保管の秘密及び委託市の買収の秘密を掲示する。

北京朝陽區の金融機関の取引室では、毎日16時～16時25分まで、最も緊張しているのが非點です。

商品の取引時間帯は、そこに潛伏しているトレーダーは、目の前のパソコンの畫面を見て、いつでもマウスを押すつもりです。スクリーンの向こう側は綿の現物取引についてです。

「現在の點數を提出することを確認しましたか？60」というヒントを見て、トレーダーの梁家瑜（仮名）はほっとしましたが、すぐに彼はまた戻ってきてがっかりしました。彼はその後の「確認」が成功しなかったため、「遅くなりました。本クリックは無効です」という返事をもらいました。

今年の10月30日以來、平日の午後、全國の多くのコンピュータの前で、多くの梁家瑜達がこのような失敗しやすい動作を繰り返しています。彼らの背後には特殊な群體である綿交蓄財企業があります。

今年9月10日に発表された「2012年度綿花臨時収蔵に関する公告」（以下「公告」）に基づき、収蔵取引は全國綿花取引市場の収蔵取引システムを通じて行われ、梁家瑜が直面するのはこのようなシステムであり、これも中國綿の第二年目に綿花の臨時収蔵を開始し、

「短い1秒、0.01秒の間に何が起こるかは永遠に分かりません。」

新疆の綿を代表して企業を預けている梁家瑜さんがつぶやいています。

「公告」によると、収蔵は「數量の制限を受けずに、開け放して買い入れる」という。しかし、要求に合った綿を「相場に委託する」として中綿に売るために、綿の交卸業者はまず全國の綿取引市場で取引システムの中で「競って買い取る」ことから収蔵指標に至る必要がある。

買収を開け放した以上、なぜ指標を預けなければならないのですか？綿商の貯蔵の緊張はどこから來ていますか？今年の綿市場は例年とどう違っていますか？11月中旬に、これらの問題を持って、記者は産綿大省山東に行って調査します。

本紙の記者の調査によると、綿商の貯蔵の緊張の背後には全國の綿市場の低迷があり、綿商はやむを得ずそのための現狀があり、綿の生産、経営者と綿企業の市場予想を安定させ、綿農家の期待を保護し、市場の供給を保証する綿「托市」の貯蔵も最大の効率を発揮できなかった。

預けた秘密

梁家瑜達の遭遇を遡って、10月30日の中から綿を保管し、「新たな備蓄綿の取引方法の発表に関する公告（2012年（収蔵）第4號」（以下「4號公告」といいます）を発表します。綿の収蔵成約方式を規定しています。さらに深いところにおいては、相場と市場価格の共鳴をお願いします。

「4號公告」によると、取引日の15:00前に、中國綿と全國綿花取引市場はそれぞれの受託倉庫の収蔵量をいくつかの獨立した収蔵指標に分割し、綿の収蔵取引システムに並べて表示し、収蔵指標はこれによって來る。

當日の16:00に條件に合ったトレーダーが一斉に競売に參加できます。

「當日の16:25まで、取引システムは閉市カウントダウンに入り、1分間以內に新たなクリックがなく、システムは閉市します」。

すべての取引に參加するトレーダーは10秒に一回だけ有効なクリックをして、同じトレーダーが10秒以內に再度クリックして、システムに無効な命令と見なされます。

「4號公告」では、これが梁家瑜たちの忙しい技術原因であると規定されています。

以前の「公告」では、収蔵取引は全國の綿取引市場を通じて取引システムを通じて行われると規定されていましたが、なぜ1ヶ月以上後に、もう一つの収蔵指標が出しますか？

個々の企業が不正な手段を使って取引システムに対する干渉を避けるために、綿花の一時的な取引の公平、公正を保証し、関係部門の許可を得て、綿花の貯蔵成約方式を改善することを決めました。

中央備綿は「4號公告」を発表すると同時に説明しました。

複數の業界関係者は本紙記者の取材に対し、一部の企業が不正な手段を使って取引システムを妨害しているのは、綿を多く売るためで、國內の綿花市場が低迷しているからだと述べました。

中國綿ネットの9月10日のデータによると、綿花の収蔵開始當日、3級（標準328）の綿花現物のオファーは18181854元/トンで、2012年3級の綿花の一時的な保管価格は20400元/トンで、1トン當たり1700元/トンの差額があり、これは多くの綿花の収蔵取引システムの直接的な駆動要因となっている。

価格の差以外に、選んで貯蓄して、更に企業の生死の存亡に関係します。

武城の星海

有限會社の社長の豊渭清は本紙の記者に対してもう一つのコストの帳簿を計算しました。買収した実綿は加工が必要です。加工費は自然に預けられた部分のコストになります。19500元～19600元/トンになります。

