ルイ?ヴィトンのオーナーとエルメスの法的紛爭が明らかになる

ルイ?ヴィトンの家元ベルナー?アルノ氏とフランスの高級ブランドエルメスとの長期的な法的紛爭は、一時はフランス企業界を驚かせたが、今ではこの裁定は終わりに近づいている。

フランスの証券監督當局は今週金曜日に法的紛爭について裁定する。この調査には2年以上かかった。法律関係者によると、ベルナ?アルノーは過去10年以上にわたり、ライバルであるエルメスの株式を「秘密」に買収し、その過程で26億ドルの富を増やしたという。

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現在64歳のベルナール?アルノーはフランス初の富豪だ。彼はその不當な措置に関する告発を否定した。上記のニュースについても、彼はコメントを拒否した。しかし、現在の問題はベルナ?アルノーが投資機関アルノーグループを通じてルイ?ヴィトンを支配しているのではなく、エルメスの株式の5分の1以上を保有していることにある。

金曜日の規制公聴會の具體的な結果にかかわらず、フランスの法律によれば、規制當局はエルメスの株式を払い戻すことを強制することはできない。規制當局が罰金の支払いを要求すれば、ベルナ?アルノーが支払う最大罰金額は1000萬ポンド、約1300萬ドルになる。これはこの富豪にとって、ほんの少數にすぎない。フォーブス誌の予測によると、ベルナ?アルノーの富は290億ドル。

報道によると、フランス金融市場監督局（AMF）はフランス紙「ル?モンド」にLVMHがHermèsの株式を秘密裏に収集していた証拠を開示した。

2010年10月、同じ上場企業であるLVMHはHermèsの17.1%の株式を保有していると突然発表したが、フランスの金融法では、上場企業として別の會社の株式を5%以上保有していることを公表しなければならないと規定している。LVMHはどのようにしてこの規定を回避し、17.1%の株式を秘密裏に集めたのだろうか。LADYMAXファッションネットワークは、2001-2002年にLVMHがルクセンブルク、米デラウェア州、パナマに設立した支店を通じて、4.9%のHermèsの株式を購入し、LVMHの合併報告書に明示していないことを発見した。

LVMHは公開市場からHermès株を買収し続けたいと思っていたが、その後、Hermèsの株式にリンクする「株式交換」（equity swap）派生金融契約をいくつかの銀行を通じて購入することで、各契約に関連するHermèsの株式は5%未満だったが、累計で12.2%に達した。2010年10月、LVMHは租稅回避のために現金決済に関するスワップ契約を放棄し、Hermès株を保有することを表明した。

Hermèsファミリーの強い抗議を受けても、LVMHのベルナード?アーナウト會長は、これらのHermès株は「不意に」手に入れたものであり、エルメスを買収しようとする悪意はないと何度も強調した。AMFはLVMHを調査しており、法的責任を追及する可能性はあるが、LVMHが手にしているエルメス株を手放すように迫る可能性はあまりない。

Louis Vuitton、Christian Dior、ドンペリノンシャンパンなどの有名ブランドを傘下に持つLVMHはその後、エルメス株を22.6%に増やした。エルメスファミリーはLVMHに対抗するため、各ブランチの合計72%の株式を集めて持株會社を結成したため、現在市場に流通しているエルメス株は6%未満にとどまっている。