80萬トンの綿花の輸入滑り準稅金配分額の著地市場の多面的分析と解読

4月12日、発展改革委員會は2019年の綿関稅割當額の外優待関稅稅率の輸入割當に関する事項に関する公告を発表した。

今回の綿花の輸入基準稅の割當額は80萬トンで、全部非國営貿易割當額です。申請期間は2019年4月15日から29日までです。

調査によると、今回の輸入綿滑り準課稅の割當額は去年と一致して80萬トンで、異なった點は政策が導入された時期で、去年は6月で、ちょうど天気の宣伝の生産量が足りないため、綿は大牛市の相場を経験しました。

業界関係者は昨年末から現在まで、綿の価格が低迷していることを知るべきです。

しかし、4月以來、中國の綿花の主な生産區は、準備放送段階に入ったばかりです。國內の現物綿花価格は引き続き大幅な上昇相場が現れました。

國家発展改革委員會が発表した綿花の輸入割當額80萬トンの公告日の夜の取引では、鄭綿の価格と國際市場の綿花の価格はいずれも大幅に上昇した。

市場は一體どんな狀況が発生しましたか？

何を解読しますか？

80萬トンの綿を配って輸入して正確な稅の配分額に滑って千差萬別の市場の解読を招きます。

【中信建投先物】準課稅割當額を床に落とし、外綿駆動を強化する。

表面的には、將來の輸入量は増加し、生産と消費の矛盾はさらに緩和されているが、滑り準稅価格は國內の3128 B指數価格より優勢がありにくい。

また、例年のこの時の狀況と照らし合わせて見ると、備蓄綿の輪が姿を消し、正確な稅金配分額をスライドさせて事前に報道しています。國庫綿の在庫が低すぎるという懸念を覆いにくく、引き続き鄭綿の上昇傾向を支えています。

國庫綿の輸出は今後しばらくの市場に対する影響が弱まり、國內綿市場の駆動は主に外綿市場によって牽引されます。

USDA 4月の展望報告からは、トルコは経済狀況のために綿の消費が鈍化しているにもかかわらず、世界の消費は安定した成長傾向を示しており、18/19年度のインド、アメリカ、パキスタンなどの國に従って減産し、國際綿市は在庫の減少傾向が続いており、國內外の綿市に対して力強い支持を形成しています。

國內綿市の需要狀況はさらに改善しなければなりません。綿の価格が上昇しても、下流の狀況はまだ明らかに変化していません。紡績企業の回転が遅く、原料の準備志向が一般的です。短期的には15000-6000區間で綿花の価格の取引が滯り、さらに上の16000付近でセットの圧力が明らかになっています。

【中國綿網】80萬トンの綿の輸入割當額は「刺激があり、噴きにくい」です。

その1つは、中米貿易協議4/5月には依然として鳴り物入りで行われます。継続的に利潤を釈放しますが、契約書にサインしていない前には一切不明です。

発改委はいつ80萬トンの綿の輸入割當額を発行するかを決定します。または中米交渉の結果を待つ必要があります。

第二に、滑り準関稅の下で外綿の競爭力が低下しています。紡績企業の商品採取は「3社より商品が多い」です。

第三に、滑り準関稅割當額は6/7月に増発され、綿企業の注目、契約の重點は2019/20年度に転じる。

市場の供給から見ると、現在はアメリカ綿のほかに、インド綿、メキシコ綿しか選択できません。（オーストラリア綿は大體売り切れました。ブラジル綿の後期は花の品質が低く、紡績性が悪い）、6月以降はインドS-6、J 34、MCU 5の保稅量も足りないかもしれません。

