Uniqlo優衣庫成為中國中產階級“國民品牌”

　　Uniqlo優衣庫因日本本土市場連續兩個月天氣異常溫暖而出現銷售倒退，導致母公司Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)迅銷集團三年來首次在一季度錄得盈利下滑，但仍然無阻集團股價在周五午盤上升最多7.28%至55,850日元。

　　分析師淡化對盈利收縮的擔心，稱這是因為暖冬而導致的促銷清貨，并不證明營運上出現問題。日興證券分析師Kuni Kanamori認為雖然今年利潤可能因為一季度而受損，但他相信下新財年便能得到恢復。

　　No Agency分析師Christina Ng表示，優衣庫正在從中國的多渠道擴張以及全球經濟增長放緩中受益，尤其是中國消費者在衣著、時尚方面的支出比例預期將大幅下滑，優衣庫為代表的快時尚行業秉承的“平、靚、快”將重新回歸。她甚至表示，首季度利潤下滑甚至可以看作是日本巨頭的一個好消息，因為國際市場的利潤增長潛力，遠大于難以突破的日本市場。她同時稱，優衣庫已經是中國市場最大的休閑服飾品牌，且成為中國中產階級的“國民品牌”。

　　在截至2018年11月底的2019財年一季度，Fast Retailing Co. Ltd.迅銷的營業利潤同比減少8.1%至1,046.65億日元，約合9.702億美元，不及市場期望的1,180億日元。

　　日本Uniqlo的營業利潤大跌29.9%至379億日元。集團指出10-11月日本氣溫居高不下，冬季主打商品銷售全線低迷。一季度該業務錄得4.3%的同店銷售跌幅，收入亦按年下滑4.3%至2,461.4億日元。與此同時，網絡商店銷售則大漲30.9%，占比顯著提高至接近一成。

　　某集團高管向《日經亞洲評論》透露“季節性因素并非銷售放緩的唯一原因”，缺乏暢銷新品也導致需求減弱，他指出2018年秋冬的核心產品系列與2017年幾乎完全相同。首席財務官Takeshi Okazaki則在業績發布會上表示，由于2017年日本嚴寒的冬季使過冬產品脫銷，為避免重蹈覆轍今年秋冬商品的組成側重保暖服裝，結果卻遭遇暖冬。

　　Fast Retailing Co. Ltd.迅銷周四發布的日本Uniqlo 12月銷售數據顯示，同店銷售已經恢復5.2%的增長，主要得益于寒冷天氣加強促進了冬裝銷售，年末促銷也吸引大量顧客。

　　至于海外Uniqlo，雖然增長較前一年同期及2018財年全年均放緩，但營業利潤仍能憑借12.6%的增長達到525億日元，首次大幅超越日本Uniqlo，使海外Uniqlo成為對集團盈利貢獻最大的事業分部。

　　放緩的原因在于大中華區和南韓亦受暖冬沖擊，集團強調這兩個重要市場的收入和盈利繼續增長。其中中國內地的營業利潤維持雙位數增速的勢頭，電子商務也受惠于品牌自營網站和微信小程序與門店的結合強化而繼續取得雙位數增長。截至11月30日，大中華區的753間門店創造了1,348.48億日元的收入，占集團總收入的20.9%。

　　一季度東南亞及大洋洲地區和歐洲的收入和盈利均大幅增長，美國市場亦實現雙增長，并朝著本財年扭虧為盈的目標穩步邁進。

　　GU極優在商品組成調整和市場營銷加強的推動下銷售回升，一季度收入按年上漲7.7%至654億日元，營業利潤則繼續下跌4.9%至86億日元，本財年該品牌將繼續以大中華區和南韓為中心擴展國際規模。

　　全球品牌業務繼續靠Theory品牌獨立支撐，收入才能微增1.8%至407億日元，營業利潤則同比減少9.9%至27億日元，除Theory之外的其它所有業務，包括PLST、Comptoir des Cotonniers、PRINCESSE tam?tam和J Brand延續虧損狀態。

　　一季度Fast Retailing Co. Ltd.迅銷的收入總計6,444.66億日元，較前一年同期6,170.26億日元增加4.4%，凈利潤按年下滑6.4%至734.67億日元。該集團在11月發布2018財年業績時，提出了2019財年全年收入、營業利潤和凈利潤分別同比增長8.0%、14.3%和6.6%至2.3萬億日元、2,700億日元和1,650億日元的展望。

　　管理層今天重申這組目標，但表示由于日本Uniqlo需在當前二季度加大折扣力度，可能致使該業務上半財年收入下降的程度超出此前預期，而大中華區和南韓市場二季度折扣率預計也將有所上升，不過這將無阻海外Uniqlo總體業績超越最初預期。下半財年日本Uniqlo將通過毛利率改善和經費控制等措施實現收入大幅增長。

　　首席財務官Takeshi Okazaki對記者表示中國經濟增長放緩至今未對集團業務產生影響，但管理層會保持警覺。

　　Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)周五收報55,280日元，比周四收市價52,060日元上升6.19%，為日經225指數全日195.9點的升幅貢獻120點。