綠動資本白波：“碳中和”漸成價值投資主線 影響力投資可兼得“魚和熊掌”

2020年以來，中國本土市場的ESG與影響力投資理念趨于升溫。

2月1日，多家投資機構組成的財團宣布將收購杜邦公司旗下的清潔技術公司。

買方財團由來自美國、中國、沙特阿拉伯的投資方組成，中方機構是影響力私募股權投資基金綠動資本。

綠動資本團隊組建于2016年，曾聯合美國私募股權機構WL ROSS、寶武鋼及招商局集團共同設立合資公司，主導了重慶鋼鐵的破產重整，收益頗豐。

如果杜邦清潔技術公司項目順利交割，這將是綠動資本的首筆海外收并購交易項目。

2020年以來，中國本土市場的ESG與影響力投資理念趨于升溫，有市場人士提出，ESG與影響力投資的常態化和主流化時代已經到來。

本次“投資展望”系列中，綠動資本的董事長兼首席執行官白波就“碳中和”帶來的投資機遇、私募股權投資的風險把控、本土影響力投資的發展等話題做出分享。

以下為白波口述：

新年伊始總是回顧和展望的窗口。過去一年，綠動資本在新材料與先進制造、物流交通、新能源、產業互聯網及環保服務等細分賽道做了大量行業研究，獲得許多來自一線的真知灼見。在投資端，我們既有對老項目的加注，也投了不少新項目。特別是在生物制造領域，我們看到了大量機會，也開始投資布局。

最近，我們剛宣布擬收購杜邦清潔技術公司。對于綠動資本來說，該交易的特殊意義在于，我們希望在碳中和的愿景下，將該公司一系列先進技術和管理經驗更完整地引入，與中國工業和能源化工領域的高質量發展目標相結合，同時促進國際間在綠色技術和投資領域的合作。

說到碳中和，最近市場關注很多。比爾·蓋茨曾說，人們容易低估未來十年的變革。以前大家總覺得碳中和很遙遠，和眼下無關。事實上，碳中和影響力已經體現，并且改變的絕不僅是能源行業，還包括工業、交通運輸、建筑等經濟運行的各個方面。作為投資機構，這樣的趨勢不可忽視。

我堅信，碳中和是未來價值投資的主線。以工業領域為例，傳統重工業及許多一般制造業都是能耗和碳排放大戶。如何有效“減碳”是未來3-5年很好的投資方向。再往下看，有很多細分賽道的機會。從上游原材料，到生產過程（包括新工藝、新流程、自動化、智能化等），再到終端銷售、回收和廢棄物處置，都蘊藏著機會。

甚至包括金融科技和區塊鏈技術，也可以有效應用在促進企業低碳減排上。當然，在這過程中，還需要進一步甄別，哪些機會是政策驅動型的，哪些是市場驅動型的，哪些適合VC/PE投資。

對于投資來說，風險是永存的，我們一直竭力追求不對稱的風險收益回報。對于投資人來說，最大風險是對行業認知不足。認知不足，可能讓我們陷于舊有思維，忽略行業的轉折點，也可能讓我們錯過很有潛力新技術新趨勢。所以，我們永遠在學習的路上。

影響力投資在中國仍是新興事物。四年多以來，綠動資本時常面臨一些疑惑——“影響力投資會犧牲財務回報嗎？”“影響力投資只是宣傳門面嗎？”

當然不是。在數字技術、生物技術、材料技術和金融科技的驅動下，投資時做好商業判斷的同時兼顧綠色效益，并非難事。也許和他人相比，我們多做了一些工作，但換來的是“魚和熊掌”，何樂而不為。

中國是世界上最大的發展中國家，也是制造業大國，我們的資源承載能力十分有限，無法按照現有模式實現可持續經濟增長。所以和其他國家相比，我們更需要影響力投資。如果中國能在這一領域做出表率，不僅可以促進碳中和，還可以引領國際趨勢，非常有意義。