化繊業はもう風光が消えました。在庫が暴落しています。

今年以來、紡績業全體的にマクロ要因の影響で一定の困難が生じ、特に第二四半期の綿は化學繊維と接著剤繊維の価格は大幅に下落しました。業界全體では中期的には大きなパフォーマンスがありません。

最近、澳洋科技（002172.SZ）と新民科技（002127.SZ）はそれぞれその業績予告修正公告を公告しました。
　　

澳洋科技は公告で、「2011年1月から6月までの業績損失、純利益-22000萬元から-19000萬元を見込んでいる。前年同期の業績で、純利益は88678300元である。」會社の4月22日の初業績予報では、2011年上半期だけで純利益が50%から20%に減少する見通しです。
　　

新民科技公告によると、上半期の純利益は3100萬元から4000萬元と予想され、減少幅は15%から35%に達した。一方、4月19日の初予告では、業績の伸び幅は60%から90%に達した。
　　

「澳洋科技と新民科技はそれぞれの細分業界の中で代表的な企業であり、彼らの業績予告は顔を変えて會社の経営政策と関係がありますが、業界環境の冷卻とも関係がありません。今年以來、紡績業界は全體的にマクロ要因の影響で一定の苦境が現れました。特に第二四半期の綿、化學繊維と接著剤繊維の価格は大幅に下落しました。業界全體は中期的には大きな影響がありません。深センの基礎化學工業業界のアナリストは記者にこう分析した。
 

　　業績が変わる：ストックによる災いですか？

國內外の市場環境と國家のマクロ政策の影響を受けて、今年の上半期以來、國內紡績企業の労働コスト、財務コストなどの各コストは持続的に上昇しています。そして資金不足の狀況に直面して、下流紡績糸と生地製造企業の稼働率は普遍的に減少しています。オーストラリア洋の科學技術もその業績修正予告で直面している業界の苦境を明らかにしました。
 

確かに、最新の発展?改革委員會が発表した1～5月の紡績服裝業界のデータによると、紡績業界は成長の勢いを維持しているが、生産の伸びは低下傾向にある。データによると、1-5月には、紡績工業規模以上の企業が工業総生産額の1.99兆元を実現し、同期比30.5%の増加となった。しかし1-5月は1-2月、1-3月、1-4月と比べてそれぞれ1.8、1.45、0.4ポイント下落しました。投資増速と輸出増速も同じ傾向にある。
 

市場の需要が弱まり、製品の販売価格が下がった場合、消化困難期の最初の在庫コストのために、損失が発生します。オーストラリアの科學技術業績予想変顔は最終的に説明した。新民科技もその業績の下落に対して似たような解釈をしました。
 

「この2つの會社は1四半期の報告では、將來の楽観的な判斷から大量の在庫を買いだめしていますが、現在の在庫価格が大幅に下落しており、その中間財務諸表は必ず在庫を引き出して値下がりする準備に直面しています。」上記研究員は説明しました。
 

確かに、（30033）金融データ端末によると、オーストラリアの科學技術の第1四半期報告の在庫は13.08億元で、2010年の時報に比べて66.67%増加しました。當時のオーストラリアの科學技術は「2011年3月の粘著剤の短繊維価格の下落により、販売が緩やかになり、會社の接著剤の在庫が増加したことによる」と説明しています。
 

しかし、3月以降は、接著剤の短繊維価格がさらに下落しました。統計によると、粘著剤の短繊維の価格は第二四半期に大幅に下落し、28500元/トンから18000元/トンに下落し、40%近く下落した。もし會社の第一四半期の中に半分の在庫が接著剤の短繊維であれば、この部分の在庫を再評価して會社の2.6億の損失を招くかもしれません。
 

新民科技は第一四半期の在庫は前月比94.84%増加しています。その中で差別化繊維のポリエステル長糸は公告解釈の中で在庫の増加の主要な構成となりました。中投証券基礎化學月報のデータによると、華東地區のポリエステルラインの一トン當たりのオファーは4月初めの17500元から6月末の15150元まで下落し、15%の下落となりました。
 

具體的に各社の棚卸資産構成は、その経営政策によってそれぞれ違っています。しかし、これらの業界の中で高在庫の會社は、その中で相場を報告するのに一定の不確実性があります。」上記のアナリストは指摘する。
 

　　在庫高の圧力

記者の統計によると、現在A株市場で主に化學繊維を扱っている會社のうち、11社が第一四半期だけでその半年間の業績予報を発表しました。あるいはまだその業績予報を発表していません。そのうち7社は第一四半期の新聞において、在庫が前月比で上昇しています。それらはそれぞれ南京化繊（600889）（600889.SH）、九鼎新材（002201.SZ）、煙臺アンモニア繊維（002254）（002254.SZ）、新郷化繊（000949.SZ）、常山股份（000158.SZ）、海利得（226.S 0093）、石化（2493009）です。
 

そのうち栄盛石化棚卸資産は前年度比100.64%増の15.5億元で、第1四半期報では會社及び持株子會社の生産規模が拡大したと解釈し、相応の原材料と在庫商品が増加したことによる。また、半年度に上場會社の株主に帰屬する純利益は80%から10%増の見込みで、會社の説明ではポリエステルの生産能力はある程度拡大され、売上高は同時期に比べて増加し、主要製品PTA及びポリエステルの関連製品の販売価格は同時期に比べて大幅に増加している。
 

栄盛石化2010年年報によると、主にPTA及びポリエステルの絞り糸（FDY）、ポリエステルの前配向糸（POY）、ポリエステルの加弾糸（DTY）などの製品を扱っています。このうちPTA業務では、ポリエステルは糸を弾き、ポリエステルはそれぞれ63%、18%、13%を占めています。
 

中投証券の基礎化學工業データによると、4月の初めから6月末まで、PTAの一トン當たりのオファーは11425元から9200元まで落ちて、24%下落しました。上記のポリエステルの長い糸の下落率も15%に達しました。記者によると、PTAの基礎原料はキシレン（PX）で、その區間の減少率も15%に達した。
 

予告していない業績のはそれぞれ南京化繊と新郷化繊で、それらの主要な製品はすべてゴム繊維種類で、短い繊維を例にして、第二四半期の下落率は40%に達します。
 

「昨年は綿の価格が高位にあったため、綿の栽培意欲が高まり、今年は綿の増産が大きな確率となりました。このため綿の価格は圧迫されます。下流の紡績業界は今年の次の日にも暖かさが戻りにくいです。接著剤類や原料価格の下落によって利潤空間がもたらされますが、化繊業は今年の通年または大相場がありません。」上記のアナリストは指摘する。