袁亜非：買収のルートの下では消えない

2010年以來、國內小売業者は電気商家との対局を開始した。一期の自省期間を経て、2014年には3人の同胞が大なたを振るい、次々と買収を行いました。まず5億ドルの資金を投じて、李嘉誠傘下の基金から南京國際金融中心を買いました。また傘下の商業圏網を通じて麥考林を買収しました。その後、攜帯電話のルート商楽語通信を買収しました。

三胞はまた、觸手を海外に展開し、南京の新百花は4億5千萬ポンド以上のイギリス第4位の百貨店House of Flasherを買収し、これまで中國最大の小売業の海外投資を創出しました。また、オークションに參加して、アメリカの珍しい商品に焦點を當てた有名な小売店Brookstoneを獲得し、イスラエルの醫療サービス企業Natlaliを買収しました。

三胞集団という一連の行動は、多くの投資家に知られないように呼びかけている。三細胞集団の會長の袁亜非さんはこの小売業界の大男で、布のはどういう棋局ですか？新浪財経の獨占対話である袁亜非さん、三細胞の合併ルートを詳しく説明します。

　　線の下いつまでも消えない

まずお聞きしたいのですが、三胞集団は今年の初めに5億ドルを使いました。李嘉誠傘下のARAファンドから南京國際金融中心（IFC）を買いました。

袁亜非：実はこの投資のロジックは簡単です。IFCと南京新百旗下の東方商城は壁を隔てています。いったん開通したら、2萬平方メートルから5萬平方メートルまで増加できます。単純な賃貸料は商業販売の見返りとなり、価値も大幅に増加します。だから、これは単なる不動産投資ではなく、傘下の百貨店の発展のためです。

今年の小売業は冬を通じて言っても過言ではないです。多くの小売業者が戦線を縮小しています。しかし、三胞集団は逆勢によって數件の高調買収を開始し、また多國籍であり、また國境を越えている。この裏にはどんな考えがありますか？

袁亜非：まず、三人兄弟は情報化を特徴とし、現代サービス業を中心とする企業集団です。三胞の買収合併はすべて実業の基礎となり、すべてより良いサービスを提供するためです。

私の考えはとても簡単で、人の生命は有限で、資源は有限で、どのように有限な資源の上で最大の効率と価値を求めて、人生の最も基礎の論理です。人の一生は、一つのことを精いっぱいし、深くし、徹底することは容易ではない。

私はパソコンを売ってから、小売業で二十年以上働いています。多くの人が私を不動産、炭鉱、石油に投資させてくれました。なぜですか？これらの業界はよく分かりませんので、間違いの確率が大きいです。私の本業に集中すると、ミスの可能性が大幅に減少します。

社會性は人の基本的な屬性で、多くの人がオンラインで線の下を殺すと言っています。線の下では永遠に消えないと思います。在來線下の企業もインターネット企業の入り口になります。私は1件の帳簿を計算したことがあって、オンラインの目標の消費の人の群れ、すべての取引先の人の流れのコストは大體200元から300元で、しかし線の下でやっと20元。加えてオンライン小売業のボリュームが大きいですが、私はなぜラインの下でしっかりと行い、専門的な仕事をしないですか？

線の下で変えますか？必ず必要です。なぜアメリカやヨーロッパなどの電気商は中國ほど影響力がないのですか？

逆に中國を見ると、以前のサプライヤーの募集モデル、減點管理には非難があり、サプライヤーが入場料を払って、製品を高価に決めて、更に割引して、これは噓と同じです。消費者に価値を提供できないので、このままでは電気屋に取って代わられやすいです。線の下では時代の発展に応じてこそ価値がある。三胞集団がHouse of Flashを買収したり、取っ手網を買収したりするのは、この核心のためです。

前にも言ったように、自分はいつも経済が谷底に入る前に準備して、谷底でそれを買ってきます。小売業はもう谷に著いたと思いますか？

袁亜非：今のところ、多くのデパートの平均粗利益は10%未満です。どうして営業を支えられますか？今後2年間で中國は約2500のデパートを新設する予定で、モデルチェンジできなかった複合體と百貨店が経営の落ち込みに直面しており、業界統合の機會になると信じています。

徐雯：イギリス百貨店のHouse of Frasherを買収して、三胞グループが初めてイギリス百貨業の奧地のバイヤーになりました。三人兄弟は機會を利用して海外市場に行きますか？

袁亜非：中國の百貨店は同質化競爭が激しく、今後3～5年で大量の合體と百貨店の競爭の中で生き殘り、チャンスをつかんで大きな発展を遂げます。

HOFは165年の歴史があり、デパートの経験とサプライチェーンの資源が豊富で、自社ブランドとバイヤー制の面で成熟した運営モデルがあり、両者の合計販売は50%を占め、粗利率は35%から40%を占めています。

HOFを買収するのは南京新百に自社ブランド、買手制、百貨のサプライチェーンを持たせるための內功です。南京新百は連営賃貸から商品サービスへの転換を実現するには、HOFの経営管理経験を學ぶ必要があります。

私の計畫によれば、HOFは來年南京、重慶などに初の店舗を開き、南京の新百デパートに併設する予定です。今年の年末には、HOFクロスボーダープラットフォームが上海の自貿易區で著地する予定です。私の目標は、來年南京新百有ブランドと買い手制の規模が5%の割合に達することです。