銀行ローンの金利や輸送費などの必要な支出を取り除ければ、綿花の保管コストはすぐに2000元/トン近くまで上昇します。

これは、國家が開け放した買付価格の3級綿20400元/トンによって計算しても、トン當たり300元～400元の利益しか維持できないという意味であり、市場価格を選んで売りさばくなら、9月10日の標準328級綿花現物1874元/トンの見積もりを參照して、1トン當たり1000元の損失があります。

4級の綿花なら、中納綿の買い付け価格は19800元/トンしか維持できません。買い付け価格はコストとほぼ同じです。

また、ビット要因も無視できません。

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名前を教えたくない先物會社の責任者が本紙の記者に対して、現実のスナップショットは南疆の阿克蘇、クルラー、巴楚などで発生したと伝えました。

なぜかというと、新疆綿區の総生産量はもともと極めて大きく、企業が多く預けられていますが、倉庫容量は比較的限られています。早く貯蔵できるために、春運のような「一票では買えない」という気まずさが現れます。

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上記の擔當者によると、従來は新疆は綿の輸出省であって、主な消費地ではないという。

倉庫を建設するのは中継輸送の問題を解決するためで、綿の貯蔵ではありません。

「現在は在庫問題を解決するために、在庫の數量と規模が明らかに不足していますので、保管時は他のところより緊張します。」

新疆は面積が大きいので、南の地區の綿を北の地區に運んで保管すれば、輸送コストを増やして、利潤を押しつぶすことができます。

山東省魯綿集団有限公司投資項目部の呉海芳経理は本紙の記者に対して語っています。

中國內陸部の企業にとっても、輸送コストを考慮しています。

山東武城天元綿業有限公司の于叔芳社長は本紙の記者に対し、武城にも在庫があるが、すべての人が考えているのは近くに預けておくことで、輸送コストが最低になり、利益が最大化すると語った。

「武城県は全國最大の綿花買い付け加工集散地であるため、一時的に倉庫容量が十分に大量の需要を満たすことができない場合は、預け緊張が生じやすい」

従芳に言う。

豊渭清さんは「工場の中ではすでに5つの契約書が撮影されていますが、在庫が不足しているので、まだ私達に通知していません。」

中國綿ネットのデータによると、11月27日までに、中國の綿は2012年度の117680トンを収蔵する予定で、実際には47490トンの成約率が40.36%で、そのうち大陸部は93680トンを収蔵する予定です。

農民は綿を作らない

本紙の記者が山東武城県で取材したところ、企業が備蓄の指標を爭うとともに、「公告」によると、綿農は直接に綿を托市価格で中貯綿に売ることができなく、市に預けて貯金しても農民に恩恵を與えることができないという。

「公告」によると、貯蔵企業になるには、「國家工商行政管理部門に登録された企業法人」だけでなく、「400型綿加工資格を備えた綿企業」が必要で、また「一般納稅者資格を備え、増値稅専用領収書を発行することができる」という。

綿農家にとって、綿を売るのはまだ市場行為です。先に種綿を交際資格のある企業に販売して、企業は実綿を皮綿に加工して、分類した後、保管基準によって中納綿に販売します。

武城星海綿業有限公司の會計事務室で、シード綿を売り渡す綿商人の群れが買収擔當の職員を囲んで登録を急いでいます。

窓の外はスタッフが三輪車の綿を秤量して秩序が整然としています。

劉姓の農民は本紙記者に対し、「綿加工工場はお金を稼ぎませんが、綿農家はお金を稼ぎません。」

上記の農民は、もし1ムーの畑の綿を栽培すれば、普通の年景で500斤～600斤の実の綿が生産できます。今の市場の平均価格は大體1斤當たり4元で、2000元～2400元の収入が得られます。

しかし、今年は「達維」臺風の影響で、ムー當たり400キロぐらいしかなく、品質もかなり落ちています。

一年二四半期の食糧作物に対して、今年の小麥（2504、-4.00、-0.16%）価格は1.1元/斤で、一ムー當たりの平均シングル生産は1000斤ぐらいです。綿の小粒経営のため、栽培の全過程では完全に人工に頼るしかなく、手間がかかります。また、小麥を栽培するムー當たり150元近くの補助金があります。

心の中の綿の合理的な価格ラインを聞かれた時、上記の農民は繰り返し強調しました。

山東省武城県騰安綿業有限公司の于寶瑞総経理は「穀物綿の価格比が1：4.5に達した時、農民は綿花の栽培と食糧作物の栽培を選ぶ時、自由に選択しますが、綿の栽培による人件費が多く、一般的に穀物を植える傾向があります。

