プロジェクト融資の新モデルとその特徴

プロジェクトファイナンスとは、貸し手が特定のプロジェクトにローンを提供し、プロジェクトの將來の収益と資産をローン返済の資金源と安全保障とすることです。最初の段階では、プロジェクト融資市場における貸し手は主に外資銀行であり、貸付品種には商業貸付、輸出貸付及び政府貸付が含まれ、貸付の大部分は海外生産の機械設備を輸入するために使用されていた。貸し手は、プロジェクトのすべての資産の上に保証を設定する必要があるだけでなく、プロジェクト融資のモデルでは一般的な手配ではありませんが、スポンサーの保証、さらにはプロジェクト所在地の政府の保証を要求し、取得することができます。そのため、投資家界はここでプロジェクト融資の2つの新パターン＃パターン＃。

長年の発展を経て、中國企業銀行とのプロジェクト融資取引モデルは大きく変化している。現在、我が國を備えたプロジェクト融資取引には主に2種類がある：中國國內で行われるプロジェクト融資と中國國外で行われるプロジェクト融資、2種類のモードはそれぞれ異なる特徴がある。

　　一、國內のプロジェクト融資

（1）中國本土の銀行はすでに主要な資金源となっている、

（2）市場の中で最も強い交渉地位を持つ大型國有企業、中石油と中石化などを含み、すでにこの融資モデルを受け入れつつある、

（3）現在、プロジェクト融資モデルを用いた取引は主に化學工業、原子力発電所、高速道路、橋梁及びその他のインフラ建設のプロジェクトに集中している、

（4）取引は中國の関連監督管理機構が公布した法律、法規の制約を受け、その中にはプロジェクト融資業務のガイドラインという最も直接的な関連規則も含まれ、固定資産貸付管理暫定方法、流動資金貸付管理暫定方法、銀行団貸付業務のガイドラインなどの間接的な規定も含まれている。

（5）買い手市場の特徴は非常に明らかである。

現在の國內市場は金融政策の引き締め狀態にあり、國際的に「ポスト金融危機」時代に入るなどして外資銀行の資金面は緊張している。しかし、プロジェクトファイナンスの借り手は依然として交渉上の地位を占めており、借り手に有利な融資條件を要求することができる。これは主に、プロジェクトの発起人のほとんどが有力な大手企業であり、プロジェクト自體も大きく、地元政府の支持が強いことが多いからです。これらの有利な融資條件は、一般的な取引では見られなかった可能性があります。例えば、銀行団ローンの借り手は、任意のメンバー行がタイムリーに融資できなかった場合、提供されていないシェアはリード行とその他の參加行によって補充される必要があるというローン契約に次の條項を追加することを要求することがあります。もう1つの條項の例は、任意の貸主または代理行が適時に資金を貸し出さなかったり、支払いをしなかったりした場合、借主契約に規定されている貸付金利に基づいて借主に利息を計算することです。

　　二、國外のプロジェクトファイナンス

過去しばらくの間、我が國政府が支援してきた企業の「海外進出」類の業務は急速に発展し、これらの取引にはしばしば中資銀行の支援が必要だった。このような取引の多くはプロジェクトファイナンスのモデルを採用しており、次のような特徴があります。

（1）中資銀行は海外プロジェクト融資取引の重要な參加者として急速に成長しており、一部の取引ではリード行や手配行の役割を擔っている。中資銀行には學ぶべき點がたくさんあるが、十分な資金力によって、中資銀行はすでに自分の業務経験と市場影響力を大幅に向上させた。

（2）ほとんどの発起人または借り手は中資の背景を持っている。貸し手である中資銀行は、プロジェクトのすべての資産に擔保を設けることを要求するだけでなく、背後にある中資親會社に擔保や承諾を要求することが多い。

（3）ほとんどの取引は自然資源分野に集中している。

（4）このような國境を越えた取引に対して、いくつかの特定の法律、法規が適用される。例えば、中資親會社が取引中に貸主に保証を提供している場合、対外保証に関する規則は守られなければならない。通常、中資親會社は擔保を提供する前に外貨管理部門の承認を得て、速やかに登録手続きを行う必要がある。

人民元の國際化に伴い、近年、政府の強力な推進の下で、人民元の國際化プロセスは絶えず深い発展に向かっており、現在は資本プロジェクトの分野にまで推進されており、海外主體はすでに中資銀行から人民元資金を調達してプロジェクトの建設に使用する可能性がある。しかし、資金の出入國、口座の開設と監督管理、保証の提供などを含む國境を越えた人民元業務の実際の操作面では、関連部門が適時により具體的な政策手配を行う必要がある。投融資界の2つのプロジェクト融資の新しいモデルの解読を通じて、広範な創業者がプロジェクト融資を選択する過程で一定の助けを提供すると信じている。