百麗國際線：マクロ引き締めリスクを回避する

中國の経済の急速な成長に対して、流動性過剰は株式市場と不動産市場の価格の高い企業を推進して、インフレのリスクは頭をもたげて、中央工作會議はマクロコントロールの力を増大することを求めて、貨幣政策を「引き締め」に調整します。

マクロコントロールの対象は経済過熱で、コントロールの結果は必然的に投資成長率が下がる。

現在加速している貿易黒字は絶えずわが國に流動性を注ぎ込み、政府も輸出稅還付の引き下げなどで輸出の伸びを緩和している。

しかし、一方で、中國の高度経済成長による住民の可処分所得の急速な成長と株式市場の不動産市場の富効果によって、中國の消費需要は旺盛で、社會の小売額は加速的に増加し、11月には前年同期比18.8%増となり、新たな高を記録しました。

消費株は投資家の引き締めコントロール時の避難所となります。

その中で定価の能力の優位のブランドを備えて最も利益を受けます。

百麗國際（1880.HK）は投資価値があると思います。

多ブランドの優秀な経営者として、百麗國際は中國の中高級ブランド靴の業界整合者になりつつあります。

2006年のブランド靴類ランキングでは、百麗國際配下の百麗、天美意、思加図、彼などが上位10位に入り、現在は頻繁に他の靴類ブランドを買収しています。

2007年10月29日、百麗は「妙麗」ブランドを買収しました。11月23日、江蘇森達を買収しました。

2007年10月31日までに、百麗は全部で4799ブランドの靴の小売店を持っています。ダフニブランドの永恩國際（210.HK）と千百度ブランドを経営する中國鴻國（H 15.4 SI）をはるかに上回っています。

百麗はブランド革靴業務において、価値チェーン全體の各活動を一手に引き受けて、設計、製造から販売まで、最後の小売まで、革靴業務の売上高は64.5%に達して、しかも小売端末に対するコントロールはとても強いです。

バリューチェーン全體を運営する能力はスポーツウェアなど他の業務にも広がります。

中國の一人當たりの年収は3000ドル以上で、消費能力の年間増加率は22%に達すると予想されています。

これは中高年の靴市場の複合年の伸びが20%を超えることを意味します。

ミリーは國內の幅広い販売ネットワークを持っています。収入が急速に伸びて、時間が経つにつれて、より多くの小売店が消費者に近づくことができます。このようにブリーはきっと中國の靴の消費アップグレードの過程で利益を得ることができます。

また、ミリーはナイキ、アディダスは國內最大の販売店であり、スポーツウェアを長期的に運営してきた経験があります。

2007年8月14日、百麗はFilaの中國での商標権を買収し、Filaを會社のトップスポーツブランドにする計畫です。

2008年のオリンピックと消費のアップグレードによって、スポーツウェアの需要も急速に伸び、今後3年間で26%に達する見込みです。

その中で、ファッションは我が國でまだ珍しいものがあって、成長率は更に驚異的です。

私たちはミリーが販売しているナイキ、アディダスが急速に成長すると予想していますが、その自社ブランドのFilaはもっと驚くべき成長を遂げます。

つまり、靴類であれ、スポーツウェアの業務であれ、百麗の販売は急速に伸びます。広範な小売ネットワークがもたらす影響力は百麗と百貨店などのパートナーとの価格交渉能力をさらに高めて、さらに元本にします。

私たちは今後2年間の利益成長率が50%を超えると予想しています。