原因分析：10月份PX企業(yè)集中降負荷

國慶小長假之后，不斷傳出PX企業(yè)降負荷、停機檢修的消息，從上面的圖表也可見，10月份PX開機率直線下滑，為全年最低。（5-6月份，隆眾統(tǒng)計開工率，考慮了恒力大連石化裝置，但因其剛開機，負荷偏低，因此拉低了PX國內(nèi)整體開機率。）目前PX市場現(xiàn)貨以及11月份貨源供應(yīng)異常緊俏，導(dǎo)致個別大型PTA企業(yè)因無穩(wěn)固原料供應(yīng)，被迫降低負荷。那么具體有哪些企業(yè)PX裝置開工出現(xiàn)調(diào)整，企業(yè)生產(chǎn)意愿降低，又是出于什么原因呢？且聽小編娓娓道來。

一、             裝置調(diào)整明細

來源：隆眾資訊

二、 背后原因分析

2.1  MX與PX價差大幅收窄

PX和MX月度均價一覽

美元/噸

眾所周知，PX的直接原料為MX，若不考慮海南煉化二期，國內(nèi)PX裝置，無從MX直接到PX的短鏈裝置，但因一些企業(yè)擴能，或者重整的MX產(chǎn)量不夠，因此大部分企業(yè)需要少量采購MX，以提升PX的開工率，從而達到裝置利潤最大化。從上圖可見，自年內(nèi)4月份開始，PX和MX的價差持續(xù)收窄，企業(yè)盈利能力不斷降低，自2019年8月開始，部分時間，PX和MX價差持續(xù)在60美元/噸附近徘徊，9月3日，價差跌至57.33美元/噸，為年內(nèi)最低。MX價格的持續(xù)沖高，企業(yè)利潤降低，是導(dǎo)致PX企業(yè)生產(chǎn)意愿降低的主要原因。而為什么國內(nèi)企業(yè)，選擇在10月份集中停產(chǎn)或者降負荷，而不是PX與MX價差大幅收窄一開始的8月份呢，隆眾了解，主要是由于企業(yè)需要提前購置原料，安排好下月的生產(chǎn)，因此MX價格高，體現(xiàn)在PX企業(yè)的成本核算上，會有一定的延后。其次PX企業(yè)下游均為長約客戶，需要最快一個月調(diào)整一下合約量，因此，企業(yè)裝置調(diào)整，均在9月或者10月。

2.2 MX貨源緊張

從上圖可見，目前二甲苯華東主港庫存處于年內(nèi)低位。PX企業(yè)原料采購困難，是開機率降低的另外一個原因，隆眾認為，MX貨緊、價高的原因主要為以下幾個方面：

1、4月份開始，海南煉化第一批MX到港，以便二線順利開車，隆眾統(tǒng)計，海南煉化二期開機后，MX每月需要6萬噸。（按照60%的開機率計算）。海南煉化開始備料，自3月份開始，PX和MX價差縮窄的序幕被拉開。

2、東北某大型PX工廠，8月份一套重整出現(xiàn)問題，加大了對全球MX的采購，是導(dǎo)致8月份PX和MX價差拉大的直接原因。

3、7月份日本由于夏季汽油需求的強勁，MX優(yōu)先用于汽油，所以市場供應(yīng)緊張。

4、9月份歐洲地區(qū)供應(yīng)趨緊，部分中東二甲苯套利流通至歐洲。

5、浙江石化、恒逸文萊PX開機前，儲備了部分MX，以便開車調(diào)試機器。

三、PX后期開工率預(yù)測

MX價格持續(xù)攀升后，PX企業(yè)開始降負荷，需求降低，疊加國內(nèi)MX與進口貨源溢價明顯，同時金陵石化一期裝置本月進行檢修，二甲苯計劃外銷，短期市場價格仍有下行預(yù)期。而PX和MX價差在經(jīng)歷8月和9月低位震蕩后，10月份回升明顯。在MX和PX價差提升的背景下，預(yù)計PX企業(yè)開工率有回升趨勢，預(yù)測提升窗口打開或在11月份或者12月份。