本年度の我が國の綿市場の発展動向を分析する。

今年以來、外綿と現物綿に比べて、鄭綿はずっと価値の高いところにあります。

5月の下落を経て、鄭綿の価値は見直される必要があります。

本年度の綿花には切れ目がない，後期の國內

まだ価格を下げて競爭力を得る必要があります。

綿価「いつまでも値下がりしている」

鄭綿の価格が下落して、貯蔵価格が割れました。

鄭綿は最近4週連続で取引が減少し、本年度の契約期間価格は19000元/トンを割ってしまいました。一度は四級綿の入札価格に迫りました。來年度の1301契約は20000元/トンを割った後、一時は貯蔵価格から離れて1000元/トンに達しました。

多頭賠償の場を離れた後に、市況はある程度反発して、前の段階の大きさの下落の勢いに対して修正を行います。

中國綿価格指數（Ccindex 328）は5月の下落速度がやや速くなり、5月の下落幅は400元/トン近く、Ccindex 328指數は5月21日に18970元/トンのオファーを出した。

中國本土の428平均価格指數も引き続き低水準に推移しており、5月21日には18350元/トンをオファーし、5月には240元/トン前後下落しました。

外綿の競爭優勢は依然として明らかである。

外綿は契約取り消しと需給報告書の空き狀況で、80セント以下に大幅に下落しました。

外綿の大幅な下落のため、港の外商オファーは下がり続けています。國際綿花価格指數のCotlook A（FE）は綿花価格の下落幅が大きいことを示しています。

綿は原料の代わりに価格が下がり続ける。

綿はポリエステルの代わりに、短繊維と粘著テープの価格が最近減少しました。上流のコストと綿の価格は化學繊維の原料競爭力を與えました。

5月18日、綿ネットの洗濯短い指數は1080元/トンをオファーして、4月末に比べて100元/トン下落しました。短い価格は16070元/トンで、4月末の価格より150元/トン下落しました。

糸の動きは引き続き軟弱である。

在庫の圧迫のため、紡績価格の動きは依然として弱いです。5月18日にC 32 S紗は26240元/トンをオファーしました。精櫛40の指數31460元/トンです。5月初めに魏橋の価格調整の影響でオファーが一時的に回復しましたが、売れ行きが悪くて価格が上がりにくいです。

現在、山東省濱州にある大型紡績企業はまだ買収計畫がありません。

の著工率は70%で、5月初めに一部のワイヤの値上げを行いました。一部の販売規格の綿糸は500～1000元/トンアップしました。個別規格（広東に送る価格）は3000元/トンアップしました。今はその精梳J 32 S、J 40 Sはそれぞれ32000元/トン、33500元/トンを報告しています。

擔當者によると、最近は広東での販売が好調なため、規格の価格が上昇し始めたという。

需給が低迷する

世界の綿花の消費量が下がる

US DA 5月の世界綿需給予測報告によると、今年度の世界の綿花生産量はあまり調整されていないが、消費量は2318.5萬トンに引き下げられ、27.4萬トンに調整され、最終の期末在庫は17.6萬トンから1456.2萬トンに増加した。

消費調整は主に中國を10.8萬トン引き下げ、その他はパキスタンやバングラデシュなどの綿國に調整した。

中國の割當額は中國の輸入量を468.1萬トンに引き上げ、21.8萬トンに引き上げたが、達成できるかどうかはまだ大きな変數があると思う。

中國の消費の引き下げと輸入の増加により、期末在庫は32.6萬トンから535.1萬トンに増加しました。

中國の輸入調整はインドやブラジルなどの輸出國の在庫の引き下げに対応します。

全體的に見ると、今年度のデータの見通しは比較的空いていますが、主な原因は消費量の引き下げです。USDAとICACの予想値は相変わらず高すぎると予想していますが、USDAの調整のリズムから見ると、後期の下げ幅はあまり大きくないと思います。

2012/2013年のデータの見通しでは、中國の生産量は664.1萬トンに引き下げられ、これは現在の國內調査の面積低下の幅とほぼ一致しています。消費が引き続き下げられているのは主に経済の見すきに基づいています。後期消費データは大幅な調整可能性があります。輸入量の引き下げと期末在庫の引き上げは予想外です。