第四に、國內の綿花の供給は比較的に十分であり、また2019年の備蓄綿が輪出するかどうかはまだ変數が殘っています。

中國綿協會物流分會の調査データによると、3月末の全國綿商業在庫は約416.4萬トンで、前月より40.12萬トン減って、まだやや高い位置にある。

第五に、準関稅の利潤を上げてすでに早期に釈放されました。紡績企業、貿易商は非常に冷靜な態度を示しています。

【中國紡織品輸出入商會】綿の輸入滑り許可稅の割當額を増発し、外國貿易企業に有利である。

今回の発表は輸入綿を使った紡織服裝輸出企業に「適時雨」を送ってくれました。

短期的に見れば、企業用綿の焦眉の急務を解決しました。長期的に言えば、紡織服裝業界の持続可能な発展を維持するのに役立ちます。

一、高品質の綿は輸出企業の中高級市場の安定に役立つ。

現在、國內紡織服裝輸出企業は主に世界の中高級市場を位置づけており、お客様は原料に対して厳しい要求を持っています。

近年、海外のお客様の指定により、アメリカのコットン、オーストラリアのスエード、エジプト綿の輸出注文が年々増えています。

生産用綿は全プロセスの遡及可能な綿使用情報を提供します。

準稅の配分額をスライドさせて適時に発給することは、企業が海外のハイエンド戦略顧客を安定させることに役立つ。

二、企業のコスト削減に有利で、周辺の競爭國との公平な競爭を実現する。

紡績服裝輸出企業は外綿の調達を通じて、海外との競爭相手、特に東南アジア諸國との公平な競爭を実現します。

現在、原材料の価格は輸出コストの中で比較的に大きく、輸入綿は國內綿花の価格優位性が明らかになっている（內外の綿花価格の差は1500元/トン）。

また、外綿を購入すると、ある程度の資金調達コストを低減し、企業の資金圧力を緩和することができます。

一般的に、國際先物市場で外綿を購入して、企業は90-120日間の信用狀期限を獲得します。

國內の現金で綿花を買うのに比べて、米ドルの長期利率と人民元のローンの約2%の利差を計上します。これは粗利率の低い紡織服裝企業にとって、かなりの程度でコストを節約しました。

三、中國の信用とイメージを確立する。

中國紡織服裝輸出企業は、長年にわたって良好な信用と高品質の製品で購買者の認可を得ています。

一部の紡績とアパレル企業は世界規模のハイエンドの色織物と紡績メーカーになりつつあり、國際市場ではまさに「中國の高級織物」の代名詞となっています。

國際市場でのパートナーは企業自身を代表するだけでなく、その信用と契約は中國の紡績と中國の製造のイメージを維持します。

四、綿花政策は長期的に安定しており、紡績服裝産業競爭力の向上に役立つ。

中國紡織服裝業界は長年の発展を通じて、産業チェーンの上流と下流を貫通し、競爭優位を形成し、極めて強い適応力で國際購買の迅速な反応と品質要求を満足しました。

ますます優秀な紡織服裝企業が増えてきました。絶えずモデルチェンジしてアップグレードして、全産業チェーン生産企業（紡績から染色-完成品製造）の発展過程を完成しました。そして開放競爭の市場において、一定の利潤空間を維持します。

グローバルな資源配置の環境下で、綿などの原材料市場の有効な資源配置は、綿紡績企業の國內生産経営の安定と再生産の拡大に有利になります。長期的に見れば、中國のハイエンド紡織服裝製品の世界競爭力を高めることに有利です。

【上海紡糸寶科技有限公司首席戦略官呉法新】

綿の輸入許可稅の配分額80萬トンを発給してやっと「官宣」を獲得しました。これは「靴が地面に落ちた」です。

「割當制」で國內紡績業界の原料供給の「欠けたところ」を調整するのは非常に賢明なやり方で、「進攻可能、退守可能」です。

彼は米綿はこのニュースの刺激でさらに上昇するだろうと考えていますが、投資家は高みを追いないように勧めています。

また、綿の輸入滑り準課稅の配分額は國內外の綿花の価格差がますます小さくなり、國內の綿花流通體制の改革を「逆迫り」することができる。

例えば、新疆地區では綿の自動化が進んでおり、新疆綿のコストもますます低くなっています。

これは紡績業界全體にとって「利多」のニュースです。

また、今後は下流市場の需要を排除しないということです。関係機関は今年の下半期以降に再び綿花輸入の滑り準課稅を支給するかもしれません。

市場の他の解読は以下の通りです。

國內の綿花資源不足の予想が確認されました。関係機関と早発綿の輸入割當額は価格突発性の上昇を防ぐためです。

國內の新シーズンの綿花の播種準備の際に、綿の輸入滑り準稅の配分額を配って、きっと価格を抑えて、これは國內の綿農家の栽培の積極性を低下させて、我が國の綿花の生産量の高まることに役立ちません。

