綠動(dòng)資本白波：“碳中和”漸成價(jià)值投資主線 影響力投資可兼得“魚(yú)和熊掌”

2020年以來(lái)，中國(guó)本土市場(chǎng)的ESG與影響力投資理念趨于升溫。

2月1日，多家投資機(jī)構(gòu)組成的財(cái)團(tuán)宣布將收購(gòu)杜邦公司旗下的清潔技術(shù)公司。

買(mǎi)方財(cái)團(tuán)由來(lái)自美國(guó)、中國(guó)、沙特阿拉伯的投資方組成，中方機(jī)構(gòu)是影響力私募股權(quán)投資基金綠動(dòng)資本。

綠動(dòng)資本團(tuán)隊(duì)組建于2016年，曾聯(lián)合美國(guó)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)WL ROSS、寶武鋼及招商局集團(tuán)共同設(shè)立合資公司，主導(dǎo)了重慶鋼鐵的破產(chǎn)重整，收益頗豐。

如果杜邦清潔技術(shù)公司項(xiàng)目順利交割，這將是綠動(dòng)資本的首筆海外收并購(gòu)交易項(xiàng)目。

2020年以來(lái)，中國(guó)本土市場(chǎng)的ESG與影響力投資理念趨于升溫，有市場(chǎng)人士提出，ESG與影響力投資的常態(tài)化和主流化時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

本次“投資展望”系列中，綠動(dòng)資本的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官白波就“碳中和”帶來(lái)的投資機(jī)遇、私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)把控、本土影響力投資的發(fā)展等話題做出分享。

以下為白波口述：

新年伊始總是回顧和展望的窗口。過(guò)去一年，綠動(dòng)資本在新材料與先進(jìn)制造、物流交通、新能源、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及環(huán)保服務(wù)等細(xì)分賽道做了大量行業(yè)研究，獲得許多來(lái)自一線的真知灼見(jiàn)。在投資端，我們既有對(duì)老項(xiàng)目的加注，也投了不少新項(xiàng)目。特別是在生物制造領(lǐng)域，我們看到了大量機(jī)會(huì)，也開(kāi)始投資布局。

最近，我們剛宣布擬收購(gòu)杜邦清潔技術(shù)公司。對(duì)于綠動(dòng)資本來(lái)說(shuō)，該交易的特殊意義在于，我們希望在碳中和的愿景下，將該公司一系列先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)更完整地引入，與中國(guó)工業(yè)和能源化工領(lǐng)域的高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)相結(jié)合，同時(shí)促進(jìn)國(guó)際間在綠色技術(shù)和投資領(lǐng)域的合作。

說(shuō)到碳中和，最近市場(chǎng)關(guān)注很多。比爾·蓋茨曾說(shuō)，人們?nèi)菀椎凸牢磥?lái)十年的變革。以前大家總覺(jué)得碳中和很遙遠(yuǎn)，和眼下無(wú)關(guān)。事實(shí)上，碳中和影響力已經(jīng)體現(xiàn)，并且改變的絕不僅是能源行業(yè)，還包括工業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)方面。作為投資機(jī)構(gòu)，這樣的趨勢(shì)不可忽視。

我堅(jiān)信，碳中和是未來(lái)價(jià)值投資的主線。以工業(yè)領(lǐng)域?yàn)槔?，傳統(tǒng)重工業(yè)及許多一般制造業(yè)都是能耗和碳排放大戶(hù)。如何有效“減碳”是未來(lái)3-5年很好的投資方向。再往下看，有很多細(xì)分賽道的機(jī)會(huì)。從上游原材料，到生產(chǎn)過(guò)程（包括新工藝、新流程、自動(dòng)化、智能化等），再到終端銷(xiāo)售、回收和廢棄物處置，都蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。

甚至包括金融科技和區(qū)塊鏈技術(shù)，也可以有效應(yīng)用在促進(jìn)企業(yè)低碳減排上。當(dāng)然，在這過(guò)程中，還需要進(jìn)一步甄別，哪些機(jī)會(huì)是政策驅(qū)動(dòng)型的，哪些是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型的，哪些適合VC/PE投資。

對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)是永存的，我們一直竭力追求不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)收益回報(bào)。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，最大風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)行業(yè)認(rèn)知不足。認(rèn)知不足，可能讓我們陷于舊有思維，忽略行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也可能讓我們錯(cuò)過(guò)很有潛力新技術(shù)新趨勢(shì)。所以，我們永遠(yuǎn)在學(xué)習(xí)的路上。

影響力投資在中國(guó)仍是新興事物。四年多以來(lái)，綠動(dòng)資本時(shí)常面臨一些疑惑——“影響力投資會(huì)犧牲財(cái)務(wù)回報(bào)嗎？”“影響力投資只是宣傳門(mén)面嗎？”

當(dāng)然不是。在數(shù)字技術(shù)、生物技術(shù)、材料技術(shù)和金融科技的驅(qū)動(dòng)下，投資時(shí)做好商業(yè)判斷的同時(shí)兼顧綠色效益，并非難事。也許和他人相比，我們多做了一些工作，但換來(lái)的是“魚(yú)和熊掌”，何樂(lè)而不為。

中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，也是制造業(yè)大國(guó)，我們的資源承載能力十分有限，無(wú)法按照現(xiàn)有模式實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以和其他國(guó)家相比，我們更需要影響力投資。如果中國(guó)能在這一領(lǐng)域做出表率，不僅可以促進(jìn)碳中和，還可以引領(lǐng)國(guó)際趨勢(shì)，非常有意義。