2018年純利益が2億しかない小豆の株式は、「コストパフォーマンス」でユニクロの水準に近づきます。

現(xiàn)地メンズリーダー企業(yè)である江蘇アズキ実業(yè)株式有限公司（以下、「アズキ株式」と略稱する）は1月30日夜に業(yè)績予告を発表し、會社は2018年に上場會社の株主に帰屬する純利益を2億元から2.19億元に実現(xiàn)する見込みで、前年同期（2017年度の法定開示データ）に比べて3.89億元から4.08億元まで減少し、同63.97%から67.1%まで減少する。

公告によると、業(yè)績予告期間は2018年1月1日から2018年12月31日までで、上場會社の株主からの非経常損益控除の純利益は1.62億元から1.81億元で、前年同期（2017年度法定開示データ）に比べて100萬元から2000萬元増加し、同0.62%から12.42%増加する。

アズキ株式は、當期において同一の支配下で発生した企業(yè)合併により、前年同期の財務諸表を再記載する。

會社の財務部門の試算によると、2018年年度に上場會社に帰屬する株主の純利益は前年同期（2017年度遡及調整データ）と比べて3.91億元から4.1億元まで減少し、同期比64.09%から67.2%減少する見込みで、上場會社株東に帰屬する非経常損益の純利益は前年同期（2017年年度遡及調整データ）に比べて100萬元から2000萬元増加し、同0.622%から12.422%増加した。

これによりますと、昨年同期に小豆株式を売卻して保有していた無錫アズキ買い付け有限公司の60%の株価は、投資収益の4.26億元（非経常損益に屬し、主に増値を評価するため）を実現(xiàn)しましたが、報告期間內にこのような持分処理が発生していないため、上市の株主に帰屬する當期純利益は前年同期より減少しました。

上記の影響を差し引いて、2018年度に上場會社の株主に帰屬する純利益は、前年同期（2017年度の法定開示データ）に比べて1836.65萬元から3736.65萬元増加し、同10.11%から20.56%増加すると予想され、前年同期（2017年度の遡及調整データ）に比べて1639.95萬元から3539.95萬元増加し、同8.93%から19.27%増加した。

財務諸表によると、2018年前3四半期に、小豆の株価は営業(yè)収入16.92億元を実現(xiàn)し、前年同期比15.18%減少し、主に2017年5月に小豆の買い入れ株を剝離する影響を受けている。

不動産業(yè)務を除くと、営業(yè)収入は2015年以來加速的な伸びを見せており、2016年以來の伸び率は會社の第一位となります。

會社の男裝の増加速度は明るく、職業(yè)服裝も大きな成長潛在力を持っています。また、將來的にグループ傘下の小豆の家など他のグループ服裝類の業(yè)務に參入する見込みで、より高い成長速度を維持できると期待しています。

萬里の長城証券アナリストの黃淑妍さんによると、アズキ株式會社の粗利率は2016年以來著実に上昇しており、主に粗利率が低く変動が大きい不動産業(yè)務をしている。

しかし、會社の製品は大衆(zhòng)服飾に位置付けられているため、自身の値上げ倍率は低く、現(xiàn)在の販売モデルの転換及び情報化建設の前期投入は大きいです。會社の粗利率は會社より低い水準にあります。規(guī)模効果が次第に現(xiàn)れてくるにつれて、會社の仕入れ、在庫などの面でのコストは下がり、粗利率の上昇が期待されます。

會社の正味利率は2015年以來全體的に上昇傾向にあり、2017年の正味利率の水準が際立っている。主にアズキの買い付け株式の分厚く投資収益を販売する。サプライチェーンに対する管理統(tǒng)制の精密化に伴い、會社全體の運営効率が向上し、純利率は引き続き上昇する見込みである。

黃淑妍氏によると、小豆の株式商品は一般的な紳士服として位置づけられており、洋服、ズボン、シャツ、Tシャツ、ジャケット、毛シャツ、羽毛服などすべての大衆(zhòng)男裝品類をカバーしている。

消費構造から見ると、會社の製品は男裝全體の消費価格帯と高く一致しています。測定によると、関連係數(shù)は0.94に達しています。將來の販売量の伸びは巨大です。

同時に、製品の価格性能比の優(yōu)位性は際立っていて、値上げ倍率は2-2.5倍の間に位置すると予想されています。ユニクロの水準に近いです。

調査によると、アズキ株式は2013年からチェーン専門モデルへの転換を実施していますが、前期の開拓速度は比較的に遅く、主要な會社は古い加盟商を新しい加盟商に転化させる計畫でしたが、古い加盟商は豊富な販売開拓経験を持っていますので、個人の能力と資源が強いです。

2014年以來、會社の管理層は比較的保守的なルート発展戦略を捨て、新型加盟業(yè)者を大いに発展させ、ルートの數(shù)は急速に拡大されている。

2018年第3四半期までに、Hodoメンズはオフライン1267店を持ち、第3四半期の純開店は174件で、通年の純開店は200社前後を予定しています。今後數(shù)年間は今年と同じペースで営業(yè)を維持する見込みで、比較的速い拓店スピードで會社の収入規(guī)模は増加し続けます。

財報によると、2018年第3四半期には、Hodoメンズの単店売上高は前年同期比4.7%増、店舗數(shù)は同23.4%増、営業(yè)収入は同29.1%増となった。

黃淑妍氏は四半期の狀況が三四半期と似ていると予測しており、その単獨店の収入は中位で伸び、店舗數(shù)の伸びは15～20%の間であり、年間Hodo男裝ラインの下での収入の伸びは20%～25%程度になる見込みで、収入側は急速な伸びを維持できると予想している。

黃淑妍氏によると、店舗規(guī)模の拡大や店舗効率の著実な向上から、Hodoメンズ事業(yè)の急速な成長が見込まれている。

また、Hodoのキャリアの成長は大きな可能性があり、投入が増加するにつれて、今後數(shù)年間の収益規(guī)模は急速な成長傾向を維持する見込みです。

ブランドコピー加工の粗利益は比較的低く、將來の體量は緩やかに縮小する見込みで、プリント業(yè)務は生産需要から低速で増加する見込みです。

公開資料によると、小豆の株式は國內で有名な大衆(zhòng)男裝の先導者で、1995年に設立され、2001年1月に上交所のマザーボードに上場しました。

早く成立した國內民営服裝企業(yè)として、ブランドの影響力が強いです。

「小豆」、「Hodo」ブランドは中國の有名ブランドとして認定され、1994年、2015年に「中國男裝十大ブランド」と認定され、2018年6月に世界ブランド研究室が発表した中國500の最も価値のあるブランドランキングでは、小豆ブランドは81位にランクされています。