銀行債の転換株が市場を立て直すにはどうすればいいですか？

現在の経済下振れを背景に、企業の流動性危機を解決し、債務リスクの発酵を防止し、非常に緊迫している。債務回転株は企業の債務銀行の巨額ローンを銀行の株式に転換することで、負債企業を解凍し、銀行の帳簿不良債権を多く減少させることができ、債務回転株は企業の破産、銀行の銀行収縮、従業員の失業などの一連の問題を効果的に回避できる。

しかし、問題はそんなに簡単ではないようです。銀行は「借金をして株主になる」ということで、不良資産は依然として銀行の手元にありますが、將來的には「不良株」になる可能性がありますか？

記者：債務回転株の全體的な影響をどう評価しますか？「債務回転株」は中國経済の自助の妙味ですか？それとも危険な爆弾ですか？経済全體に影響を與えるのは短期的に砂糖で、長期的には毒だと言われています。

呂隨啓：現在の債務回転株について、簡単にいいか悪いかは言えません。現在メディアで話題になっている「債務回転株」の概念は、一般的な意味での債務回転株ではありません。

一般的な意味では、1つの企業はお金が必要で、債権の融資を選択することもできますし、株式の融資を選択することもできます。投資家にとっては、この2つの融資の権利は違っています。

債権者として、企業の將來性をよく見て、自主的に債権を株式に転換することを選択すると、これは彼が優先的な賠償権を放棄したことを意味します。

企業の見通しがよくないと、債権は保留されます。

これはつまり、一般的な意味での債務回転株は、債権者が企業の見通しをよく見ている場合にのみ発生します。

現在話題になっている銀行債の株式転換は、一般的な意味での債務回転株とは違って、現在の狀況は、銀行が企業に貸したローンが回収できなくなり、不良債権が株式に転換したという紙を取り出して、実は「白條」であり、銀行は受動的な債務転換株である。

発行可能な転換債務の株式は、直接です。

內部の問題は、債権と株式の転換であり、現在の銀行の「債務回転株」は、直接融資と間接融資の間の転換である。

譚_飛：現在、銀行全體の資産の質は悪くないですが、債務回転後、銀行は資本金を補充するかもしれません。

債務転換株は時間で空間を変える短期療法で、一時的に標的を治療し、「ウイルス」が拡散しないように、他の部分の「筋肉エネルギー」が正常に回復するのを待って、最終的には治本療法を求めます。

今いくつかの鉄鋼企業の巨額の債務は、多くの銀行に及んでいます。

銀行にとっては、借り換えの有無にかかわらず、大きな迷惑がかかります。「債務はそこにあり、増減しない」ということですが、債務の持ち株は後回しにしてもいいです。

宋清輝：短期的には、株式市場の動きにとって、兆元規模の債務転換株は大きなニュースに屬しています。一部の國有企業の業績は直接にここから利益を受ける見込みがあります。株価の上昇を支持して、総合株価に対しても有力な支持です。

しかし、長期的に見れば、債務回転株はすべての民衆の「荷包」を傷つけることになります。

民間人にとっては、債務回転株の影響はマイナス面に偏っているかもしれません。

記者：現在の銀行業の不良債権リスクはコントロールできますか？債務回転後、銀行の不良債権が減少しましたが、「債権」が「株式」に変わって、銀行に新たな面倒やリスクをもたらすことができますか？主に信用に関心を持つ商業銀行として、十分な専門的な株式管理能力を備えていますか？

呂隨啓：もし不良債権のリスクがコントロールできるなら、債務転換を推進する必要がありますか？現在、國際信用格付け機関は中國の信用格付けを引き下げています。信用格付けの重要な基準は債務の違約リスクです。

また、企業債務のデフォルトリスクが上昇していることも、企業経営の基本的な面ではまだ楽観的ではないことを示しています。

債務の転換がないと、銀行の不良資産率が大幅に上昇し、財務諸表が見苦しいので、銀行株の株価に影響を及ぼし、システム的なリスクを引き起こします。

だから、債務の転換を推進して、いくつかの問題を覆い隠すことができますかます延期します。

宋清輝：銀行にとって、債務回転株の発売は、銀行によりオプションの不良債権処理方式を提供し、AMC會社の參加する取引環節を減少させ、帳簿不良額と不良債権率を減少させ、準備カバー率を高め、銀行の核販売圧力を最大限に緩和させる。

譚_飛：商業銀行は主にクレジット業務をしていますが、実業管理の経験がなく、直接に債務回転株に參加した後、銀行は企業の株主になります。しかし、企業の発展に役立つとは限りません。銀行は直接企業の経営効率を高めることができません。

したがって、より良い方法は、これらの不良資産を市場化する方法で処理し、銀行がこれらの不良資産をオークションすることです。

銀行が仕方なく株を引き受けたら、優先株になるだけです。

記者：前世紀90年代の債務回転株の経験に基づいて、債務回転株は本當に困難な企業を救うことができますか？

呂隨啓：1990年代の一輪債の株式転換は、現在の債務転換を推進するものとは違っています。

前回の債務転換は、4つの金融資産管理會社を設立することによって、銀行の不良資産を分離し、銀行の殘りの資産の質が大幅に向上しました。

現在実施されるこの債券の転換は、銀行が外部不良債権を自身に回収するので、銀行資産の平均品質が下がる可能性があります。

これは、二輪債の転換株は比類のないことを意味します。

いくつかの企業の経営狀況が改善されていない場合は、これらの企業が株式市場からお金を引き出すことに相當します。

前回の債務転株の原因となった企業が、今回再び債務回転に関與する可能性があるのは、前回返済しなくてもいいという「甘さ」を味わった企業があるからです。

最悪の場合、債務者は銀行をATMとして利用し、お金を返してもかまわない。

譚_飛：企業の効率が向上しないで、すべての方法は全部でたらめで、前のラウンドのいくつか企業は債務の回転する株に參與して、経営狀況は改善していないで、このラウンドはまた再度債務の回転する株に參與するかもしれません。

いくつかの企業が病気で手遅れになって、死亡通知書の段階に至ったら、債務回転株に參加しても無駄です。強制的に債務転換を実行すれば、その死亡を遅らせることができます。これは無駄に多くの「醫薬費」を使ってしまいます。

債務回転株はアメリカの成功経験をコピーするのが難しいです。アメリカが救ったのは市場システム的なリスクです。國內の歴史上の債務回転株は政府の指示によって完成されました。主要な対象は生産能力の過剰な領域に集中しています。市場化からも遠いので、潛在的なリスクは非常に大きいかもしれません。