綿花の価格が「網紅」になった後の市況が注目されます。

5月中旬以來、綿は急落を経験して、先物の「ネット紅」の品種になりました。

注目度が高い。

相場の急騰による調整

5月16日、綿先物は市場の目に入って、その価格は16日、18日と21日の途切れない突破を経て、一度19250元/トンの高いところに觸れて、農産物の中の“ネットの赤いです”のスターになります。

6月2日、中納綿及び全國綿花取引市場は共同で「2017/2018年度備蓄綿花輪出に関する事項に関する公告」（以下「公告」という）を発表し、2018年6月4日から本年度までの輪出が終了し、備蓄綿船の取引は紡績用綿企業の參加と競売に限られ、非紡績用綿企業の競売に參加することを停止した。

「撮影禁止令」の発表や、その後も継続的に発行された方向性については、準課稅割當額をスライドさせるなどのメッセージがあり、綿花価格の下落を引き起こしました。

中銀國際先物研究所の農産物研究員の熊濤さんは「上海金融報」の記者に対して、農産物の市場相場は工業品と違って、短期的な変動は特に大きくないと述べました。

米綿の主力は2016年2月に55セント/ポンドの低さが現れ、綿年度末までの8月末の価格運行區間は55-75セントで、2016/17年度価格運行區間は65-85セントで、2017/18年度運行區間はこれまで70-95セントです。

鄭綿の主力は2016年3月に萬元の大臺を割り、年度末は15000元/トン近くまで上昇しました。2016/17年度、鄭綿核心運行區間は15000-1500元/トンで、2017/18綿花年度はまだ終わっていないで19000元/トンの高いところに達しました。

「綿花の価格は毎回低い點で上がっています。同時に高いところも突破しています。綿の上昇相場はすでに始まっています。ただ、変動時間が長く、幅が小さいため、引き起こしていません。

関心を持つ

熊濤は指摘する。

米爾雅先物綿紡高級研究員の司暁雨氏は、今回の鄭綿の大幅な膨張について、核心的なロジックは三つの點があると指摘した。需給のバランスが整い、國庫の在庫圧力が少しずつ安全在庫と輸入政策に迫っている。

國の安全在庫については、中國綿協會はこれまで安全在庫がないという理論を提出していましたが、2017/18年度の出荷數量に上限がないと再発行しました。輸入政策については、綿協は滑り準稅の輸入割當額を増加させ、多頭輸入政策の論理に対して供給予想を増加させます。需給バランスの面では、拡大輪出と輸入割當額を増発した後、2018/19年度の需給は、極端な気象狀況が発生しない限り、基本的なバランスを維持できます。

上昇可期リスク

綿の価格は引き続き高くなって、投資家と投機家はうごめき始めて、綿の後の市況はどれらの利益と利益があって、投資家はどのように操作して、人の注目を引きます。

熊濤氏によると、綿在庫の消費比は綿花価格と高い負の相関を示しており、2014/15年度の世界綿在庫の消費比はピークの99%に達した。その後、年度はそれぞれ84%、76%に下がり、今年上半期は73%で、USDA（アメリカ農業部）が発表した6月の世界綿需給バランス表によると、2018/19の新綿花年間在庫消費比は67%に下がり、後市の綿花運行重心は引き続き上昇している。

市場操作では、熊濤は2018/19年度に全世界で

在庫の消費率は引き続き下がっています。根本的な改善がなければ、大きなマクロの利空が現れないと、米綿が再び安値に戻る確率はより小さいです。買うことを提案します。また、新たな高値が期待できます。

國內では、2017/18年度の國內綿花の買い付けコストは15000元/トンで、16000元/トンぐらいで販売されています。2018/19年度は、基本面の改善を背景に、買い付けコストと価格の引き上げは大體率の問題です。

司暁雨は、第1ラウンドの政策の利空と需給の遅い牛は角力の中でしばらく引き分けして、後期の雙方はコードをプラスするかどうか引き続き関心を持つべきで、5月は綿の価格の伝統の強い月として、6、7月の価格は5月に及ばないべきですと指摘しています。

特別な政策が発表されていない場合、長期的には価格の重心は徐々に上昇するべきですが、空利政策は完全には釈放されていません。