綿の価格が65-70セントに下がった時は買い時です。

今週（木曜日まで）ニューヨーク

新しい圧力に直面して、12契約は336ポイント安の72.59セントで引けた。

技術面では、市場の反発を主導して、12月の契約は8月3日の安値から70.74セントに8月9日の77.07セント高に上昇し、先週の金曜日にアメリカ農業省が発表した報告書の後、市場の上昇が止まっていますが、2012/13年の期末在庫は大幅に228萬パックアップしました。

市場の上昇の勢いは報告前には弱まりましたが、アメリカ農業部は弱気になり、市場にしっかりとふたをして、投機を加速させました。

最新のCFTC報告書によると、投機筋は8月初めに技術突破を買い、純多頭は10,800手近く増加した。貿易は純空ヘッドを9,100手に増やし、指數トレーダーは1,700手を売り続けた。

アメリカ農業部がアメリカの生産量を650,000パックに引き上げても、1765萬パックまで、全世界の期末在庫を200萬パック以上に引き上げて、この供給/需要報告書は主に利益を上げています。

ここ數週間に何度も言及したように、アメリカはもう単一の市場がありません。中國の國內価格は130セント/ポンドより高いです。そして、世界の他の地域の価格は50セント/ポンドぐらい安いです。

したがって、中國と世界の他の地域から見たら、アメリカ農業部の報告書があります。

8月1日現在、中國の年初在庫は195萬ケース増加しましたが、世界の他の地域では年初の在庫が830,000パック減少しました。

このような狀況は今年末に予想される期末在庫と似ています。中國は238萬パックを増やしているようですが、世界の他の地域では在庫が100,000パック減少すると予想されています。

言い換えれば、中國を見ると、これらの在庫の數は有利ですが、世界の他の地域を見ると、在庫は友好的です。

先週は中國以外の國について話しました。

供給量が比較的に緊迫しています。8月1日に世界の他の地域の初頭の在庫は3852萬ケースに達しました。それに比べて、一年前は3532萬ケースで、二年前は2962萬ケースでした。

しかし、今はもっと余裕のある綿の在庫があっても、現物市場は相変わらず緊張しています。これらの在庫のほとんどはいつでも市場に入ることができません。

このような狀況は6-8週間以內に変更されるかもしれません。その時、北半球の綿花が市場に參入し始めました。その時まで価格は一部の圧力に耐えると予想しています。

二つの市場の間に大きな価格差がある時、商品はより安い市場から比較的に高い市場に流れます。このようにすればいいです。

時間が経つにつれて、このようなやり方は二つの市場の間の価格のバランスを取ります。

しかし、綿に関しては、このような狀況はまだ発生していません。

中國が昨年2425萬トンの綿を輸入したとしても、過去最高を更新しました。また、紡績糸の輸入が大幅に増加しています。

中國政府は國內市場に余った綿をすべて保管し、これらの綿花を戦略的に備蓄しているからです。

中國以外の市場の綿花価格は低水準を維持しています。貿易商は世界統計の數字に注目しています。市場の見通しはあまりよくないです。

今年の価格の方向は中國の輸入狀況に大きく依存します。

中國は理論的には十分な綿がありますが、中國の生産量と大量の備蓄があり、國內の紡績工場の需要を満たすことができます。しかし、中國はまだ価格のために綿を輸入しているかもしれません。輸出をガイドとする紡績工場は國內で130セント以上の価格で綿花を買えば、國際市場の競爭に參加できません。

最近は約400,000トンの加工貿易割當額を承認すると伝えられています。これらの割當額は完成品を輸出する紡績工場に交付されます。

現在、アメリカ農業部は今年中國が1300萬パックを輸入すると予想しています。中國の去年の輸入量よりやや高いです。

この數字から推計すると、世界の他の地域の在庫はこの過程で小幅に増加し、來年7月に2049萬ケースに達するということです。

在庫は溫和で空回りしますが、価格の下落を証明することはできません。特に、食料や大豆の価格がより魅力的で、綿の栽培面積が多く減少する可能性があると考えています。

今後數ヶ月間、インドの綿花の狀況に注目しなければなりません。

最近の降雨狀況は改善され、農民の希望も高まっていますが、気象學者は強烈なエルニーニョ現象が季節風の進展を妨げる可能性があると警告しています。

インド気象局の首席予報官は、季節風は8月下旬、特に9月には雨の減少に入る可能性があると指摘しました。

インドの綿花の減産はインドの輸出競爭から撤退する可能性があります。

これはアメリカを有利な輸出國にして、アメリカに定価能力を持たせます。

今日の狀況によって、今後數ヶ月間、価格は比較的良好な支持を得られると信じています。現物の供給が依然として厳しいからです。

新しい綿が市場に入ると、10/11月のこの時期に価格がいくつかの圧力に耐えるのを見ることができますが、12月から市場は新綿栽培に注意を向け始めます。綿の栽培狀況は市場に支持を提供します。

もちろん、中國が今後の月間どのようにするかによって大きく左右されますが、中國が表門を閉鎖しない限り、綿花を大量に輸入しないと、世界の他の地域の綿花価格は比較的良好な支持を得られます。

長い目で見れば、私たちは

65-70セントの窓口に降りるときは、買うべきです。