銀行の投資信託商品の収益は誰ですか？

＜p＞下袋は安で、＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞銀行の資産管理＜a＞商品も実際の収益に重きがありますが、投資家が投資信託商品を買う時にも予想?yún)б媛胜蛑匾室丐纫姢胜筏蓼埂?/p>

では、銀行の投資信託商品の予想?yún)б媛胜悉嗓韦瑜Δ室颏摔瑜盲朴绊懁丹欷蓼工?/p>

＜p＞＜strong＞リスクフリー金利：収益率に対して「基礎(chǔ)的な決定」の役割を果たしています。

＜p＞証券アナリストの胡立剛氏は、通常1年間の銀行定期預(yù)金利率または國債利回りでリスクフリー金利を表しているが、1年の固定利回りは人民元投資信託商品の平均利回りが常に一定利率より高いと指摘している。

理論的には、銀行の利上げは毎回銀行の投資信託商品の収益率曲線の中樞を動かして上に移動します。

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＜p＞2010年から2013年の上半期にかけて、銀行の預(yù)金金利は銀行の投資信託商品の収益率に基礎(chǔ)決定的な役割を果たしました。

2010年10月から2011年7月まで、中央銀行は5回連続で利上げしています。1年間の定期預(yù)金の利率は2.25%から3.50%に引き上げられました。1年の銀行の投資信託商品の平均利回りは2.70%から5.25%に上昇しました。

2012年6月から7月まで、中央銀行は2回連続で利下げして、銀行の資産管理商品の収益率の中樞を5%から4%以下に引き下げる。

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＜p＞しかし、2013年6月から9月までの1年間の銀行投資信託商品の平均収益率は3.57%から4.77%に上昇した。

その後の2013年10月から12月にかけて、1年間の銀行の投資信託商品の平均収益率は再び4.68%から5.06%に上昇しましたが、同期の1年間の銀行の定期預(yù)金の利率はずっと3%を維持しています。

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＜p＞また、投資信託商品の収益率中樞が比較的安定している時期に、2012年10月から2013年3月までのように、投資信託商品の平均収益率は一定の範囲で変動します。

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＜p＞胡立剛氏は、銀行預(yù)金利率に代表される基礎(chǔ)利率が銀行投資信託商品の収益率に基礎(chǔ)的な影響を與えると指摘したが、資産運用商品の収益率には他の影響があると指摘している。

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＜p＞＜strong＞期間：収益率には「期限プレミアム」があります。＜/strong＞＜p＞

＜p＞2013年に発行された投資信託商品の期限は35日間、63日間、90-91日、180-182日間、365日間に集中しています。

発行期限が35日間から365日間に延長されると、投資信託商品の平均収益率は4.52%から4.80%に上昇し、全體的に上昇傾向にありますが、中間は繰り返します。

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＜p＞　　胡立剛表示，統(tǒng)計結(jié)果對“發(fā)行期限越長的理財產(chǎn)品獲得的預(yù)期收益率越高”這一直觀結(jié)論并沒有構(gòu)成強力的支持，原因可能是:同期限理財產(chǎn)品的大量發(fā)行導致市場供給大量增加，理財產(chǎn)品收益率受市場供求變動影響發(fā)生波動;銀行理財產(chǎn)品資金普遍采用“資金池”形式運作，存在典型的“借短投長”、“期限轉(zhuǎn)化”特點，弱化了理財產(chǎn)品本身的發(fā)行期限特點，一定程度上也弱化了發(fā)行期限對收益率的影響;此外，銀行理財產(chǎn)品在月末、季末往往成為銀行“沖存款”的有力工具，銀行常通過發(fā)行高收益的短期理財產(chǎn)品“變相攬儲”，這也會影響發(fā)行期限對收益率影響的結(jié)論;理財產(chǎn)品平均收益率跟理財產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，浮動收益和固定收益理財產(chǎn)品占比、基礎(chǔ)資產(chǎn)投向占比、幣種占比等均會影響理財產(chǎn)品收益率。

