債務市場の「活水」は、債券の利回りを上げたり、下げたりする傾向がある。

「商業銀行投資信託業務監督管理弁法（意見募集稿）」（以下「投資信託新規」という）は先日、商業銀行に送付しました。

この新規が債券市場に與える影響について、市場では、新規は銀行の資產資金投資と関連する流れを透明にし、投資標の資產も債券の大種類の資產に傾き続け、債券市場の収益率は利益が期待されて低くなります。

業界関係者からの分析によると、近年持続的に発展している銀行の投資信託は主に債券や貨幣市場、現金および銀行預金、各種の非標資産などに投資している。

各種類の商業銀行の投資から見れば、大銀行のリスク選好は比較的小さいです。

このうち、非標資産は収益権、信託ローンを主とし、中高評価は主要投資対象としてマークされていない。

全體としては、非標投資はこれまで一定のリスクが存在してきたが、現在はまだ比較的コントロールできる。

國泰君安などの機関は、今回は

市場予想を大幅に超えた厳しさで、監督管理の風向きが明らかに変化しており、今後は保険資産管理、銀行委外、ファンド子會社の通路などに関連する政策が登場する可能性がある。

今回の投資信託新規定は、非標資産の投資を大幅に制限しているため、監督管理のハードルが著しく低くなり、全體的なリスクに対する管理能力が向上したと同時に、債務市場に流入する資金の「活水」が大幅に増加している。

最近、複數の機関が今回の投資信託の新規定を実施した後、銀行の投資信託は引き続きファンドの専門家、証券會社の通路などのルートを通じて投資することができると指摘していますが、委託された投資信託商品の投資範囲は大きく変化する可能性があります。

銀行の資産配置の方向は実體経済と金融市場にほかならない。実體経済融資の需要が偏っている場合、非標資産に関わる監督管理が厳しくなり、投資持分類資産の監督力が強くなり、投資債券と現金類資産の比率が増加することは明らかである。

申萬宏源によると、投資信託の新規定の実施は多くの面に影響を與え、これらの後続の影響は債券市場全體に対して利益に偏っている。

まず、以前の持分類と非標資産は投資信託を支えていました。

の重要な要因として、投資信託新規定が実施された後、投資信託商品の収益率が加速的に低下します。

第二に、投資信託の利回りが加速して、同期預金利率の水準との間の優勢が次第に縮小され、投資信託の規模の増加速度が少し遅くなります。

また、基幹銀行の投資信託は非投資ができず、信頼の優位性が高まり、規模は高成長を再現する見込みです。

債券市場の第一線の取引者の解読から、市場主流機関の観點も、

これで利益が得られる。

海通証券が8月1日に発表した一期の債務市場調査によると、債券研究員と債券投資マネージャーを中心とした今回の調査では、多くの回答者が投資信託商品の権益資産への投資を厳しく制限することは、債務市場に有利であると考えている。

そのうち、54%の回答者は一般的に利益が良いと答え、18%の回答者は重要な利益だと答え、16%の人は債務市場に対して利益がないと考えています。

業界関係者は、投資信託の新規定が実施された後、ファンド子會社、証券會社などの非銀機構のチャネル業務は一定の転換の挑戦に直面する可能性があると指摘していますが、関連機関は債券資産投資において、あるいはさらなる発展のチャンスを迎えています。

これは債券市場の発展に対して、長期的に積極的な役割を果たすだろう。