全世界の綿花に対する予測では、報告書は前年度より全世界の生産量を調整し、幅は5%に達したが、消費量は小幅に引き上げられ、全世界の生産量はまだ消費量より145.9萬トン高く、在庫が新たに増加した。

アメリカの生産量は前年度に比べて31萬トンから370.1萬トンに調整されましたが、輸出は13萬トンの量と安定した消費量を増やし、期末在庫は引き続き増加しています。

國內の綿花は十分供給されている。

以前の筆者の國內綿花供給に対する分析によれば、今年度の國産綿花の総供給量は714萬トンで、預金量は313萬トンで、総殘りの綿は401萬トンです。

新疆のプラットホームから出荷してみると、商品綿は5月15日までに120萬トンを出荷しました。最近は生産綿の輸送力を強化したため、毎日160個の車皮が商品綿に対して輸送されています。5月末までに、大陸に運ばれた新疆綿の數量は130萬トンぐらいになります。

本年度は5月末までに國內綿の內地総供給は428萬トンぐらいです。

外綿については、広州交易會の注文が下落し、輸出データが大幅に減少した場合、政府は綿のコスト削減に有利な決定をしました。

5月9日に私は割當額がすでに発行されたという情報を得ました。數量は100萬トンで、國営と民営に分けて発給され、支給は段階的に下送されました。割當額は一般貿易も加工貿易もあります。

前のいくつかの紡績企業がすでに注文した外綿は割當額の通関を待っています。

新しい割當額も市場に流入し始めました。価格は2000元/トンぐらいです。

割當額が手に入ったため、港の未整理の綿花は部分的に通関を開始し、前期の割當額が未発で、港の未整理の綿の數量が巨大で、通関の綿は次第に消耗され、現在の港の綿の中で未整理の綿が大部分を占めています。

4月の50.97萬トンの輸入量から見て、未整理の綿は4月に少なくとも20萬トン以上増加します。

國內の綿需要は依然として低迷している。

中國綿情報網の調査によると、國內の綿商業在庫は2012年4月末時點で242萬トン（外綿と流通環節に入る綿を含む。國庫綿を除く）で、3月末の287萬トンから45萬トン減少した。

このうち、內地の商業在庫は177萬トンで、新疆の商業在庫は65萬トンです。

內陸の生産區の中で、黃河流域の冀、魯、豫、晉、陝の5省は共に97萬トンの在庫があって、長江流域の蘇、皖、鄂、湘の4省は全部で68萬トンの在庫があって、その他の分散生産區の12萬トン。

中國綿の工業在庫から見ると、國家綿花市場監視システムのサンプリング調査によると、5月9日現在、サンプリング調査された企業の綿花の平均在庫使用日數は約38.6日（香港輸入綿を含む）で、前月比5.3日間減少し、同0.5日間増加し、この3年間の平均水準より2.7日間増加した。

関連データによると、全國綿工業の在庫は約88.8萬トンで、前月比は12%減少し、同8%減少し、この3年間の平均在庫より8.3%減少した。

全國の主要な省の綿工業の在庫狀況は違っています。福建、安徽、江蘇などの省の綿工業の在庫は比較的大きいです。

サンプルの違いから、綿を使う企業は規模によって、原材料の在庫日數をコントロールできなくなりました。特に一部の工場の綿在庫は二週間ぐらいになりました。

この計算によると、3月末の農家の手中の実綿の量は15萬トン前後で、一部は商業在庫に移行し、工業在庫の減少（綿監システムの需給予想に基づいて調整する必要がある）に加え、通関された綿の量を加えると、4月の消費量は70萬トン前後で、綿の消費は依然として低迷している。

在庫高企業の輸出が低迷しています。

紗と布の在庫が高止まりしています。

5月8日現在、サンプリング調査された企業の生産販売率は97%で、前月比1.4ポイント上昇し、同10.1ポイント上昇し、この3年の平均水準より4.6ポイント上昇した。在庫は17.3日間で販売量は前月比0.9日間減少し、同6.2日間減少し、この3年の平均水準より0.8日間減少した。

