中國のマクロ経済の展望

2012年の両會政府活動報告書では、今年のGDP成長率は7.5%に引き下げられ、8年ぶりに8%を下回った。GDPの伸び率予想の引き下げは、投資や輸出に依存しすぎた成長パターンの調整や経済発展の質の向上を重視し、健全な持続可能な発展を実現することを表明した。第一四半期のGDPは前年第二四半期以來の下り坂傾向を継続し、総合工業生産、対外貿易及び輸出入の狀況は、第一四半期のGDPは同8.4%増となる。

今年貿易の速度が増す去年の階段を降りるのは大體の確率です。貿易の伸びが鈍化することで、外貨の新規増加の規模が著しく低下します。また、人民元の切り上げ予想の低下も國際資本の流入を減少させます。外貨の増加が早ければ、中央銀行は預金率を下げる必要がある。

四半期ごとに銀行間の流動性が緩和され、中央銀行は相次いで公開市場の逆買い戻し、中央券の発行停止、および降服許可を採用して銀行間市場の流動性を補充した。しかし、新たに貸付けが追加されたのは、預金より制約され、需要が鈍化し、1-2月の累計増加率は09年以來の低水準となり、その中でも中長期の貸付けの増加率が特に顕著に低下した。

私たちは第二四半期の予定です。中國の通貨政策中央銀行の「調整微調整」政策は継続性と安定性を維持し、政策の力は中小企業への融資を推進して長期的な悩みを解決することにあります。財政政策は主要な稅金収入が下落したため、地方財政は中央移転により支払われます。今年両會の報告は中央地方債の規模を2000億から2500億元に引き上げました。

信用狀況から見れば、プラットフォームの貸付整理及び中小企業の與信サポートまたは信用狀況の改善を促進する。現在、民間の貸付け市場の暗流がわき起こり、「飲茶して渇きをいやす」はもう持続できなくなりました。各地で中小企業の発展と融資を支持する政策が全面的に推進されています。中小企業の信用水準は徐々に改善される見込みです。今年の銀監會はプラットフォームの貸付けに対して再度整理して、銀監會がプラットフォームの貸付けの総量の上で“古いことに下がって新しいことを制御します”の態度を示す。に対する商業銀行プラットフォームローンの処理においても、債務の償還と流動性リスクをより重視する。