Le Renminbi Ne Va Pas Se Déprécier De Fa?on Significative, Mais Se Concentrer Sur L'Indépendance De La Politique Monétaire.

Le porte - parole de la Banque centrale a expliqué: ? le taux de change, en tant que prix important sur le marché des facteurs, est l 'un des facteurs déterminants d' une affectation efficace des ressources intérieures et internationales.Au cours des dernières années, notre marché des changes s' est développé plus rapidement, le volume des transactions a augmenté, la variété des transactions a augmenté, la capacité des opérateurs de ma?triser les risques s' est accrue, la volonté d 'établir des prix autonomes s' est accrue, et il est nécessaire d' accro?tre Les marges d 'onde pour s' adapter à l' évolution du marché des changes.".

Selon Liu dongliang, analyste principal du Département des marchés financiers de la Banque de recrutement, cela signifie que la Banque centrale a reconnu l'importance des taux de change pour la répartition des ressources, qu'elle a fait passer les taux de change flottants au niveau de la régulation macroéconomique, ce qui montre que la réforme a été opérée de manière globale et stratégique et qu'elle ne s'est pas traduite par des changements de politique quotidiens de caractère général.".

Chea Xuan, Directeur de la recherche macroéconomique au centre de recherche et de développement sur les valeurs mobilières, a déclaré que la Banque centrale avait pour objectif d 'accro?tre l' efficacité de la politique monétaire en élargissant davantage les fluctuations des taux de change du renminbi.La Banque centrale a continué d 'accro?tre l' instabilité des taux de change du renminbi dans l 'espoir de réduire ses interventions sur les marchés des changes, en se retirant pour l' essentiel de ses interventions normales en matière de devises, en s' écartant progressivement du modèle de l 'offre de devises de base fondée sur l' apport de devises et en améliorant l 'efficacité de sa politique monétaire nationale.".

Pour ce qui est de la prochaine révision des taux de change, le porte - parole de la Banque centrale a déclaré: ? la Banque centrale a continué de jouer son r?le de taux de change du marché, se retirant pour l'essentiel de ses interventions normales en matière de change et instaurant un système de taux de change flottants réglementé fondé sur l'offre et la demande du marché.".

Selon Liu dongliang, cela signifierait que la Banque centrale renoncerait à son objectif de maintenir la stabilité des taux de change et accepterait de transférer progressivement son pouvoir de fixation des prix aux acteurs du marché, c'est - à - dire qu'elle renoncerait à la ? fixation obligatoire ? des taux de change du renminbi et qu'elle s'en remettrait davantage au marché pour déterminer les taux de change, ce qui signifierait aussi que la Banque centrale s'attacherait davantage à l'application de la politique monétaire à l'avenir.

? avec l'augmentation du risque de change, on s'attend à ce que les fonds d'arbitrage transfrontières diminuent.Le retrait de la Banque centrale de l'intervention normale réduirait également les envois de fonds.Nous pensons que c 'est le résultat souhaité par la Banque centrale et que l' indépendance de la politique monétaire sera préservée.Selon Liu dongliang, cependant, à moyen et à long terme, les entrées et sorties de capitaux pourraient être fortement influencées par les fluctuations des taux de change, ce qui accro?trait l 'impact des flux de capitaux sur l' économie nationale.".

? l'évolution du taux de change du renminbi dépend essentiellement de la situation de l'offre et de la demande de devises sur la base de la balance des paiements.Selon le porte - parole de la Banque centrale, le rapport entre l 'excédent des dépenses courantes et le PIB est tombé à 2,1% en 2013, la balance des paiements s' est stabilisée et il n' y a pas de base pour une forte appréciation du taux de change du renminbi.".

Le Renminbi n 'est plus sous - estimé du point de vue économique.En 2013, la part de la Chine dans le PIB est tombée de 10% en 2007 à 2,1%.Cette part serait encore plus faible si l'on ajustait la part des entrées de capitaux qui se cachent dans les activités commerciales, c'est - à - dire si les exportations étaient fortement déclarées.Compte tenu du taux d 'épargne élevé de la Chine, cela signifie que le taux de change du renminbi est quasiment juste.Bien que le renminbi ait été soumis à des pressions d 'appréciation au cours de la période écoulée, cela est d? principalement à l' attraction de capitaux de couverture en devises par des écarts importants entre les marchés offshore et offshore.Compte tenu de la faiblesse relative des exportations récentes, il est peu probable que le renminbi continue d 'augmenter cette année.".

Le porte - parole de la Banque centrale a également déclaré: ? le risque financier de notre pays est contr?lé,Réserves en devisesIl n 'y a pas non plus de base pour une forte dépréciation du taux de change du renminbi.".

Selon She Yaxuan, la faible probabilité d 'une dévaluation importante du taux de change du renminbi ces derniers temps s' explique principalement par le fait que, premièrement, le taux d' épargne de la Chine détermine la durabilité de l 'excédent des opérations courantes et peut, dans une certaine mesure, amortir les chocs des flux de capitaux internationaux dans le cadre des projets de capitaux et de financement et équilibrer l' offre et la demande de devises.Deuxièmement, d'après le tableau de position des investissements internationaux de la Chine à la fin de septembre 2013 publié par l'administration nationale des changes, nos actifs financiers extérieurs s'élèvent à 565,1 milliards de dollars, nos dettes extérieures à 384,9 milliards de dollars et nos actifs financiers nets à 180,2 milliards de dollars.à la différence des pays d 'Asie du Sud - est avant la crise financière asiatique de 1997, et des pays d' Amérique du Sud tels que le Brésil et l 'Argentine, qui ont une dette extérieure élevée, la Chine est un pays débiteur net et non un pays débiteur net.Troisièmement, la Banque centrale n'a pas renoncé à son r?le de stabilisation et de régulation des taux de change par le biais des prix intermédiaires, le cas échéant.En outre, la Banque centrale n'est pas totalement à l'abri.Taux de changeFluctuationEn cas de fluctuations exceptionnelles et importantes des taux de change, la Banque populaire appliquera également les ajustements et les réglementations nécessaires pour maintenir les fluctuations normales des taux de change du renminbi.".

L 'économiste en chef de la HSBC, le Comité politique roux, a estimé que la forte dépréciation du renminbi n' était pas nécessairement une mauvaise chose.Au contraire, si le renminbi se déprécie de fa?on significative, il finira par attirer l 'attention de l' extérieur sur la Chine en raison de l 'amélioration de la demande globale.".

? Nous prévoyons que le taux de change du renminbi subira des chocs inter - trimestriels au cours des prochains trimestres.Pour les entreprises qui ont besoin d'une protection contre les risques, cette situation est plus favorable aux opérations d'options de change.Selon le Comité, avec la reprise attendue de l 'économie chinoise au cours du second semestre de l' année, le renminbi devrait continuer à s' apprécier légèrement tout au long de l 'année, à un prix intermédiaire par rapport au dernier jour de l' année précédente.".

Selon Liu dongliang, étant donné que l 'économie chinoise continuera de cro?tre à un rythme plus rapide, que la productivité du travail augmentera à un rythme plus rapide et que l' excédent commercial persistera à long terme,RenminbiL 'appréciation continue est toujours un événement de probabilité.