「走馬圏地」：森馬服飾拡張サイトが美邦家主に変身

評価値の3倍以上の価格で1億5600萬元を使用する予定だと発表した」馬の周りを駆け回る」のニュースを受けて、森馬服飾針が標的とした資産の高プレミアム売買が一時、両市で話題になった。しかし、記者がターゲット資産の評価報告書をよく見てみると、森馬服飾の高プレミアムの背後には別の意味があるかもしれない。今回森馬服飾が購入した店舗は、ライバルの美邦服飾レンタルが専門店として利用している店舗だからだ。

しかし、記者がターゲット資産の評価報告書をよく見てみると、森馬服飾の高プレミアムの背後には別の意味があるかもしれない。今回森馬服飾が購入した店舗は、ライバルの美邦服飾レンタルが専門店として利用している店舗だからだ。

森馬服飾証券事務代表の宗恵春氏は記者団に対し、米州の服飾レンタルが期限切れになった後、獨自のサイトを構築すると明らかにした。

　　美邦：相手が家主になることはまだ経験していない

森馬服飾の公開情報によると、同社が取得した浙江杭州市上城區延安路236號の店舗は総合棟の6階建てで、建築面積は2637.77平方メートルで、うち1階～4階は杭州邦威服飾有限公司に店舗として使用され、賃貸面積は1758.51平方メートルで、賃貸期間は2013年2月28日まで。

によるとアメリカ服飾公開資料によると、杭州邦威服飾有限公司は1996年8月に設立され、登録資本金は1000萬元で、美邦服飾の完全子會社である。米邦服飾証券事務代表の荘濤氏は記者団に、自宅の店を開く時に閉めるのは市場化行為であるべきだと話した。

記者が上記の店が毎年どれだけの収入に貢獻しているかを問い詰めると、これほど細かいデータは公表しないと表明した。しかし、森馬服飾が突然自分の専門店の大家になったことについて、荘濤氏は「會ったことがない」と話した。

「聞いたことがない」と、アパレル業界を長く追跡してきた華泰連合アナリストの程遠氏は記者に対し、米邦のアパレルと一致した表現をした。

程遠氏は、森馬服飾は資金の優位性を利用して有利な地勢を占めており、自分のサイトを構築すると同時に、ライバルのサイトを抜くことができると考えている。

しかし、森馬の服裝については平然としている。

森馬服飾証券事務代表の宗恵春氏は記者団に、會社はわざと美邦服飾の店を取るのではなく、今は美邦服飾のリース期間が到來していないが、いつも期限が切れた後、會社は獨自のサイトを構築すると話した。

　　アナリスト：両家が渡り合うか再現する

実は、森馬アパレルと美邦アパレルの2つのカジュアルウェア企業はこれまで市場の注目の焦點であり、森馬、邦威、純、バニロード、真維斯、佐丹奴など多くのカジュアルウェアブランドの中でも、森馬アパレルと美邦アパレルだけが上場會社であり、市場は往々にして両者を比較するが、両者はそれぞれ長所があると言える。

記者の注意によると、サイトの面では、2011年末現在、ソンマブランドの端末店舗は4000以上（直営+加盟）に達し、もう一つのバラバラ子供服ブランドの端末店舗は3000以上に達し、美邦アパレルの直営店は1130店、加盟3663店、合計4793店で、店舗數ではソンマがリードしている。粗利益率を見ると、ソンマアパレルの主要業務粗利益率37.8%、総合粗利益率37.38%であるのに対し、美邦アパレルの主要業務粗利益率43.96%であり、その中で直営店と加盟店の総合粗利益率44%であり、この方面では美邦アパレルが優占している。米邦アパレルの総合粗利益率は高いが、2011年の99億元の売上高は12億元の純利益しか実現していないが、ソンマアパレルの2011年の売上高は77億元だったが、純利益も12億元の水準に達した。貨幣資金の面では、上場して間もないため、森馬服飾は50億元近くの真金白銀を手にしているが、米邦服飾の貨幣資金は10億元前後だろう。

注目すべきは両者の市場分布で、2011年の年報を見ると、森馬服飾陣地は主に中大區（売上高42.15億元）に集中しているが、美邦服飾の主要陣地は東區（売上高115.73億元）にある。両社の各地域に対する具體的な區分を見ると、両社が主要な収益を実現する貢獻地域は、交わりはそれほど多くないようだ。

しかし、この現狀は森馬服飾の展開計畫によって変わるかもしれない。

森馬服飾のマーケティングネットワーク構築プロジェクトでは、同社が計畫している新築拠點の多くが杭州、寧波、上海、溫州、広州、アモイなどの東部地域にあり、つまり米州服飾陣営の中核に急速に浸透するため、米州服飾大家になることも珍しくない。

アナリストの程遠氏によると、森馬服飾品には現在資金的な優位性があり、このような事件は今後雙方の開拓の中で再発する可能性があるが、米邦服飾品には自分で財産権を買った店が多く、森馬は動けないという。