現在の國內市場では綿が不足していません。殘りの在庫はまだ消化されていません。さらに先物の綿の在庫はまだ大きいです。この時綿の輸入量は正確な稅金配分が分かりません。國內市場を「死に追いやる」ということですか？

綿の輸入スキーの割當額は両刃の剣で、発給するべきではないです。機械を選んで発給します。

今年早めに配った90萬トン近くの関稅割當額の內綿の輸入割當額は輸出企業を考慮していないため、今回は輸出企業の綿輸入に対して準課稅割當額を滑りやすくなりました。準稅金を使って輸入した綿の価格と國內の価格にはあまり差がないので、今回の割當額は國內の綿市場に打撃を與えず、輸出型企業の経営にも有利です。

國內の綿市場はそんなに大きくなくて、市場の需要はこんなに多くて、輸入を増加して國內の資源が押し出されることを意味して、未來國內の綿の産業が再び奮い立ってまた延期します。

昨年の在庫が底をついた後、市場には強い強気の綿が存在していましたが、當時の関連機関の措置は市場の実際から遠すぎて、最終的に國內市場は市場の綿資源を十分に消化していないだけでなく、関連産業の「革新面」を推進し、市場メカニズムを十分に発揮できなくなりました。

インフレが來ました。國內の農産物市場、特に綿、油脂、砂糖、トウモロコシなどの市場は低地にあります。綿の価格が上がるのは當たり前です。

インフレ予想は綿の値上がりの「骨格」ですか？

3月には國內の金融データが一般的に改善され、特に消費者ローンを中心とした住民の短期融資が4294億元に増加し、過去最高を更新することが注目されています。

調査によると、3月の社融、クレジットデータの大市場予想はすでに市場の広範な討論を誘発して、國內外の株式市場の指數が安定している中に上昇する主要な根拠と支持があります。

カササギキャピタルの周俊社長は、農産物先物オプションは今後の市場の注目の的となっていると考えています。

2018年から、市場関係者は農産物の価格は歴史的に低い位置にあると次から次へと表明しており、農産物市場の牛市はすでに醸造されていると予想されている。

農産物価格指數を詳しく分析すると、2011年初頭の高値225.14時から下落し、2016年2月までは史上最低の124.84ポイントに滑り、44.5%下落した。

現在の指數は147.23點で、最も低い指數より17.9%だけ高くなりました。まだ歴史的に低い位置にあります。

2019年の年初以來、國家の貨幣と財政政策が頻繁に現れ、マクロと資金面の余裕があり、株式市場の持続的な上昇ムードのもとで、商品市場が暴れ出しています。

見積もりの観點から見ると、投資家は農産物市場に重點を置くべきで、特に前の時期の基本面では最悪で、価格は歴史的に低い水準にあり、將來の供給先では大幅に削減される農産物市場が出現する可能性がある。

通常の狀況では、農産物市場の需要は安定しており、価格動向に対する検討の重點は供給側に置くべきであるが、マクロ面と資金面の回転が良い場合、農産物市場の需要は予想を超えるものと期待され、供給側が予想に反して価格が上がりやすく、供給側が低収益や天災要因で大幅に減少した場合、この品種価格は真っ先に牛市場を開く可能性がある。

國內の綿市の當面の基本的な狀況から見て、市場はまだ実質的な変化が現れていませんが、取引の情熱と取引の価格はある程度上昇しています。産業企業は數年前の綿価格の上昇で売りに出て損をしたという教訓を取り入れて、よく観察して慎重に操作してください。