食糧と綿花の価格が1対5に達した時だけ、農民は綿花を植える傾向があります。

収蔵目標のほかに、今年の綿花市場の相場は企業も言いにくいです。

「実綿を買うとき、不謹慎に綿屋さんから「混級綿花」をもらったら大変です。四級か五級の綿に加工するしかないです。これで損が大きくなります。

于寶瑞は言った。

豊渭清によると、昨年の実綿の3.8元/斤の平均価格に比べ、今年は価格が上昇し、4元/斤以上で変動したが、品質の高い実綿の価格は4.35元～4.4元/斤に達した。

コストの上昇は、自然と綿花加工工場の利益を圧縮します。

豊渭清の加工工場は規模が大きいので、毎年の加工規模は9000トン近くになります。様々な費用を雑用して、200萬～300萬の純利益を得られます。

しかし、小規模企業については、業界関係者が本紙記者に対し、綿

業界全體の不況により、武城県の綿加工工場はピーク時の300社余りから現在の40社余りを殘し、9割近くの綿企業が消えました。

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爭議「委託買い付け」

9月10日から、市場の注目度はすでに「20400」に焦點を當てています。2012年度の綿（三級）の臨時の保管価格です。

中央備綿の「公告」は、「綿生産、経営者と綿企業の市場予想を安定させ、綿農業の利益を保護するため」と説明しています。

國家綿花市場監視システムが発表した「2012年度全國綿花実演面積調査報告」によると、2012年は、栽培面積と綿の生産量を問わず縮小傾向が続いている。

上記の「報告」によると、2011年に比べ、今年の全國の綿花栽培面積は7178.7萬ムーに達し、763萬ムーを縮小し、9.6%を占めている。

黃河流域、長江流域、西北內陸の3大綿の主な生産區はすべて異なっている程度の面積の縮小が現れます。

その中で黃河流域は綿花の実生放送面積を縮小して2678.8萬ムーで、同14.15%下落し、縮小幅が最も大きい。西北內陸の縮小幅は1.39%である。

中國綿情報ネットのデータによると、2011年度の中國綿の総生産量は754.8萬トンに達し、貯蓄量は313萬トンに達した。

今年の総生産量は691.3萬トンに達する見込みで、昨年より63.5萬トン減少し、國家の収蔵総量は2733160トンに達しました。

これに対して、中衍先物綿花アナリストの孔芳さんは本紙の記者に対し、短期的には中綿のオープン買い付けは効果がないかもしれないと話しています。

これは主に規模栽培で優勢を持たない綿農家のためで、綿花の価格に対して特に敏感であり、その上一年に一シーズンの綿花しか栽培できません。機械化作業で未熟な地域では、人工に頼るしかないです。

「綿花の栽培機會のコストが高すぎる時、すなわち得られた収益はアルバイトや穀物栽培と比べてはいけません。また市場価格や政策偏向からの特別な魅力がなく、理性的な綿作りは自然に綿花を栽培しないことを選びます。だから、栽培面の削減も正常な現象です。」

孔芳説

現在國家が打ち出している「委託買い付け」の政策について、于寶瑞氏は「政府の初志は綿業界の安全のためであり、政府が20400元/トンの委託市政策を採らないなら、市場価格によって自発的に調整し、綿の価格はどの程度まで下がるか、誰も予測できない恐れがある」と述べました。

さらに業界関係者は、もし価格の受託がないなら、今年は12000元～13000元/トン転倒するかもしれないと考えています。一般的に、米中の綿花価格の差は1000元～2000元/トンであるべきです。

収蔵政策については、綿を植える過程で、綿農家に補助金を與えることを考慮しなければならない。

市場意識の豊かさは、國が収蔵価格を引き上げるのは、庶民の心理的な期待を安定させるためだという。

また、実質綿の買収価格は去年より少し高くなりましたが、雙方が納得できる価格になるにはやはり市場の「無形の手」が必要で、単に「有形の手」に頼るのではありません。

河南財経政法大學市場経済研究所の所長樊明は、政府が國內の綿花の価格変動の際、適切に介入措置を取って市場の信頼を高めることは、ある程度理解できると考えています。

「しかし、中國の織物の輸出が競爭力を持たない背景に、國內外の綿花価格の差が大きすぎると、トンあたり4000元以上に達すると、中國の綿花栽培のコストが高すぎるということは、もはや比較的優位性を持たないということです」

樊明は言った。

一部の學者やアナリストによると、政府が委託政策を取らないと、國內の綿産業に打撃を與え、國內外の綿が國內市場を獨占し、綿産業の安全に深刻な影響を與える。

今考えているのは國內で必要なものです。

十分な供給ができるかどうかは、綿の供給先が國內から來ているかそれとも海外から來ているかを考えるべきです。

また、全世界の綿供給版図から見ても、少數の國だけが栽培しているわけではなく、供給者の多さが綿の生産を一つまたはいくつかの國で獨占することは不可能です。

樊明は言った。