物価の上昇圧力は減らない。インフレ抑制はマクロ経済の最も重要な任務である。

昨年以來、CPIの上昇幅は著実に上昇し、今年6月にはCPIは前年同期比6.4%の上昇となり、3年ぶりの高値を記録し、インフレ圧力は大きい。

下半期の物価の動きはどうなりますか？

本紙記者の取材を受けた複數の専門家は、下半期にはCPIが徐々に反落しているにもかかわらず、海外環境や食品価格などに不確実性があるため、CPIの反落速度は比較的緩やかで、インフレ情勢は依然として厳しく、インフレ抑制はマクロ経済の最も重要な任務であると語った。

7月17日朝7時、北京天壇東門に住む張おばさんはいつものように布袋車を引いて家の近くの野菜市場に來ました。

張おばさんの実家は威海の小さな町にあります。息子は大學を卒業して北京で働いています。二年前に家に孫ができました。

張おばさんは言います。「今は赤ちゃんが生まれるのも高いです。何千円から何萬円もかかります。30年前に息子を産んだ時より何十倍も高いです。」

これです

國家統計局がこのほど発表したデータによると、上半期の中國のGDPは同9.6%伸びた。そのうち、第一四半期は9.7%伸び、第二四半期は9.5%伸びた。

経済の成長速度は緩やかな減速の兆しを見せた。

これに対して、有名な経済學者で元中央銀行の通貨政策委員會の樊綱委員はこのほど、経済フォーラムに出席し、「今年も9%以上の成長が見込まれ、依然として世界最高の成長率を維持している。

この緩やかな流れは健康で正常で、緩やかになるしかない。インフレは基本的なコントロールを得ることができない。

経済の成長速度が緩やかになるにつれて、インフレ圧力も緩和される見込みです。

國家統計局のデータによると、6月の中國のCPIは同6.4%上昇し、36ヶ月ぶりの高値を記録した。

しかし、下半期のCPIはある程度反落してすでに市場の共通認識になりました。

モルガン?チェースは6月にCPIが一番近いラウンドになる可能性が高いと報告しています。

「CPIは6月にピークを迎え、その後高位に立ち、下り坂となったが、3%以下に戻るのは難しい」

中信建投証券のチーフマクロ経済アナリスト、魏鳳春氏は言う。

魏鳳春氏は、下半期のインフレ緩和には4つの有利な要因があると指摘した。

第一に、外部から見ると、石油をはじめとする大口原材料の価格下落は、入力型インフレ圧力の緩和に役立つ。第二に、金融政策の引き締めの影響が次第に現れ、金融引き締めのため、下半期の需要があまり強くないため、価格の下落が予想される。

中金のチーフエコノミスト、彭文生氏は、下半期のインフレ圧力は依然として大きいと強調し、これに対して油斷できない。「6月のCPIは同6.4%上昇し、2008年7月以來の最高を記録した。

7月のCPIは同期比6.0%から6.3%上昇すると予想され、第3四半期のCPIは依然として上位にあり、平均5.5%以上で、四半期は4.5%前後である。」

インフレが下り坂になるのは容易でない

中國の古い言葉に「山に登るのは易しいが、山を下りるのは難しい」とあります。

山を登ったことがある人はみんな知っています。山を降りる時は體のバランスがよくないので、危険がかかりやすいです。

実際には、下半期のCPIの動きも同じかもしれませんが、下りの傾向が予想されますが、海外の流動性に余裕があり、原材料価格の上昇などの圧力に直面しているため、下りのペースは比較的緩やかかもしれません。

みずほ證券大中華區首席エコノミストの沈建光氏によると、第3四半期の経済成長はさらに減速するという。

食品以外の価格では、6月に食品以外の価格が急に上昇を停止し、特に居住コストが下がった原因は不明です。非食品価格の上昇傾向が持続するかどうかはまだ大きな不確実性に直面しています。

また、入力型インフレは制御不能性があり、下半期にアメリカが新たな緩和策を打ち出すと、ドル超が再び大口商品の価格上昇を後押しする可能性がある。

沈建光は言った。

実は、輸入型インフレ以外に、秋の穀物の生産にも一定の程度の不確実性があります。

現在の秋の穀物は中國全體の食糧生産量の7割を占めており、農産物の「17.12 8.42%株」の価格安定とインフレ予想の緩和に重要な役割を果たしている。

7月15日に開催された「上半期の農業農村経済情勢」の記者會見で、農業部の総経済學者である陳萌山報道官は、今年はトウモロコシと水稲の種まき面積が増加し、現在は全國各地で秋の穀物の生育が良好で、秋の穀物の豊作に基礎が備わっていると指摘しました。