布の生産販売率は90.9%で、前月比4.1ポイント上昇し、前年同期比1ポイント上昇し、この3年間の平均水準より2.2ポイント低下した。在庫は55.4日間で、前月比1.2日間減少し、同17.8日間増加し、この3年間の平均水準より20.1日間増加した。

企業が積極的に操業率を下げるため、紗、布の在庫はやや下がっていますが、依然として高いレベルにあります。

服の在庫狀況は依然として厳しいです。

2011年に711.03億元の高在庫を創出した後、2012年、

業界の棚卸資産は731.72億元に増加し、前年同期の623.23億元から108.49億元増加し、同17.4%増となった。

データによると、上記の84の上場會社のうち72社の在庫は億元を超え、12社の在庫は10億元を超えた。

不完全な統計データによると、2011年には、紡績、服裝、皮毛業の22社の上場會社のうち、15社の在庫回転率がマイナスになった。

そのうち9社の在庫回転率が10%以上下がっています。

織物の服裝は輸出が慘憺たるものである。

4月の紡績品の輸出データは依然として薄く、稅関総署の最新データによると、2012年4月、中國の輸出織物服裝は約188億ドルで、同5.4%減の18.8ポイント下落した。前月比0.06%増の93.41%増の伸びとなった。

輸出紡績紡績糸、織物及び製品は84.07億ドルで、同4.12%減少し、前月比1.15%減少した。輸出服裝及び服裝付屬品は103.94億ドルで、同6.42%減少し、前月比1.06%増加した。

2012年1～4月、織物服裝の累計輸出額は688.14億ドルで、同0.48%増加した。

第111回広州交易會第3回會議は5月1日～5月5日に開催されます。

展覧會では外商の注文がありますが、國內紡績企業はコストを考慮するため、オファーが低すぎる注文書を受け取りませんでした。多くの歐米のローエンドの大書はすでにバングラデシュ、タイ、ベトナム及びカンボジアなどの東南アジア地區に移転しました。

5月2日午前、商務部の李金早副部長は111回広州交易會の間に対外貿易情勢座談會を開催し、今回の広州交易會の成約狀況と今年の対外貿易全體の狀況を把握しました。

今年の対外貿易の情勢について、各部門の代表はあまねく全體の情勢が楽観的でないと表しています。

一部の代表は今年の輸出が10%伸びたことに自信が足りないと述べました。

綿の苗の生長ぶりが喜ばしい

4月に新疆は真っ先に春まきの幕を開けて、その後黃河流域、長江流域は続々と春まきに入って苗の時期を播きます。

黃河流域の天気は基本的に正常で、気溫はやや低く、雨が適時に降って、春の放送の進捗度は例年とほぼ同じで、一部の地區では少し遅れています。

河北、山東地區では播種作業がほぼ完了し、初期の地膜に覆われた綿は既に苗が出ており、綿の苗の生育狀況は良好である。

長江流域の春の種まきの天気はよくなくて、主に気溫が低くて、日當たりが足りなくて、多く雨が降って、部分の地區は大風の天気を伴って、この地區の春の種まきが7~15日延期することを招いて、一部の地區の綿畑はまだ苗が出ていないで、すでに苗の地區の苗の狀況が少し悪いです。

南疆の一部の綿花區は前期の強風、冷卻のために、地膜が吹き上げられ、綿の苗が凍死または砂石に割引され、低溫で苗の発生率が高くないため、5月に南疆の阿克蘇、巴楚と巴州などの綿農家で回復と補充を急いでいます。

目下、綿の苗は発育の時期にあります。各地の情報から見ると、黃河流域の綿生産區の気溫はだんだん高くなっています。晴れた日を中心に、綿の生育狀況は良好です。一部の綿畑は病蟲害がありますが、問題は大きくありません。

