情影響的地區(qū)之一。基于其目前可得資料，該公司截至2020年2月29日止兩個(gè)月的產(chǎn)量較2019年同期減少約37.2%。

　　其董事稱，產(chǎn)量減少乃由于強(qiáng)制性的長期營運(yùn)暫停及勞動(dòng)力不足以恢復(fù)全面運(yùn)營（因中國為控制新型冠狀病毒疫情而實(shí)施旅行限制引起），預(yù)計(jì)截至2020年12月31日止年度的財(cái)務(wù)業(yè)績可能存在衰退趨勢(shì)。