しかし、彼はまた、「秋の穀物の生産狀況は楽観できない」と認め、今後3ヶ月以內に一部の秋の穀物の産地で干ばつが発生する可能性があり、秋の穀物の豊作を勝ち取るとともに、自然災害の厳しい試練に直面している。

このような狀況に鑑みて、多くの専門家は、CPIがいつトップに立つかを判斷するのは難しいとしており、CPIが引き続き革新的で高い可能性があることを排除しない。

沈建光氏は、今回のインフレのピークは3四半期に出現するまで遅延する可能性があり、7月のCPIの上昇幅は6.3%に達し、8月または6.5%に達すると予想している。

同じ観點では興業銀行の「14.25 0.07%株」の首席エコノミストである魯政委は、10月までにCPIは6%前後の高位運行を維持し、さらに新高値を出す可能性があり、11月以降は反落する可能性があると考えている。

7月13日の記者會見で、國家統計局の盛來運報道官は「國外の流動性は依然として十分にあり、國內は長期的なコスト上昇の圧力に直面しており、物価調整も大きな圧力に直面している」と述べました。

盛運にもかかわらず、物価が安定している各種の有利な條件が増加していると説明しました。

しかし、これらの有利な條件が現実に転じるにはまだ距離があり、引き続き物価の安定をマクロコントロールの第一にしなければならないと彼は認めました。

インフレをコントロールするのはやはり第一任務である。

下半期にはCPIは前年同月比の上昇幅が徐々に低下するが、インフレ圧力は依然として大きいので、インフレ抑制は下半期のマクロ経済政策の第一任務である。

彭文生は言いました。

名を挙げたくない専門家も記者に対し、「上半期の経済データの発表を前に、國務院の溫家寶首相はインフレ問題について明確に表明し、物価の安定を引き続き第一任務とすることを強調した。

その後のデータは経済成長の心配がないと説明していますので、インフレ予想と経済成長の維持を管理する中で、前者はまだ重要な目標です。

7月4日から11日まで、國務院の溫家寶首相は前後して4回の経済情勢の座談會を開催して、それぞれ一部の省政府の責任者、企業界の責任者と経済専門家の意見と提案を聞きます。

彼は、引き続き物価総額の安定をマクロコントロールの第一任務とし、マクロコントロールの基本的な方向性の不変を堅持するとともに、情勢の変化に応じて政策の対応性、柔軟性、展望性を高め、マクロコントロールの力、リズムと重點を確実に把握し、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想の三者関係を調整するとともに、物価の上げ幅を下げ、経済成長速度に大きな変動が現れないようにすると強調した。

これまで開催されていた中央銀行の通貨政策委員會の第二四半期例會でも、インフレ圧力は依然として高位にあり、著実な通貨政策を実施すると指摘しています。

今年に入ってから、中央銀行はすでに6回前後で金融機関の預金準備率、3回の預金ローンの基準金利を引き上げました。市場の中の通貨の流通量を減らすことによって、引き続き上昇するインフレ圧力を抑制することを目的としています。

中國人民銀行の周小川総裁も、今後かなり長い間、金融政策の目標體系を最適化し、穏健な通貨政策をより著実に実行し、物価全體の基本的な安定を維持する目標をより強調し、重視し、より広範な意味での価格安定に注目したいと述べました。

彭文生は、金融政策は下半期に緩和の兆しが現れないと予想していますが、今後數ヶ月に一度は金利を引き上げる可能性があります。預金準備率も上昇の余地がありますが、値上げの頻度は上半期より遅くなる可能性があります。

しかし、分析者は、國務院がインフレを再び強いてコントロールするのが第一任務であるにもかかわらず、成長の方面に対してももっと重視すると指摘しています。

溫家寶首相は上述の経済座談會で、「通貨政策の遅れを避けるために、さまざまな要因が重なって、次の段階の実體経済に大きな影響を與える」と強調しました。

銀行証券首席エコノミストの潘向東氏は、物価抑制を強調するとともに、経済成長を念頭に置いているとみている。

下半期は通貨政策が上半期よりややゆったりしており、通貨政策ツールの使用もより慎重になっている。

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