長江流域では綿の産地である菜の花の収穫が始まり、菜の花の収穫が終わると、綿の苗の移植作業が始まります。

長江流域の気溫が高くなり、綿の生育に適しています。

後の綿花の価格はまだ調べます。

5月の市況の下落の直接の原因は割當額の下発で、鄭綿は再びその前の価値の高い地位に位置しなければならなくて、その価値の回帰過程は激しい多空戦で実現したのです。

4月中旬から、鄭綿の動きは明らかに弱くなり、割當額のうわさは常に市場に影響を與えています。

5月8日に突然7月の契約書に大量の在庫が増えましたが、當日の市場の動きはまだ完全に一致していません。9日に私は割當額が確定しました。

割當政策の協力の下で、鄭綿は快速に増倉して、空いた頭は絶対的な優位を占めています。後期は7月の契約の多頭に従って大量に減倉します。

9月の契約の主力多頭は大幅な減倉を継続します。

5月17日までは、持ち場の構造から見て、大きな相場が一段落します。

筆者が鄭州綿會議で「2012綿産業チェーン調査報告」で述べたように、外綿と現物綿に比べて、鄭綿は価値の高いところにあります。

5月の下落を経て、鄭綿の価値を見直す必要があります。

現在の現物月1207契約の時価差は200元/トン～300元/トンで、不動産三級を標的にすれば、現物は先物より上昇します。

しかし、現在の不動産四級指數は18350元/トンで、インド綿は18000元/トン～18400元/トンをオファーしています。先物綿の品質向上を考慮して、1207も現物に近いです。

価格帯から見ると、綿の本年度契約は基本的に四級で価格を決めます。

5月に綿の受け渡し61800トンを12360手に換算したが、これらの受け渡しの倉票は現在ほとんど先物市場に流出しておらず、內外の綿の価格差で國産綿の競爭力は依然として弱い。

5月21日までに、鄭綿の登録は3341枚で、有効予報は625枚で、綿は15.864萬トンに相當します。

現在1207契約の持ち場は2.7萬人余りで、片側の持ち場は約1.35萬人で、綿は7萬トンに満たないです。

1207と1209の契約の価格差は470元/トンで、1209契約は倉庫単體の品質を考慮して180元/トンを貼っています。価格差から見て、空いている倉票はまだ転売の1207契約書を選択したいです。

今の価格から見れば、本年度の契約は基本的にすでに期限が切れています。

割當額の下で発行するので、新清関綿はすでに通関済みの綿花に負擔をかけさせます。外商のオファーは何度も下がります。米綿E/MOTMのオファーは1.5萬元近くにあります。ウズベク綿は1.7萬元以下です。一方、インド綿の外商オファーは香港で1.5萬元以下になります。

輸入綿花価格指數（FIndex指數）によると、內外の価格差は依然として拡大している。

5月21日の時點で、FIndexM指數は15130元/トンの滑り率で、4月末より1958元/トン下落しました。関稅は1%14629元/トンで、4月末より1978元/トン下落しました。

価格差から見ると、FIndexMは國內の価格328指數より3840元低い/トン（滑り準稅の価格差）と4341元/トン（1%関稅稅の差）で、割當額の価格を考慮しないと、外綿は依然として非常に大きな価格優勢を持っています。

港の通関綿の見積もりでは、良い米綿SM 1-1/8は19000元/トンを申し込みました。ウズベク綿は18500元/トン～19000元/トンをオファーしました。インド綿のオファーは18000元/トンぐらいに達しました。長さは1-5/32で200元/トン～300元/トンを値上げしました。

現物の外綿のオファーから見ると、価格の競爭力は依然として比較的に大きくて、綿を使う企業は依然として外綿の使用量を増大します。

割當額の下で発行される數量は100萬トンで、使用できる量は50萬トンぐらいで、普通の貿易割當額は主に港の綿の通関に使われます。外綿の新たな注文の増加は高低等級の綿の使用量によって決まります。

筆者の以前の計算によると、この部分の割當額を計算した後、たとえ捨てて保管していなくても、今年度の綿は欠けていません。

このような観點から考えると、今年の國內綿花価格はまだ価格競爭力を得るために価格を下げる必要があります。