高在庫または拡大中國の成長速度は失速しました。

中國の経済成長の失速を心配していますか？ここには新しい理由があります。在庫のレベルが高いので、需要が軟らかくなれば、生産量の低下がもっと早くなるかもしれません。

在庫サイクルは製造業の生産量の起伏を拡大します。需要が強い時、企業は生産を増やし、在庫を増やして、経済成長に一層の活性化をもたらします。需要が弱ければ、企業は生産を減らし、販売を段階的に行う。在庫品経済成長にさらなる打撃を與えた。

2008年末の世界経済の衰退期において、需要の大幅な減少は企業に生産を停止させ、在庫を販売させ、世界経済の危機を激化させました。経済成長が2009年に軌道に戻った時、在庫の補充はまた成長をさらに向上させました。

中國ではこのプロセスも同じですが、信頼できる在庫データは他の國より探しにくいです。すでに在庫のレベルが高いというデータがありましたが、今後數ヶ月で端末の需要が鈍化すれば、高在庫は生産量に打撃を與えます。

中國物流?購買連合會（China Federsion of Logistics and Purrhasing）のデータによると、3～4月の製造業の製品在庫量が増加した。これは異常です。データは普通在庫を表示下降する。UBS（UBS）中國の経済學者汪濤の計算によると、肝心な工業部門の在庫販売はすでに危機前の水準に近づいている。

在庫の補充は流動性の余裕と製造部門の中國経済回復力に対する自信を反映しています。お手數ですが、現在の需要が下がれば、メーカーの対応措置は在庫を減少させ、生産量に二重の打撃を與えることになります。

需要の見通しは予測できませんが、心配する理由があります。4月の工業増価（中國の工業生産狀況を反映して最も注目されている指標）は前年同期比の伸び率で、3月の14.8%から13.4%に下がった。鉄鋼需要の重要な源泉である自動車の生産は、その成長率も販売量の減少に従って-1.6%に下落した。不動産投資は依然として盛んですが、建築活動は政府の統制や供給過多によって減少すると予想されます。

変數はインフレにあります。もし消費する物価指數の上昇が鈍化し、政府が金融政策を引き締めなくなると、経済成長速度は反発し、在庫サイクルに対する懸念が弱まるはずです。しかし、インフレ率が依然として高い企業であれば、政策は依然として逼迫しており、中國の経済成長が今後數ヶ月で減速すれば、在庫高のために激化する可能性が高いです。