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＜p＞63日間、91日間、182日間、365日間の製品の平均収益率を35日間の製品の平均収益率と比較すると、発行期限の増加に伴って、期限プレミアムが上昇しますが、過程で繰り返されています。

投資信託商品の予想?yún)б媛胜紊舷蓼蛲崭钉毋y行間質(zhì)権設(shè)定式買い戻し金利研究員段超氏によると、リスクの高さから考えると、他の製品條項と同時に、本固定型製品の発行予定収益率は最低であり、本フローティング型の製品を守るのは最高ではないという。

華寶証券の統(tǒng)計によると、2013年の各月において、期間は1～3ヶ月の人民元投資信託商品の中で、変動利潤投資信託商品の収益率は常に固定利回り商品の収益率より高いです。

胡氏は、このような現(xiàn)象の原因として、銀行が固定利回り商品を発行するには投資家に固定利回りを承諾する必要があり、資金の運用にも慎重であり、フロート利回り商品を発行して調(diào)達した資金は比較的柔軟に配置でき、より高い期待収益を得ることができる。銀行が固定利回り商品を発行するには規(guī)定通りに表に計上し、資金運用には多くの監(jiān)督を受け、浮動利回り商品を発行するのは表外業(yè)務(wù)に屬し、制限が少ない。

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＜p＞段超は、銀行の投資信託商品の投資方向において、利率、手形、クレジット、債券資産リスクが低く、主にこれらの資産を投資する投資信託商品の発行予定収益率は一般的に低く設(shè)定されていると指摘しています。為替レート、商品、株式資産リスクが高く、これらの資産を投資する投資信託商品の発行予定収益率はより高く設(shè)定されています。

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＜p＞胡立剛氏は、基礎(chǔ)資産が異なる銀行の投資信託商品に投資する場合、その収益率は主に標的資産の表現(xiàn)に依存すると指摘しています。債券類、金利類、手形類の投資信託商品収益率は市場の流動性と大きな関係があります。

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＜p＞＜strong＞月末、季末＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp」＞銀行＜a＞審査＜strong＞＜p＞

＜p＞月末、季末は銀行審査の時點で、毎月の月末と四半期の第三ヶ月は高収益の投資信託商品の発行ラッシュです。

華寶証券の統(tǒng)計によると、2013年に発行された投資信託商品のうち、公告された実際の収益率ランキングによると、上位10位のうち7つは月末、期末に発行されたものです。

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＜p＞＜strong＞商品の購入金額＜strong＞＜p＞

＜p＞段超氏は、「投資家は、起購金額が大きい投資信託商品に約束された発行予定収益率が、起購金額より低い投資信託商品、特に起購金額が100萬元以上の投資信託商品に対して、これらの商品は投資信託資産の投資信託商品となり得ることを発見する可能性があるので、約束された起購金額が高く、しかも與える?yún)б媛胜飧撙ぁ工戎刚筏皮い搿?/p>

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＜p＞＜strong＞市場金利＜strong＞＜p＞

＜p＞胡立剛氏によると、市場収益率曲線は銀行の投資信託を含む資金需要家と資金供給側(cè)が一緒に決定した。

市場金利は銀行投資信託が他の金融機関と共同で決定したものであり、逆に銀行投資信託商品の収益率にも重要な影響を及ぼします。

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＜p＞「現(xiàn)在、伝統(tǒng)的な銀行預(yù)金、公募基金、保険（安心保）、新興の銀行投資信託商品、保険債権計畫、証券會社資本管理計畫、ファンド子會社間の資金爭奪戦が白熱化している。

投資信託商品の供給先の豊富さは市場全體の収益率を引き上げた。

競爭性の観點から、銀行の投資信託商品はより高い収益率で資金を呼び込み、銀行の投資信託商品収益率は順調(diào)に上昇しています。

胡立剛氏は「突発的な事件が市場金利を押し上げると、銀行＜a href=”http:/www.91se91.com/news/indexus.asp”が投資信託＜a＞商品市場を混亂させてしまう」と述べた。

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