3月全球奢侈品市場掃描 2019奢侈品行業預計迎強勁增長

　　并不是所有奢侈品公司在 2018 年都表現不錯，蒂芙尼( Tiffany)、菲拉格慕(Ferragamo)、托德斯(Tod’s)和普拉達(Prada)所公布的 2018 年財報都低于預期，但它們對 2019 年的前景仍保持樂觀。菲拉格慕今年前幾個月的同店銷售額已有所改善。雖然普拉達和蒂芙尼在近期的交易中呈現疲軟態勢(尤其與中國需求下降有關)，但集團仍在保持增長，蒂芙尼計劃在 2019 年振興其電商業務。

　　在另一端，愛馬仕(Hermès)的業績則十分突出，該品牌沒有在中國市場看到需求放緩的跡象。這家奢侈品集團的營業利潤突破了 20 億歐元(合 22 億美元)，但由于投入價格上漲，其未能達到 2017 年創紀錄的盈利水平。

　　老佛爺百貨(Galeries Lafayette)位于香榭麗舍大街的全新旗艦店正在顛覆現有的百貨公司模式。商場中的商店(shops-in-shops)已經過時了，商品推銷基于風格或趨勢，跨越性別和產品類別正是流行。顧客可以預約 300 名“個人造型師”中的一位，他將通過一款應用程序來幫助顧客在店內購物，這款應用程序允許顧客上傳偏好，挑選記錄，試衣照片以及身材數據。

　　該應用程序可以在進店前，在店內和離店后的三個階段與設計師交流。老佛爺百貨還推出了智能衣架，可以顯示庫存服裝的尺碼。顧客可以選擇自己的尺寸，然后把它帶去試衣間。

　　雖然很多百貨公司都有將技術與傳統零售相結合的嘗試，但是老佛爺百貨的新模式唯獨與眾不同，它產品的核心是造型師，然后在技術的幫助下提供更好的訂制服務。

　　在 3 月份的幾筆交易中，美容行業依舊火爆。貝恩資本(Bain Capital)以二次收購的方式將法國美妝生產商及品牌孵化平臺 Maesa 納入旗下。總部位于巴塞羅那的化妝品集團普伊格(Puig)在新興市場進行了投資，該集團以 1250 萬歐元(合 1400 萬美元)收購了印度領先的專注阿育吠陀的(Ayurvedic)的品牌 Kama Ayurveda 的少數股權，以及哥倫比亞美容零售商 Loto del Sur 。

　　同樣重要的還有，Glossier 宣布已在紅杉資本(Sequoia Capital)領投的 D 輪融資中籌集了 1 億美元。這家由博客起家的美國美容公司現在估值已超過 12 億美元。

　　在配飾方面，總部位于倫敦的 ASHS Ltd. 將品牌 Anya Hindmarch 出售給英國投資者 Marandi 家族，后者投資涉及房地產、酒店和時尚領域。

　　今年 3 月，薩維尼奢侈品指數(The Savigny Luxury Index，簡稱“SLI”)漲幅進一步穩固，因為投資者們期待 2019 年該行業前景有所改善。我們的指數上漲 5.5 %，而摩根士丹利資本國際指數(MSCI)則略高于 2 %。

　　往上走

　　本月代理商評級上調將路威銘軒集團(LVMH)推至股價增長排行榜的前列，增幅接近 9 %。該股本月小幅波動，3 月 25 日開盤時下跌近 9 %，之后慢慢回升。交易員表示，這可能是一次“胖手指”(fat finger)烏龍交易事故。

　　盟可睞(Moncler)沉浸在 2 月底公布的 2018 年財報的榮耀中，本月增長近 7 %。歐瑞澤基金(Eurazeo)抓住時機，出售了其持有的 4.8 %的股份，結束了與盟可睞八年的投資關系，這場投資為該基金帶來了 14 億歐元(合 16 億美元)的收益和 4.8 倍的現金投資回報率。

　　向下滑

　　盡管公布了 2018 年銷售和利潤的增長，還有對 2019 年的的樂觀前景，Brunello Cucinelli 仍然在 3 月受到了熱捧。該股與 SLI 的平均 EBITDA 倍數相比仍有 42 %的溢價，這意味著非常強勁的增長預期——本月股價下跌逾 10 %反映出必須滿足不切實際的投資者預期所帶來的挑戰。

　　由于 2018 年業績讓人失望，普拉達本月市值縮水逾 7 %，顯示出中國市場的疲軟。

　　新看點

　　英國脫歐繼續讓英吉利海峽兩岸頭疼不已。根據你看新聞的時間，英國脫歐時將沒有任何協議，不會舉行大選，也不會有另一場公投，或者以上所有的事件。英國奢侈品行業游說團體 Walpole 委托進行的一項調查顯示，若英國無協議脫歐，英國奢侈品行業預計將損失 89 億美元。

　　雖然很明顯英國和倫敦是這場悲劇的主要輸家，但整個歐洲和世界其他地區民族主義抬頭可能會對奢侈品行業構成重大威脅，因為奢侈品行業擁有真正的全球供應鏈和消費者群體。作者：Pierre Mallevays