ドル高評価ユーロ空振り再び勢い

8月11日の人民元の予想外の切り下げに伴う世界経済の減速懸念の拡散や、投資家の人民元切り下げ予想により、ユーロを借り入れて人民元を購入するキャリー取引が大幅に減少し、ユーロは8月24日に1月中旬以來の最高水準となる1萬1728ドルに觸れた。

しかし、ECBのさらなる緩和策の期待が再燃したため、アナリストはユーロの先行きに再び悲観的になった。

チーフ為替ストラテジストRobin氏を含むBrooksを含むゴールドマンサックスのアナリストは月曜日の報告書で、ユーロは対ドルでECBの將來の緩和により最大1000ポイント下落する可能性があると述べた。ECBはインフレ目標を達成するために刺激を強化する必要があるからだ。そしてECBは2017年中にQE計畫を完全に終了する可能性があるだけだ。

　　FRB先週の金利引き上げなしの決定はユーロ多頭の底入れを増やさず、むしろ空頭の雰囲気が濃厚になった。投資家はECBがさらなる金融緩和を迫られると予想しているからだ。

利上げ見送りは、FRBとECBの金融政策が分かれたことを隠すことはできない。米國経済の改善の兆しに直面して、多くの経済學者と投資家は依然としてFRBが今年利上げすると予想している。歐州中央銀行の材料はQEを継続して実施し、ユーロ圏の経済成長とインフレが弱體化しているため、同行関係者もQE規模を拡大する用意があると述べた。

歐州中央銀行のブレット首席エコノミストは先週、スイスの東亜（トンア）日報とのインタビューで、新興市場の揺れが深刻化する中、歐州中央銀行は1兆ユーロ規模の量的緩和策の修正や拡大を隨時準備していると述べた。

「必要に応じて、迅速さと決斷が重要であることを強調する」とプレット氏は述べた?！甘澜缃U済のリスクは明らかに増加しているが、今のところタイミングは來ていない。私たちは経済の予想を下修しており、萬が一の情勢が必要であれば、行動の準備をしたい」。

この発言が発表されると、ユーロの偏空ムードが再燃した。ユーロは火曜日に1.12を割り込み、2週間ぶりの安値を記録し、先週金曜日に觸れた高位の1.1460から300ポイント近く下落した。外國為替オプションの需要を測定する1カ月と3カ月間のユーロ/ドルリスク逆転指標によると、市場のユーロ安の見通しは7週間以上で最も高かった。將來の為替変動度指標の暗黙的変動率も上昇した。

「私たちはヨーロッパ中央銀行の緩和拡大は、為替相場が最近の取引區間を突破し、ユーロの対ドル下落を再燃させるだろう」と述べた。バークレイズ為替戦略部歐州擔當マーヴィン?マービン氏Barth稱。「ECBの仕事の重點ユーロ圏のますます明らかな脆弱性とユーロのさらなる弱さに改めて重點を置くべきだ」と述べた。

対照的に、大西洋の反対側にいる米國では、アトランタのロックハート議長を含む2人のFRB政策決定者が月曜日、2015年に金利が上昇する可能性が高いと明らかにした。連邦ファンド先物取引市場は、12月のFOMCで利上げの可能性が49%となったことを明らかにした。

「FRBが12月に金利を引き上げる可能性があると多くの投資家が賭けているため、ユーロは対ドルでより大きな圧力にさらされると考えている」と、野村ロンドン通貨ストラテジストのユジロ?ゴート氏は述べた。