徐雯：HOFの最初の見積もりは6億ポンドですが、最終的な成約価格は4.5億ポンドしかないです。現地のメディアはこの企業の債務狀況がよくないと分析しています。三兄弟グループはこの商売がお得だと思いますか？

袁亜非：この価格はとても合理的です。実際、HOFの経営狀況は良好で、EBITDAは6000萬ポンドを超え、キャッシュフローを運営しています。HOFは昨年約500萬ポンドの損失を出しました。その損失の原因はユーロ危機の時、HOFの株主であるアイスランド銀行には9%の利率の高い利付債があります。

來年2月末までに、3人の同胞はHOFが再融資を通じてこの高利債を4.5%以下の利率の低利債に転換することを助けます。その年に純利益を実現できます。來年HOFは500萬から1000萬ポンドの利益を実現できると予想しています。

　　どうして手綱とマッコーリンを買いますか？

三同胞がマッコーリンを買収して、この二つの電子商取引のプラットフォームを手にすることについて、市場はいくらか分かりません。多くの憶測も流れています。この2つの企業の業績はあまりまばゆいものではなく、なぜ三胞集団が引き継ぐのか？

　　袁亜非伝統的なオフライン企業はこの時代にインターネットの思考を持たなければなりません。インターネットの問題は哲學の問題です。オフライン企業はインターネット企業の遺伝子を備えていません。インターネット企業も同様にオフライン企業の遺伝子を備えていません。異なる遺伝子の2種類の企業をぎこちなく組み合せたら、その結果は失敗に決まっています。

その両者を前に「兄弟関係」と表現していました。しかし、よく考えてみると、彼らは兄弟関係ではなく、兄弟の間に競爭があり、親子関係ではなく、「共働きの夫婦関係」だと思います。

三胞のオフライン企業はインターネットの遺伝子を持っていません。魔術の専門家がいます。三胞も自分で建てた方法でインターネット業務を大規模に発展させることを考えたことがありません。しかし、三重線の下にある強力なサプライチェーンの能力は、ちょうど共同購入サイトの最大のショートプレートです。三胞は資金と資源を継続的に投入し、三胞線下と取っ手網の協同を実現する。

將來的には、マッコーリンは健康で美しい製品に専念し、同行會社を買収します。ハンドラネットはO 2 Oに集中して、差異化した現地生活サービスはユーザーの粘性を増加します。將來は資本市場の潛在力が大きい。

現在の団體購入サイトはほとんどBATの天下です。例えば、アリ領が米団網、Baiduが保有するもち米網、騰訊戦略が一般からのコメントです。A株の最初の共同購入サイト上場會社になると言いましたが、自信はどこにありますか？

袁亜非：ネットを引く競爭優位は、お金を焼くことではなく、同質化競爭から脫卻し、オンラインでの協同優勢を発揮する。私は「五拉」の相乗効果を提案しました。オンラインで線を引いて、販売して支払いを引き延ばして、チェーンを供給して取引先を引き延ばして、飲食して遊んで商品を引き延ばして、共同で注文します。

例えば、三胞集団傘下の企業は攜帯電話1000萬臺、パソコン700萬臺を毎年販売していますが、これらの顧客はみなネットを引くユーザーになる可能性があります。

現地生活、現地サービスのような団體購入業務は、実際には大きなユーザー流量と強いユーザーの粘りをもたらすことができます。ユーザーの飲食と遊びを満足させ、割引を享受すると同時に、商品の販売を促進することができます。

同じ持ち株株主である理由に基づいて、三胞傘下の宏図三胞、楽語通信、南京新百、アメリカBrookstone、イギリスHouse of Flasherなどは、率先してネットワークを引っ張るオンラインとオフラインで連攜する業務提攜を展開します。しかし、私たちは決して手をつないでネットを三人分のネットだけではなく、開放的な心理で戦略投資家、戦略協力者を導入して、手をつないでネットを全社會の3 C、百貨店とその他の線の下で小売してサービス企業と協力して、最終的に手をつないでネットを作って、世界最大の獨立第三者O 2 Oプラットフォームになります。

運営上、私達は十分にネットの獨立性を保証します。會社は出來るだけ早くオプションの激勵案を出します。きっとネットを引っ張っている従業員に財務の相対的な自由と尊厳に満ちた生活を送ることができます。

三胞集団にとって、オンラインで同価になった商品はどうやって區分けしますか？どうやって左右相互博の問題を解決しますか？

袁亜非：線の上線下であろうと、サプライチェーンを制御するのは肝心です。インターネット上の情報対稱の便利さのため、標準化された商品ほど価格競爭が激しくなります。非標準化商品、例えば贅沢品など、ブランドの価格管理を重視しています。だから差別します。

標準化された商品については、オンラインのルートを通じて、非標準化された商品に対して、主に前売（スターバースト）とC 2 Bの規模化を考えてカスタマイズします。

　　カードを握って、未來の三年。市価集中的に上昇します

外部から見ると、三胞集団の大口の手書き買い付け価格は低くないです。どうやって資金が比較的に緊張している問題を解決しますか？

袁亜非：三胞集団の従來のやり方は穏健であり、資産狀況は良好である。私達は南京の新しい百がHOFを買い付けて、自分の現金と部分のローンを使って、前の百の資産はこれまで擔保にしたことがありません。

今は毎日多くの人に勧められています。この総合體、その土地の赤字を私に売ってください。あなたが買う時が一番高いと言っていますが、お金がいくら低くても私にとって損です。価格は腰を切ったので、また來てください。

たくさんミスをしましたが、